Barclays представляет Индикатор эйфории на рынке акций на фоне рыночных изменений
Опубликовано 21.01.2025 в 15:29
Во вторник Barclays представил новый аналитический инструмент под названием «Индикатор эйфории на рынке акций» (Equity Euphoria Indicator, EEI), предназначенный для измерения интенсивности настроений инвесторов на фондовом рынке. Это объявление совпало с недавними наблюдениями значительных изменений в рыночных позициях и инвестиционных стратегиях различных типов фондов после президентских выборов в США.
По данным Barclays, с момента выборов заметно увеличилась доля акций в портфелях фондов, ориентированных только на длинные позиции, в то время как хедж-фонды, по-видимому, все еще имеют возможность усилить свои позиции. Эта тенденция особенно заметна у глобальных макро- и мультистратегических хедж-фондов, которые проявили ограниченную активность в увеличении своих инвестиций. Несмотря на распродажу на рынке облигаций, облигационные фонды не показали признаков масштабного выхода.
После выборов доллар США укрепился, что привело к тому, что спекулятивные инвесторы усилили свои короткие позиции в других мировых валютах, отражая растущую уверенность в превосходстве экономики США.
Систематические фонды, включая фонды контроля волатильности, Commodity Trading Advisors (CTA) и фонды паритета риска, недавно сократили свои длинные позиции в акциях, приблизив свои распределения к историческим средним значениям. Фонды контроля волатильности имеют потенциал для увеличения своей доли в акциях, но ожидается, что любые притоки будут постепенными, учитывая волатильность, ожидаемую при реализации политики президента Трампа.
CTA заметно заняли крупную короткую позицию по индексу , сохраняя при этом относительно более высокую позицию по индексу Nasdaq. В связи с ростом ставок и волатильностью на рынке облигаций из-за опасений по поводу инфляции, CTA также заняли значительные короткие позиции по облигациям, а фонды паритета риска аналогичным образом уменьшили свои распределения.
Сильный доллар США после выборов привел к тому, что CTA заняли расширенные длинные позиции по валюте, особенно против евро. Однако недавние благоприятные данные по инфляции создали условия, которые могут привести к частичному развороту этих расширенных позиций по облигациям и валютной паре .
EEI стремится предоставить информацию о базовой динамике фондового рынка путем анализа потоков деривативов, включая технические показатели волатильности и опционные потоки. Несмотря на недавние спады на рынке акций, EEI указывает на уровень оптимизма инвесторов, невиданный со времен пузыря доткомов начала 2000-х годов, что говорит о том, что инвесторам следует действовать с осторожностью.
Текущие позиции по акциям в значительной степени заполнены, что побуждает инвесторов защищаться от рисков снижения, проявляя скептицизм в отношении значительного потенциала роста. Это отражается на опционном рынке, где есть свидетельства увеличения покупок защиты от снижения и продаж потенциала роста.
Примечательно, что институциональные инвесторы, а не розничные, были основными драйверами потока перезаписи колл-опционов, при этом предложение гаммы от фондов buy-write остается на исторически значимых уровнях. Кроме того, положительная внутридневная автокорреляция сигнализирует о том, что дилеры занимают короткие позиции в этой среде.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.
