Почему предстоящая неделя будет решающей для рынка акций США в 2022 году
Опубликовано 11.07.2022 в 14:41
Предстоящая неделя (10–15 июля), вероятно, будет одной из самых важных для американских рынков. Для этого есть две причины:
- Данные по инфляции в США
- Отчетность американских компаний
Экономический календарь американского рынка на среду
В среду, 13 июля, Бюро статистики США опубликует долгожданные данные по инфляции за май. Рост основного ИПЦ (индекс потребительских цен), по прогнозам, ускорился до 8,7% с 8,6% в предыдущем месяце.
Поскольку пессимистичный сценарий уже учтен в котировках, показатель ниже ожиданий может дать инвесторам столь необходимую им передышку.
Более того, как я ранее отмечал в своем анализе, ожидаемая инфляция уже демонстрирует признаки замедления (см. ниже уровень безубыточности инфляции).
Уровень безубыточности инфляции, перспектива 5 лет по данным FRED
Еще одна актуальная тема этой недели — состояние американских компаний, особенно технологических гигантов, которые, как всем известно, обладают большим весом в основных индексах.
Как показывают данные Refinitiv, прогноз по прибыли на акцию (в середине) остается положительным и продолжает повышаться.
Ожидаемые выручка и прибыль на акцию и маржа прибыли S&P 500
С другой стороны, согласно Лэнсу Робертсу, в целом рост квартальной прибыли S&P 500, вероятно, существенно замедлился по сравнению с предыдущим кварталом (оранжевые столбцы).
Рост прибыли S&P 500 в годовом выражении в процентах
В этом случае в котировках, вероятнее всего, учтен более сильный, чем ожидается, показатель, что не согласуется с инфляцией. Поэтому на рынке возможны новые коррекции, если средняя прибыль совпадет с прогнозами или окажется хуже них.
В любом случае предстоящая неделя будет решающей для траектории рынков в 2022 году.
Между тем, по итогам второго квартала была снова зафиксирована отрицательная доходность по акциям (-16,1% для индекса S&P 500), что, как мы отмечали в отношении коррекций, может создать привлекательную возможность, если опираться на историю (см. таблицу ниже).
Квартальная доходность S&P 500, исторические данные
