Uber Technologies Inc: Cтоит ли инвестировать в лидера рынка такси?
Опубликовано 15.11.2024 в 17:30
[ad_1]
Uber Technologies – американская корпорация, разрабатывающая и управляющая запатентованными технологическими приложениями в области такси, доставки и перевозок грузов в США, Канаде, Латинской Америке, Европе, на Ближнем Востоке, в Африке и Азии (за исключением Китая и ЮВАО). UBER присутствует на рынке в более 70 странах мира.
Компания осуществляет свою деятельность в трех сегментах: Мобильность, Доставка и Грузоперевозки.
Сегмент «Мобильность» обеспечивает связь потребителей с различными видами транспорта, такими как совместные поездки, совместное использование автомобилей (каршеринг), микромобильность (самокаты), аренда, общественный транспорт, такси и другие виды транспорта; предлагает поездки на различных типах транспортных средств, а также продукты финансового партнерства и рекламные услуги.
Сегмент «Доставка» позволяет искать и находить рестораны и магазины, заказывать еду или другие товары, Uber direct предлагает доставку как услугу для ритейлеров и ресторанов, а также рекламный сервис.
Сегмент «Грузоперевозки» управляет транспортно-логистической сетью, которая соединяет грузоотправителей и перевозчиков на цифровом рынке, включая предварительную оценку перевозчиков, ценообразование и бронирование грузов, а также предоставляет платформу по требованию для автоматизации логистических операций для предприятий различного масштаба.
Ранее компания была известна как Ubercab, Inc., но сменила название на Uber Technologies, Inc. в феврале 2011 г. Компания Uber Technologies, Inc. была основана в 2009 г., ее штаб-квартира находится в г. Сан-Франциско, штат Калифорния.
Доходность акции компании за год превысила доходность индекса S&P. Рост стоимости бумаги может продолжиться, учитывая благоприятные перспективы роста бизнеса, особенно с учетом ее фокуса на рынок беспилотных автомобилей.
Ключевым драйвером роста бизнеса Uber является сегмент доставки, который вносит наибольший вклад в консолидированный показатель EBITDA. Компания имеет высокий потенциал роста стоимости акции в 26% на годовом горизонте за счет внедрения инноваций и высоких темпов роста бизнеса (через год акция может торговаться в диапазоне $90-100).
Маржа по EBITDA находится на уровне 8,2%, маржа по чистой прибыли – 10,5%, при этом ожидается дальнейший рост маржинальности бизнеса.
Uber демонстрирует высокие темпы роста бизнеса. Отчет за III квартал был успешным: рост заказов составил 21%, а выручка увеличилась на 17%, в основном благодаря подписке Uber One.
Компания активно осуществляет инвестиции в развитие беспилотных автомобилей и заключает множество стратегических партнерств, что в будущем позволит укрепить платформу компании и заметно снизить издержки.
Uber рассматривает приобретение платформы путешествий Expedia, которая значительно усилит позиции компании в рамках её стратегии создания суперприложения, но при этом может негативно сказаться на котировках в краткосрочной перспективе в связи с допэмиссией.
Акции компании торгуются заметно дороже основных конкурентов по мультипликаторам (P/E, EV/EBITDA, P/S), однако с учетом перспектив роста они все еще недооценены рынком. У компании относительно высокая долговая нагрузка: соотношение долга к активам на уровне 38%, что выше, чем у большинства конкурентов, но не столь критично при текущих доходах.
Компания демонстрирует высокие показатели рентабельности и по этому показателю лидирует в транспортной отрасли: ROE=35%.
Риски
В случае реализации неблагоприятного сценария может наблюдаться высокая волатильность в бумагах эмитента, что может привести к просадке до 10% в течение года.
Высокий уровень конкуренции с другими платформенными компаниями (Lyft (NASDAQ:), Grab и т.д.).
Слабеющий рынок труда в США может негативно отразиться на таких сегментах бизнеса Uber как мобильность и доставка.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Евгений Шатов, управляющий партнёр «Борселл»
[ad_2]
Source link
