Счастье и веселье в «стране дураков». Экскурсия за кулисы
Опубликовано 08.08.2022 в 10:41
В последнее время на рынках происходит что-то очень аномальное – ключевые индексы растут, несмотря ни на что. Эскалация конфликта между США и Китаем со стороны Ненси Пелоси, повышение ключевой ставки и сохранение QT со стороны ФРС, американской экономике ставят диагноз «техническая рецессия» — а рынкам всё нипочём, растут как на дрожжах.
Насколько такая позиция участников рынка оправдана?
На прошлой неделе вышла интересная статистика по рынку труда.
Labour market
Очевидно, что рынок труда очень силён – несмотря на техническую рецессию американской экономики, показатели безработицы показывают значения допандемического уровня. Уровень занятости в несельскохозяйственном секторе также показывает положительную динамику. Такая ситуация говорит нам о том, что у ФРС теперь есть крепкая опора для продолжения «ястребиной» риторики в вопросах монетарной политики.
FED decision
Сразу после публикации отчётов по рынку труда, ожидания участников рынка закладывают более жёсткое решение по ключевой ставке – они снова ждут высокую вероятность тройного повышения.
Глава ФРС Джером Пауэлл ясно дал понять на последней пресс-конференции, что рецессия экономики для ФРС имеет опосредованный характер, а вот рынок труда является для них основной опорой, определяющей жёсткость их решений.
На фоне укрепления рынка труда видно, что доходность десятилетних казначейских бумаг снова начала расти — участники рынка теряют надежду на завершение инфляционного ралли.
US10Y
К чему всё это ведёт?
Недавний рост всех ключевых индексов американского рынка является преждевременным и был обоснован на одних только ожиданиях участниками рынка «голубиной» риторики от ФРС в сентябре. Крепкой фундаментальной опоры в виде большого объёма денег, мягкой монетарной политики и хорошего состояния экономики в целом у текущего восхождения пока что нет.
На прошлой неделе, на фоне всего вышеописанного, рынки показали свою неуверенность ростом менее одного процента. На этой неделе нас ждёт очередное обновление статистики по инфляции. Пожалуй, оно будет определяющим фактором для дальнейшего направления движения всего рынка. До этого момента мы продолжим топтаться на месте.
Пока мы ожидаем «судного дня», который наступит в эту среду, вы можете обезопасить себя, взяв экспозицию на золото, либо акции золотодобытчиков, о чём писал в своей последней статье. Также можете взять небольшой трейд обратного ETF — ProShares UltraPro Short QQQ (NASDAQ:SQQQ).
SQQQ
Конечно же, риски по позиции в этом ETF рекомендую ограничить стоп-приказом, ведь ситуация очень волатильна, если вы понимаете, о чём я.
