Разбираем Volkswagen с помощью InvestingPro
Опубликовано 23.05.2023 в 16:50
• Volkswagen (ETR:) опубликовал свои квартальные результаты 4 мая, превысив ожидания аналитиков.
• В сегодняшней статье мы подробно рассмотрим финансовые показатели немецкого автопроизводителя.
• С помощью инструментов InvestingPro мы попытаемся понять, стоит ли покупать его акции на текущих уровнях.
Вот уже не одно десятилетие немецкие автопроизводители остаются неотъемлемой составляющей мирового автопрома. В их числе — компания Volkswagen (OTC:), чьи опубликованные 4 мая превзошли ожидания аналитиков.
Давайте подробно рассмотрим финансовые показатели Volkswagen и проанализируем его результаты и ключевые факторы, которые следует учитывать при оценке будущего потенциала роста.
Начиная с трендов продаж и заканчивая текущими активами на балансе — мы рассмотрим финансовые показатели, рейтинги и оценки компании, чтобы пролить свет на ее положение на рынке относительно конкурентов.
С помощью инструментов InvestingPro это не составит нам большого труда. Такой же анализ можно провести практически для любой другой компании. Нажмите на эту ссылку и оформите бесплатную пробную версию уже сегодня!
Профиль компании
Для начала нам нужно понять, как именно этот немецкий автопроизводитель зарабатывает деньги. Все просто — компания производит и продает автомобили, работая в четырех сегментах: легковые автомобили, грузовики, аккумуляторы и силовые установки, финансовые услуги.
Деятельность Volkswagen охватывает разработку автомобилей и двигателей, производство и продажу легковых автомобилей, бизнес OEM-запчастей, а также производство грузовиков малой грузоподъемности, фургонов и автобусов.
Помимо этого, компания занимается разработкой и производством больших дизельных двигателей, турбокомпрессоров, промышленных турбин, систем химических реакторов, трансмиссий, компонентов двигателей и систем тестирования.
Ее портфель брендов включает Volkswagen, Audi, SEAT, SKODA, Bentley, Bugatti, Lamborghini, Porsche, Ducati, Volkswagen Commercial Vehicles, Scania и MAN.
Цифры
Давайте начнем с финансовых данных за прошлые периоды, из которых можно почерпнуть некоторую полезную информацию.
Компания вот уже некоторое время сохраняет позитивный тренд продаж и похожий, правда более волатильный, тренд прибыли. Тем не менее, Volkswagen удавалось удерживать устойчивую маржу в пределах 15–18% даже во время пандемии и после нее. Для автопроизводителей характерны подобные более низкие, чем у технологических компаний, уровни маржи.
Тренд выручки
Источник: InvestingPro
Тренд чистой прибыли
Источник: InvestingPro
Тренд маржи валовой прибыли
Источник: InvestingPro
За последние 10 лет компания показывает положительные годовые темпы роста разводненной прибыли на акцию на уровне 5%. Это означает позитивный тренд, правда не обошлось и без подъемов и спадов, в том числе во время пандемии.
Способность компании сохранить привлекательные темпы роста — ключевой фактор для инвесторов. Нам остается посмотреть, сможет ли Volkswagen упрочить свое положение относительно конкурентов и справиться с потенциальными колебаниями в темпах роста прибыли.
Тренд разводненной EPS
Источник: InvestingPro
Баланс и денежные потоки
Volkswagen располагает наличностью и краткосрочными инвестициями на сумму более $59 миллиардов, при этом ее общие текущие активы достигают $240 миллиардов. Это означает крепкий краткосрочный баланс в сопоставлении с текущими обязательствами (порядка $195 миллиардов).
Однако стоит отметить, что у компании несбалансированное отношение долга к собственному капиталу — оно составляет 1,14. Это вызывает тревогу, поскольку чрезмерный объем заемного капитала может негативно сказаться на балансе.
Что касается денежного потока, у операционного и свободного денежного потока неустойчивые тренды. На них влияет уровень разводненной прибыли на акцию, что иногда приводит к отрицательным цифрам.
Свободный денежный поток до вычета процентов
Источник: InvestingPro
Свободный денежный поток компании составляет порядка $16,6 миллиарда (по последним данным), что означает похвальную доходность в районе 20%. Это прекрасная цифра, поскольку уровень прибыльности обычно в среднем колеблется в пределах 8–10%.
Справедливая стоимость
Давайте теперь поговорим об оценке. Текущая цена акций $164 отражает дисконт всего в 7,2% к справедливой цене InvestingPro, которая составляет около $175,79 (рассчитана с использованием семи различных моделей). Таким образом, у акций относительно мало пространства для роста.
Однако инвесторам важно следить за фундаментальными показателями компании. Автомобилестроительный сектор отличается высоким уровнем конкуренции, а я не наблюдаю существенных признаков диверсификации, которые могли бы улучшить положение компании.
Справедливая стоимость
Источник: InvestingPro
Давайте сравним Volkswagen с двумя конкурентами. Если говорить об оценке, акции Volkswagen оценены примерно одинаково с акциями других автопроизводителей. Однако темпы роста у этой компании ниже, если сравнивать ее, к примеру, со Stellantis NV (NYSE:) или Bayerische Motoren Werke (OTC:).
Сравнение с конкурентами
Источник: InvestingPro
Если заглядывать в будущее, инвесторам, вкладывающим средства в Volkwagen с прицелом на средне- и долгосрочную перспективу, следует ждать более значительного дисконта с такими оценками.
Как вы могли видеть, с помощью InvestingPro вы без труда найдете исчерпывающую информацию и прогнозы для конкретной компании в одном месте, избавившись от необходимости искать данные в разных источниках, включая отчеты для SEC, сайты компаний и рыночные обзоры.
В добавок к ценовым таргетам аналитиков, на InvestingPro полная информация представлена на одной странице, что экономит вам время и силы.
С помощью инструментов InvestingPro вы можете проводить анализ компаний, в которые вы инвестируете или планируете инвестировать, и использовать мнения аналитиков и актуальные прогнозы, составленные на базе десятков различных моделей.
Оформите бесплатную пробную 7-дневную подписку на InvestingPro сегодня
Дисклеймер: Эта статья была написана в информационных целях. Она не представляет собой запрос, предложение, совет, консультацию или рекомендацию об инвестировании, поэтому она не преследует цель побудить читателя к покупке активов. Не забывайте о том, что любой актив оценивается исходя из различных параметров и подвержен существенным рискам, а значит, читатель должен сам принимать решения об инвестировании и брать на себя сопряженные с ними риски.
