«Пятерочка»: новые драйверы роста
Опубликовано 19.07.2023 в 09:57
Депозитарные расписки отечественного ретейлера за последнюю неделю продемонстрировали отличную динамику. В преддверии публикации отчета инвесторы предпочли бумаги X5 Group (MCX:) другим идеям на нашем рынке, а сегодня ко мне попадает и сам отчет за 2 квартал 2023 года, который мы с вами разберем.
Итак, выручка компании за отчетный период выросла на впечатляющие 19,1% до 770,7 млрд рублей, превзойдя прогнозы аналитиков и свой главный бенчмарк — инфляцию. Точнее, во втором квартале была вообще зафиксирована продовольственная дефляция на уровне 0,3%. Рост цен на продовольствие замедлялся, но это не помешало компании преобразовать свою эффективную бизнес-модель в усиление темпов роста.
Основным драйвером стал рост сопоставимых LFL-продаж на 7,8% и торговых площадей. При этом за первое полугодие количество покупателей выросло на 15,6%. Сеть жестких дискаунтеров «Чижик» за год расширилась в 5 раз, количество магазинов «Пятерочка» — на 8,6%. Вдобавок позитивное влияние оказывают сделки M&A. X5 Group усиливает региональную экспансию на юге России и в Поволжье, выкупив сети «Тамерлан» и «Гроздь» соответственно.
Продажи цифровых бизнесов также продолжают расти. За полугодие выручка выросла на 56,9% до 52,6 млрд рублей и только за второй квартал прибавила 83,7%. Основное влияние оказывает «Экспресс-доставка» со своими продажами в GMV-эквиваленте в размере 45,1 ярдов и увеличившимся больше чем в два раза количеством заказов. Продажи сегмента «Много лосося» не отстают, практически удвоившись в отчетном периоде.
ЦБ отметил рост проинфляционных факторов, что еще больше может сказаться на росте показателей сети X5, но это не единственный апсайд. «Пятёрочка» продолжает экспансию в Дальневосточном федеральном округе, открыв 23 новых магазина во 2 кв. 2023 г., и едва ли остановит свою M&A-политику.
В сухом остатке получаем отличный операционный отчет за 2 квартал и все первое полугодие. Но что меня еще больше радует, так это появление новых драйверов роста. Осталось дождаться подробностей перерегистрации компании в дружественную юрисдикцию, что может еще больше привлечь отечественных инвесторов.
Не является инвестиционной рекомендацией.
Операционка X5 Group
