Ралли американского рынка акций, возможно, подходит к концу
Опубликовано 15.05.2023 в 13:22
«Быки» не могут подтолкнуть вверх, и вместо этого рынок продолжает семенить с приближением экспирации опционов в эту среду и опционов на S&P 500 в пятницу. Торги перед этой экспирацией в целом проходят в боковом тренде. Поддержка для S&P 500 находится на 4100, сопротивление — в районе 4150. «Быки» на этой неделе будут пытаться преодолеть отметку 4150, тогда как «медведи» хотят столкнуть индекс ниже 4100.
Это непростая задача, поскольку на рынке каждый день наблюдается всплеск активности между 1:30 и 2:00 после полудня. Со времени публикации отчета по числу рабочих мест вне сельского хозяйства в этом временном промежутке наблюдается значительное повышение спроса, за счет которого рынок растет во второй половине дня.
Это может быть связано с различными факторами, однако устойчивость рынка, как мне кажется, к ним не относится. Эти постоянные ралли, возможно, отражают механические движения, судя по которым участники рынка настроены покупать «на любых условиях». На это поведение, вероятно, влияют связанные с опционами потоки и хеджирование.
S&P 500 – дневной таймфрейм
Как только на этой неделе завершится экспирация опционов, и уровни гаммы снизятся, этот эффект, вероятно, во многом ослабнет. По моим ожиданиям, послеполуденные ралли прекратятся. Данный эффект может исчезнуть раньше, особенно с учетом предстоящего в пятницу председателя ФРС Джерома Пауэлла в ходе мероприятия, посвященного денежно-кредитной политике.
Подразумеваемая волатильность, вероятно, усилится в ожидании этого события. Исходя из свежих данных, от Пауэлла вряд ли стоит ожидать сигналов о смягчении денежно-кредитной политики. У Пауэлла и его коллег из ФРС нет никаких причин сигнализировать о паузе в повышении процентных ставок, особенно с учетом того, что до следующего заседания центробанка остается еще целый месяц.
Апрельские данные стали одной из главных причин, по которым Пауэлл не смог использовать слово «пауза» на майском заседании FOMC, и готовящиеся к публикации данные, как мне кажется, только укрепят Пауэлла в решении пока избегать этого слова.
S&P 500 (SPX)
На графике S&P 500 сформировался паттерн «бриллиант», завершившийся после пятничного отката и последовавшего за ним ралли во второй половине дня. Падение ниже 4100 приведет к пробою этого паттерна. В таком случае S&P 500 может снизиться в район 3850, что подведет черту под формированием фигуры, продолжавшимся в течение нескольких недель.
S&P 500 – 15-минутный таймфрейм
NASDAQ 100 (QQQ)
На графике с февраля формировался паттерн «растущий клин». Кроме того, по индексу относительной силы (RSI) сейчас фиксируется отрицательная дивергенция. Для пробоя паттерна «растущий клин» и потенциального ускорения падения потребуется откат ниже уровня $320.
QQQ – дневной таймфрейм
Доллар (DXY)
пытается совершить пробой паттерна разворота «бриллиант», при этом RSI указывает на усиление «бычьего» импульса. Направление доллара немаловажно, поскольку оно может влиять на акции и сырьевые товары.
Укрепление доллара обычно негативно сказывается на акциях и сырьевых товарах, вызывая их падение.
Индекс доллара – дневной таймфрейм
Биткоин (BTC)
переживает дефляционную фазу. Криптовалюта совершает пробой из паттерна «бриллиант» и, возможно, формирует паттерн «голова и плечи». В случае пробоя уровня 27 000 падение может оказаться значительным, и не исключено, что оно полностью нивелирует прирост с середины марта, и цена опустится ниже 20 000.
BTC/USD – дневной таймфрейм
Полупроводниковый сектор (SMH)
На графике биржевого фонда VanEck Semiconductor ETF (NASDAQ:) можно видеть аналогичный паттерн «голова и плечи». Эту фигуру сейчас можно наблюдать на графиках многих секторов рынка. Кроме того, по RSI фиксируется отрицательная дивергенция.
SMH – дневной таймфрейм
S&P 500 Equal Weight (RSP)
На графике биржевого фонда Invesco S&P 500® Equal Weight ETF (NYSE:) тоже можно видеть фигуру «голова и плечи», а также отрицательную дивергенцию по RSI.
RSP – дневной таймфрейм
Сейчас трудно отвлечься от этих графиков и ждать ралли акций, зная, что S&P 500 уже не один месяц не может подняться выше 4200, а также учитывая ослабление роста прибылей и потенциал дальнейшего снижения котировок в следующие пару кварталов. В добавок к этому, нам известно, что на 4200 вот уже некоторое время сохраняется концентрация опционов колл, то есть рынок опционов тоже не ждет от S&P 500 «бычьей» динамики выше 4200.
Исходя из всего этого, я прихожу к выводу, что впереди нам предстоит достаточно сильный откат, и он, вероятно, начнется гораздо раньше, чем ожидают многие. Время «быков», возможно, подходит к концу, и переломный момент может наступить на этой неделе.
