Золото обновит рекорд после отчета по занятости?
Опубликовано 06.04.2023 в 17:46
Ценам на , похоже, суждено переписать рекордный максимум. Не известно только, когда это произойдет.
Прогноз
Если рвущиеся вверх «быки» правы, новый рекордный максимум может быть достигнут уже в понедельник при условии, что публикуемые в пятницу мартовские данные по занятости в США окажутся достаточно благоприятными для золота.
Здесь имеется в виду, что должен свидетельствовать о существенно менее сильном росте занятости в прошлом месяце — где-то ближе к 200 тыс. рабочих мест или даже ниже этой цифры. Прогноз составляет 239 тыс., а в феврале число рабочих мест увеличилось на 311 тыс.
Низкая цифра встревожит экономистов, усилив среди них ожидания рецессии, и послужит сигналом для Федеральной резервной системы (ФРС) о том, что объявленное две недели назад пока должно стать последним.
Если ФРС сейчас отступит, это может стать фатальным ударом для доллара. Американская валюта может упасть ниже недавних минимумов и потянуть за собой вниз доходность американских трежерис.
Все эти факторы в совокупности могут привести к массовому бегству в золото, которое будет привлекать инвесторов как актив-убежище.
Именно так выглядят обязательные условия для нового рекордного максимума, по крайней мере пока, и триггером должен стать благоприятный для золота отчет по занятости.
Случиться это может не раньше понедельника, поскольку в пятницу, когда выйдут данные, торги на COMEX проводиться не будут в связи с праздником.
Контекст
Цены на золото неумолимо растут последние шесть недель, поднявшись с минимумов в районе $1800 за унцию и неоднократно преодолев отметку $2000. Фьючерсы на COMEX закрывались выше $2000 три сессии подряд (с понедельника по среду).
Gold Futures Daily Chart
Золото – дневной таймфрейм
Если ценам на золото действительно суждено обновить рекорд, то для этого настал самый подходящий момент. Неизбежным сейчас также кажется существенное замедление роста занятости в США.
Показатели найма в частном секторе в марте были на 44% ниже, чем в предыдущем месяце, что можно считать сигналом о рецессии, хотя с точки зрения борцов с инфляцией из ФРС это позитивное явление. Они говорили, что рост занятости и зарплат должен замедлиться, чтобы ослабилось самое сильное за последние 40 лет ценовое давление.
По данным ADP, в прошлом месяце всего 145 тыс. сотрудников по сравнению с 261 тыс. в феврале. Средний прогноз опрошенных американскими СМИ экономистов составлял 210 тыс.
Главный экономист ADP Нела Ричардсон отметила в заявлении:
«Наши мартовские данные по занятости — это один из многочисленных сигналов о замедлении экономики. Работодатели сбавляют обороты после года активного найма, а рост зарплат, остававшийся стабильным три месяца, начал замедляться».
До данных ADP был опубликован еще один отчет — по открытым за февраль. Он свидетельствовал о самом медленном росте почти за два года. Как сообщило Министерство труда США, число открытых вакансий понизилось до 9,9 миллиона, что соответствует самому низкому показателю с мая 2021 года.
Выходящие в пятницу данные по рынку труда за март, как ожидается, будут свидетельствовать о замедлении роста занятости почти на 280 тыс. рабочих мест по сравнению с январским показателем 517 тыс. Данные за январь вновь усилили беспокойство по поводу инфляции в США.
Годовая инфляция, выраженная через , достигла 40-летнего максимума в июне 2022 года на уровне 9,1%. С тех пор показатель замедлился, составив в феврале всего 6,5%, что соответствует минимальному уровню с октября 2021 года. Тем не менее, даже этот показатель более чем в три раза превышал цель ФРС, составляющую 2%.
За последние 13 месяцев ФРС повысила процентные ставки на 475 базисных пунктов, до пика 5% с уровня 0,25%, на котором они оказались после начала пандемии коронавируса в марте 2020 года.
Месячные данные по занятости служат для ФРС основным ориентиром при принятии решений по ставкам. Рынок труда стал локомотивом восстановления американской экономики после пандемии. Начиная с июня 2020 года в экономике постоянно появлялось по несколько сотен тысяч рабочих мест, что позволило восполнить первоначальную потерю 20 миллионов рабочих мест во время пандемии.
ФРС назвала сильный рост занятости и зарплат в числе ключевых драйверов инфляции. Средний месячный заработок растет без остановки уже с мая 2021 года.
Доллар и доходность трежерис
Согласно Сунилу Кумару Дикситу, главному техническому стратегу-аналитику SKCharting.com, росту цен на золото к новому пику будет способствовать дальнейшее падение в сторону простой скользящей средней за 100 недель на 100,20. Аналитик отмечает:
«Последовательная слабость индекса доллара ниже 5-дневной экспоненциальной скользящей средней, или EMA, динамически находящейся на 101,70, сохраняется. Пробой этого уровня может помочь доллару восстановиться в сторону средней линии Боллинджера на дневном таймфрейме 102,60.
Пробой ниже недавнего минимума 101,09 может вызвать быстрый откат к 100,68 и 100,20. Эти два уровня сильно бы помогли золоту в его погоне за рекордным максимумом».
Что касается доходности облигаций, то Диксит отмечает, что после продолжавшегося семь дней подряд снижения может продемонстрировать восстановление.
«Доходность 10-летних трежерис может показать рост к 5-дневной EMA, расположенной динамически на 3,36, и, если отчет по занятости поддержит доллар, доходность может подскочить в сторону 200-дневной SMA, или простой скользящей средней, на 3,50.
Падение в сторону 3,15 и 3,05, как нам кажется, создаст идеальные условия для того, чтобы восходящий тренд по золоту проверил на прочность $2070 и совершил пробой вверх в сторону $2090–2140».
Что касается самого золота, то цены в пределах диапазона $2090–2140 могут переписать существующий рекордный пик $2072,90 для спотовой цены, отмечает Диксит.
Gold Spot Daily Chart
Спотовые цены на золото – дневной таймфрейм
Рекордный максимум фьючерсов COMEX составляет $2078,80. Говоря о спотовых ценах, Диксит добавляет:
«Стабильная поддержка в лице 5-недельной экспоненциальной скользящей средней $1965 и горизонтальная зона поддержки $1990-$1980 обеспечили дополнительную опору для сильного скачка вверх.
Ралли сейчас может быть немного неровным, поскольку цены, вероятно, столкнутся с затруднениями на $2055, прежде чем проверить на прочность $2070. Важным целевым уровнем может стать $2196».
Но что если отчет по числу рабочих мест вне сельского хозяйства разочарует «быков» на рынке золота? Как будет развиваться ситуация в этом случае?
«Если данные по занятости превысят консенсус-прогноз 240 тыс., может вырасти в сторону 102,50, а доходность 10-летних облигаций может повыситься к 103,50.
Это повлечет за собой краткосрочную коррекцию золота в сторону районов поддержки $1970–1960, прежде чем будет предпринята новая попытка роста».
Дисклеймер: Барани Кришнан приводит экономические показатели и мнения других аналитиков, иногда противоположные, чтобы представить разносторонний анализ рынка. Он не является держателем позиций по сырьевым товарам и ценным бумагам, рассмотренным в статье.
