Redburn понизил рейтинги акций Warner Music Group и Spotify до «Продавать»; цены акций падают
Опубликовано 10.07.2024 в 19:29
Redburn Atlantic понизила рейтинг акций Warner Music Group (WMG) и Spotify (NYSE:) до «Продавать», указав на фундаментальные проблемы и опасения по поводу их рыночной стоимости.
Что касается WMG, Redburn подчеркивает различия между их прогнозами роста потокового сервиса и общими ожиданиями рынка.
Даже с учетом запланированного сокращения расходов прогнозы операционной прибыли WMG до вычета износа и амортизации на 2024-2026 финансовые годы все равно ниже среднерыночных. Целевая цена акций WMG составляет $23, что означает потенциальное снижение на 25% по сравнению с текущей рыночной ценой.
Redburn считает, что и у Universal Music Group (AS:), и у WMG есть фундаментальные проблемы, но отдает предпочтение WMG из-за ее стратегической реорганизации и разницы в рыночной стоимости по сравнению с UMG.
Аналитики отмечают, что динамика акций UMG, похоже, связана с ростом доходов от потоковых сервисов, который, по прогнозам Redburn, будет меньше, чем ожидалось. Они повторили свою рекомендацию «Продавать» для UMG с целевой ценой акций 15 евро, что на 46 % ниже их текущей цены.
По мнению Redburn, Spotify сталкивается со значительными рисками в отношении своей рыночной стоимости.
Аналитики считают, что высокая рыночная стоимость SPOT обусловлена оптимистичными долгосрочными прогнозами роста выручки и ассоциацией с другими высокорисковыми активами, такими как биткоин. Недавнее появление пакета аудиокниг выделило Spotify из высококонкурентного рынка сервисов, предлагающих только музыку, однако юридические возражения со стороны организаций, занимающихся защитой музыкальных прав, представляют значительную угрозу.
«Судебные споры могут привести к увеличению судебных издержек, а также поставить под сомнение экономию от выплат роялти, заложенную в наши прогнозы, что может нарушить запланированные корректировки будущих цен», — комментируют аналитики.
Они также предполагают, что росту числа подписчиков и среднего дохода на одного пользователя Spotify могут помешать полностью освоенные рынки и возросшие цены.
Перед открытием рынка акции WMG и SPOT снизились на 3,2 % и 1,6 % соответственно.
Эта статья была подготовлена и переведена при содействии AI и прошла проверку редактором. Для получения более подробной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями и положениями.
