Регуляторы спешат на помощь… снова

14.03.2023

0 0 Время чтения: 2 мин.

Опубликовано 14.03.2023 в 11:36

3 октября 2008 года Конгресс США одобрил план спасения экономики в $700 млрд.

На следующий же торговый день фондовые рынки ждал «обвал»:

• опустился ниже отметки 10 000,
• потерял 4%,
• а — 3,6%.

Спустя чуть более 14 лет история, похоже, повторяется – Минфин выделяет «какие-то жалкие» $25 млрд из стабилизационного фонда для поддержки программы срочного финансирования, а бумаги банков летят в тартарары.

А почему так? 25 миллиардов — это мало?

Разумеется, это копейки. Когда мы говорим о потерях всего банковского сектора США (нереализованные убытки от снижения стоимости облигаций), мы подразумеваем убытки в размере многих сотен миллиардов долларов. Вместе с инвестдомами и фондами тут уже несколькими триллионами пахнет.

Дело дошло до того, что биржа NYSE приостановила торги акциями целого ряда компаний.

«Счастливчиками» стали:

— First Republic Bank (NYSE:),
— PacWest Bancorp (NASDAQ:),
— Western Alliance Bancorporation (NYSE:),
— Regions Financial Corporation (NYSE:),
— Zions Bancorporation (NASDAQ:),
— Customers Bancorp Inc (NYSE:),
— Comerica (NYSE:),
— Metropolitan Bank Holding (NYSE:) и т. д.

Как вам списочек? Нехило так?

Параллельно с этим взлетела… стоимость CDS (страховки от дефолта) на долговые обязательства инвестиционного класса. Вкратце, инвесторы начали хеджировать риски.

Вы, надеюсь, понимаете – речь идет не только об активах США, но и Европы. Так, кредитно-дефолтные свопы банка Credit Suisse Group (SIX:) достигли рекордного значения.
Под давлением оказались и BNP Paribas (EPA:), Deutsche Bank (ETR:), а также UBS Group (NYSE:).

«Повеселила» реакция рынков на выступление Байдена. Она была обратной. А на пассаж насчет того, что виноватым покажут «кузькину мать», рынки вообще серьезно расстроились. Мда… умеет товарищ успокаивать. Что и говорить.

А не слишком ли остро реагируют рынки?

С одной стороны, $25 млрд не решат разом все проблемы банковского сектора. С другой стороны, регулятор дал понять, что не «пустит дело на самотек». В свете последнего, Билл Акман считает акции региональных банков невероятно выгодной сделкой.

Правда, есть и одно «НО» – сам глава Pershing Square Capital Management открывать длинные или короткие позиции в бумагах финансовых организациях не собирается.

Брать ли сейчас акции сильно упавших банков?

Я бы не стал. Риски зашкаливают. Ну а если неймется, посмотрите лучше на ETF типа или . В них рисков чуть поменьше будет.

А вообще, любой кризис – это победа больших над маленькими, сильных над слабыми. Скорее всего, данный кризис приведет к очередному перетоку ликвидности в сторону мегабанков.

Ну а теперь традиционное – чего ждем-с.

сигнализируют на небольшой рост рынка. В 15:30 по Москве узнаем, что происходит с за февраль. Даже чуть лучшие цифры по сравнению с ожиданиями (ожидания – 0,4 м/м или 6 г/г) могут дать рынку неплохой потенциал роста.

В такой ситуации ФРС вообще может, учитывая все последние обстоятельства, объявить о завершении подъема ставки. Или, по крайней мере, о приостановке. Сакральные жертвы были принесены. Можно и успокоиться.

Не будем гадать – ждем данных.

KBE – ETF на банковский сектор США