Валютные трейдеры ставят на всплеск волатильности при Трампе
Опубликовано 22.11.2024 в 16:50
Investing.com — Валютные трейдеры делают ставку на то, что политическая программа Трампа вскоре вызовет волатильность на валютном рынке объемом в $7,5 трлн в день, пишет Bloomberg.
После нескольких лет спокойных движений показатель годовой волатильности курса евро к доллару резко вырос после выборов. Хедж-фонды расхватывают опционные контракты, которые выплачиваются в случае увеличения колебаний курса, а стратеги резко пересмотрели свои валютные прогнозы.
Хотя пока неясно, как быстро Трамп будет проводить политику, например, вводить торговые тарифы, которые могут нанести значительный ущерб таким валютам, как , инвесторы уверены, что непредсказуемость станет главной особенностью его президентского срока. Кроме того, неизвестно, как страны отреагируют на меры Трампа и какое влияние эти ответные меры окажут на рынки.
«В таких условиях валютный рынок становится особенно интересным», — сказал Джулиан Вайс, глава отдела ванильных валютных опционов G-10 в , добавив, что спрос на долгосрочные продукты вырос. «Любой хедж-фонд по всему миру, даже если он ориентирован на акции, внезапно становится свидетелем того, как в него вкладывают средства на FX».
Эта тенденция знаменует собой резкий поворот по сравнению с прошлыми несколькими годами, когда центральные банки то повышали, то понижали процентные ставки в тандеме, что привело к так называемому периоду чрезвычайного спокойствия. Теперь, когда политика Трампа «Америка прежде всего», как ожидается, будет способствовать росту инфляции внутри страны, трейдеры ожидают увеличения разрыва в политике между Федеральной резервной системой и ее коллегами, что выведет основные валютные пары, такие как евро-доллар, из самого узкого диапазона за последние годы.
Банки понизили свои прогнозы по валютной паре после выборов в США, ожидая снижения курса до паритета.
«Мы ожидаем, что вероятная политика Трампа создаст больше возможностей для макроэкономических расхождений, что приведет к большим колебаниям валютных курсов», — сказал Доминик Баннинг, глава отдела стратегии для стран G-10 в Nomura.
Рыночные прогнозы по укреплению доллара при Трампе также поддерживают версию о повышении стоимости хеджирования, поскольку корреляция между курсом доллара и волатильностью наиболее сильна, когда американская валюта пользуется высоким спросом».
Трейдеры по опционам NatWest Group Plc отмечают, что активность была особенно сосредоточена вокруг ставок на движение евро, и против доллара, в то время как трейдеры UBS Group AG отмечают, что ставки на слабость также были популярной игрой.
«Валюты, которые в наибольшей степени подвержены влиянию тарифов и политики Трампа, будут по-прежнему предпочтительнее с точки зрения волатильности», — говорит Генри Драйсдейл, соруководитель отдела торговли валютными опционами в NatWest.
Конечно, существует риск того, что значительная часть ожидаемой турбулентности будет уже заложена в ценообразование рынка в преддверии инаугурации Трампа, и долгосрочные колебания окажутся менее выраженными, чем ожидалось. Именно это произошло во время предыдущего президентства Трампа, отчасти потому, что реализация таких мер, как торговые тарифы, заняла больше времени, чем ожидалось.
В этот раз контроль республиканцев над Палатой представителей и Сенатом может означать, что политика будет проводиться более жестко и быстро. И есть фактор неожиданных ежедневных колебаний курсов в ответ на регулярные твиты президента, о чем трейдеры слишком хорошо помнят с его прошлого срока.
в своей записке для клиентов на этой неделе предупредил, что «максималистский» сценарий, при котором Трамп проводит свою самую экстремальную политику, учтен рынками лишь на 30%.
«2025 год будет годом волатильности и неопределенности», — сказал Шахаб Джалинус, глава глобального отдела валютных исследований UBS. «Мы еще не знаем, что произойдет при Трампе, и существует очень много перекрестных тенденций».
