Рейтинг Nestle снижен UBS из-за того, что цели кажутся более амбициозными, чем достижимыми
Опубликовано 27.07.2024 в 20:52
UBS изменил рекомендацию для Nestle с «Покупать» на «Нейтральную» в отчете, опубликованном в пятницу, указав на трудности в достижении целей роста и менее ожидаемые квартальные финансовые показатели. Банк также снизил свою ценовую цель по акциям Nestle до 95 швейцарских франков со 117 швейцарских франков.
UBS теперь описывает стратегию Nestle как «скорее амбициозную цель, чем достижимую».
В своем отчете UBS выразил обеспокоенность после того, как Nestle не смогла оправдать ожидания по органическому росту продаж (OSG) в пятом квартале подряд. UBS отметил, что четыре основных направления роста Nestle — кофе, уход за домашними животными, питание и Nestle Health Science — продемонстрировали скромный рост на уровне около 3%, что заметно меньше среднего показателя роста в 6,5% за предыдущие шесть лет.
Более того, UBS отметил «отсутствие явных признаков быстрого роста» в этих секторах, за исключением выгодного сравнения с прошлыми показателями Nestle Health Science.
Аналитики также отметили «значительные проблемы с ценообразованием» из-за низкого потребительского спроса, что привело к увеличению рекламных мероприятий и инвестиций для сохранения конкурентоспособности цен, особенно на рынках замороженных продуктов в США и различных продуктов в Китае.
Несмотря на некоторый прогресс, показатели Nestle по сохранению или увеличению доли рынка были не очень высокими: только 56 % самых продаваемых брендов Nestle сохранили или улучшили свои позиции на рынке.
UBS придерживается осторожной точки зрения из-за ограниченной способности Nestle тратить больше денег, прогнозируя снижение маржи валовой прибыли во второй половине года. Это снижение, скорее всего, ограничит возможности Nestle по инвестированию в свои бренды и новые продукты, что сделает маловероятным значительное увеличение прибыли в ближайшие шесть месяцев.
Понижение рейтинга UBS также учитывает снижение долгосрочных прогнозов роста основных факторов роста Nestle и меньшее влияние установления цен.
UBS пересмотрел свои прогнозы по прибыли на акцию (EPS) на 2024, 2025 и 2026 годы в сторону понижения на 1%, 4% и 6% соответственно.
В заключение UBS назвал снижение прогнозов и обновленные расчеты долгосрочных темпов роста и средневзвешенной стоимости капитала (WACC) в качестве дополнительных причин для нового рейтинга акций Nestle.
Эта статья была подготовлена и переведена при содействии AI и прошла проверку редактором. Для получения более подробной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями и положениями.
