Рост евро в ожидании заседания ФРС
Опубликовано 21.03.2023 в 12:50
Европейская валюта демонстрирует смешанную динамику в ходе торговой сессии вторника и консолидируется вблизи 1.0730. Активность на рынке остается низкой, что обусловлено выжидательной позицией трейдеров в преддверии итогов заседания ФРС, которые будут подведены завтра вечером.
Напомним, что большинство аналитиков (70%) уверены в том, что ФРС повысит ставку на 25 базисных пунктов, однако на фоне кризисных явлений в банковском секторе США и Европы не исключено, что чиновники могут воздержаться от дальнейшего ужесточения политики, опасаясь усиления давления на долговой рынок. Стоит отметить, что такая позиция более чем уместна, если учесть, что именно снижение стоимости американских трежерис стало одной из основных причин банкротства Silicon Valley Bank и Signature Bank. Другими словами, если регулятор США продолжит активное повышение ставки, то потенциальные последствия данного решения могут распространиться на многие коммерческие банки, чьи портфели более чем на 70% состоят из казначейских облигаций. Отметим, что в нормальных условиях банки просто могли бы дождаться даты погашения облигаций и получить полностью весь номинал, чего нельзя сказать о текущей ситуации, когда продолжающийся bank run требует от банков ликвидность здесь и сейчас.
В отличие от ФРС, Европейский центральный банк (ЕЦБ) на прошлой неделе повысил ставку сразу на 50 базисных пунктов. Теперь участники рынка анализируют вчерашние комментарии главы ЕЦБ Кристин Лагард. В частности, выступая перед Комитетом Европейского парламента по экономическим и монетарным вопросам, Лагард отметила сохраняющиеся риски для экономики. По её прогнозам, инфляция будет находиться на высоких уровнях длительное время, а ключевая процентная ставка остается одним из главных инструментов для стабилизации ситуации. По оценкам аналитиков рост валового внутреннего продукта (ВВП) Еврозоны в этом году составит 0.7% против предыдущей оценки 1%. Кризис в банковской системе, который, вероятно, затронет и финансовые учреждения Еврозоны, станет катализатором пересмотра “ястребиного” курса национального регулятора, в результате чего на следующем заседании ставка может быть повышена лишь на 25 базисных пунктов, чтобы не оказывать дополнительного давления на экономику. В пользу целесообразности сохранения “жесткой” монетарной политики также говорят последние данные по инфляции в Еврозоне. Напомним, что инфляция в ЕС в феврале показала незначительное снижение с 8.6% до 8.5%, в то время как базовый показатель вырос с 5.3% до 5.6%. Таким образом, до оглашения решения ФРС по ставке, имеет явное преимущество — подтвержденный курс ЕЦБ на дальнейшее повышение ставки, что создает хорошие условия для спекулятивного роста пары выше 1.0800.
