Прогноз недели: нефть ждет автомобильного сезона, а золото — протоколов FOMC
Опубликовано 25.05.2022 в 04:40
Рост цен на топливо в США (которые за последние две недели уже успели достичь рекордно высокого уровня) может ускориться в преддверии Дня поминовения, который в этом году приходится на 30 мая. Эта дата традиционно дает старт летнему автомобильному сезону в Соединенных Штатах.
Ралли, скорее всего, не ограничится бензином и дизельным топливом и перекинется на сырую нефть. Однако неопределенность в отношении того, насколько серьезно Китай относится к возобновлению активности в Шанхае после двухмесячного карантина, может сдержать рост цен на сырье в экономике его крупнейшего импортера.
В ходе азиатской сессии понедельника американская West Texas Intermediate (WTI) торговалась чуть выше лондонской Brent, сохранив свою премию с прошлой недели.
Резкий поворот в судьбе WTI отражает тот факт, что рынок отдает приоритет американской нефти в ущерб ее британскому «конкуренту»; это связано с преобладающим характером внутреннего спроса США почти на все энергоносители.
«Если бычий импульс получит достаточную поддержку, ралли WTI может продлиться до отметки $123,70», — говорит главный технический стратег skcharting.com Сунил Кумар Диксит.
Но он также предупреждает, что для дальнейшего роста нефти WTI критически необходимо закрепиться над отметкой в $108,50, добавляя при этом:
Пик сезона вождения в США традиционно начинается в выходные в честь Дня поминовения и заканчивается с сентябрьским Днем труда.
«Цены на нефть нашли поддержку в дефиците бензина на фоне устойчивого спроса в преддверии пика автомобильного сезона в США», — говорит управляющий партнер SPI Asset Management Стивен Иннес.
Несмотря на опасения в отношении того, что скачок цен на топливо ограничит спрос, данные по активности автомобилистов от TomTom и Google за последние недели отразили рост показателя (в том числе в США).
Вчерашнее ослабление доллара также способствовало росту цен на нефть, поскольку оно делает сырье дешевле для держателей других валют. Индекс доллара, который отражает его динамику по отношению к корзине шести валют, на прошлой неделе снизился впервые за полтора месяца. В ходе азиатской сессии понедельника доллар колебался в районе отметки 102,67, откатившись с 20-летнего максимума прошлой недели в 105,06.
Тем не менее, некоторые аналитики полагают, что потенциал нефтяного ралли ограничен политикой Китая в отношении сдерживания COVID (даже несмотря на готовность властей отменить двухмесячный карантин в Шанхае уже 1 июня).
Ограничение экономической активности в Китае (крупнейшем импортере нефти) нанесло удар по промышленному производству и строительству, вынудив правительство прибегнуть к стимулированию экономики. Одной из мер стало более значительное, чем ожидалось, снижение ставок по ипотечным кредитам.
«Локдауны являются временным препятствием на пути китайского спроса, хотя в других странах спрос выглядит хорошо», — отмечают аналитики ANZ.
Что касается золота, то июньский фьючерс COMEX начал неделю ростом на 0,6%, продолжив 2-процентное ралли прошлой недели.
Золото выросло на фоне слабости доллара и в ожидании публикации протоколов майского заседания ФРС, запланированной на среду.
Диксит из skcharting.com полагает, что на этой неделе золото протестирует отметку в 1867 долларов, которая представляет собой 38,2-процентный уровень Фибоначчи (если считать от локального пика в 1998 долларов до минимума в 1787 долларов).
«Для сохранения восходящего импульса золото должно оставаться выше 1858 долларов, поскольку падение ниже этой отметки вызовет коррекцию к 1836-1825-1800 долларам, с перспективами дальнейшей распродажи к 1780-1760 долларам», — говорит Диксит, который в своих расчетах использует спотовые цены.
Аналитик отмечает, что на динамику золота повлияет значение индикатора StochRSI на недельном таймфрейме в 20/19. «Это предполагает восстановление», — добавляет он.
Учитывая, что ведущий американский индекс S&P 500 застыл на пороге «медвежьего» рынка, инвесторы дождутся протоколов ФРС, которые позволят понять, насколько агрессивной будет политика центрального банка в предстоящие месяцы.
Председатель ФРС Джером Пауэлл уверен, что центральный банк сможет обеспечить «мягкую посадку» экономики, однако инвесторы настроены скептически, предупреждая о нарастающих рисках рецессии.
Аналитики Goldman Sachs оценивают вероятность того, что экономика США сползет в рецессию уже в ближайшие два года, в 35%; в то же время эксперты Wells Fargo ожидают умеренной рецессии в США уже в конце 2022 — начале 2023 года.
С марта ФРС уже повысила ключевую ставку на 75 базисных пунктов, и участники рынка полагают, что регулятор продолжит ужесточать политику двумя раундами повышения ставки на 50 базисных пунктов каждый уже в июне и июле.
Пауэлл пообещал поднять ставки настолько высоко, насколько это необходимо для сдерживания инфляции. Протоколы покажут, насколько устойчивой инфляцию считают чиновники FOMC, и сможет ли экономика пережить гораздо более жесткую денежно-кредитную политику.
Инвесторы ждут квартальных отчетов Costco (NASDAQ:COST), Dollar General (NYSE:DG) и Best Buy (NYSE:BBY); на прошлой неделе их уже разочаровали показатели крупных ритейлеров, усилившие опасения за судьбу экономики.
Крупнейший ритейлер страны в лице Walmart (NYSE:WMT) и его конкурент Target (NYSE:TGT) сообщили, что посещаемость торговых точек по-прежнему высока, однако высокая инфляция начала подрывать покупательную способность потребителей.
В то время как брокеры США ожидали снижения прибыли на фоне подорожания топлива, аналитики заявили, что оказались застигнуты врасплох быстрым сокращением числа потребителей и всплеском спроса на низкорентабельные товары в ущерб прибыльным товарам широкого потребления. По словам аналитиков, масштабы накопления товарных запасов и большие скидки со стороны ритейлеров также стали шоком.
Сочетание этих факторов должно укрепить золото, которое традиционно считается инструментом хеджирования экономических и политических рисков (хотя самый агрессивный цикл ужесточения ДКП за целое поколение, запланированный ФРС, подрывает позиции металла).
Дисклеймер:
