Рэй Далио — «некоронованный король хедж-фондов»
Опубликовано 07.07.2022 в 16:03
Investing.com — Рэя Далио не зря признают «некоронованным королем хедж-фондов»: его фонд Bridgewater Associates, основанный в 1975 году как консультационная служба по институциональным инвестициям, предоставлял экономические консультации известным корпоративным клиентам, таким как McDonald’s и Nabisco. С конца 80-х годов он начал управлять капиталом, оценки которого сегодня достигают примерно $150 млрд, пишет Yahoo.
Флагманский фонд Bridgewater — Pure Alpha II — принес инвесторам 32%-й рост доходов за одну только первую половину 2022 года. Такой стремительный рост прибыли произошел на фоне продолжающегося «медвежьего» рынка, из-за которого большинство хедж-фондов оказались в убытках. В среднем хедж-фонды, ориентированные на акции, упали почти на 5% с начала года.
И хотя Далио больше не является генеральным директором Bridgewater, он остается одним из директоров по инвестициям и председателем совета директоров фонда. Два других директора — Нир Бар Деа и Марк Бертолини — в настоящее время управляют хедж-фондом.
Такой крупный доход принесла фонду Bridgewater в первой половине года открытая короткая ставка против европейских компаний. Так, в июне Далио объявил, что его фонд увеличил ставку на европейские акции до $10,5 млрд. В настоящее время фирма имеет короткие позиции по 28 европейским компаниям, включая Adidas (ETR:ADSGN), BASF и SAP SE.
Данная стратегия оказалась чрезвычайно прибыльной, так как все указанные компании являются участниками индекса Euro Stoxx 50, который снизился примерно на 21% с начала года, а акции некоторых из этих компаний в этом году резко упали, что привело к большой прибыли для фонда Далио, так как сработало основное правило коротких ставок — когда инвестор «шортит» акцию, то получает прибыль, когда она падает.
Акции Adidas упали на 41% с начала года, в то время как акции BASF упали на 42%, а акции SAP SE — на 36%.
Далио впервые начал «шортить» европейские акции после новостей о замедлении экономического роста в еврозоне из-за роста инфляции, а также усиления зависимости Европы от российского газа и в итоге энергетического кризиса на континенте.
Далио воспользовался ситуацией и получил большую прибыль, когда министр экономики Германии Хабек заявил, что «даже если мы этого еще не чувствуем, у нас уже наступил разгар газового кризиса. Отныне газ является дефицитным активом», добавив, что, если российские поставки прекратятся, весь рынок окажется под угрозой коллапса.
Как свидетельствует история, флагманскому фонду Bridgewater удавалось получать среднегодовую доходность 11,4% с момента создания в 1991 году. Лишь в разгар пандемии вируса — в 2020 году — фонд Pure Alpha II упал на 12,6%, а в прошлом году его доходность составила всего 8%.
Зато в этом году короткие позиции Далио помогли ему преодолеть крупные убытки от 5 самых неэффективных активов Pure Alpha II, включая ETF Vanguard Emerging Markets, Proctor and Gamble, Core MSCI Emerging Markets (NYSE:EEM) ETF iShares, MSCI iShares. Emerging Markets ETF и SPDR S&P 500 (NYSE:SPY) ETF Trust.
