Почему доллар превзошел золото как инструмент хеджирования?
Опубликовано 25.07.2022 в 17:00
Investing.com — Казалось бы: золото традиционно рассматривалось как защита от инфляции и «надежное убежище» во времена экономической неопределенности и потрясений на рынке, однако, несмотря на высокую инфляцию и растущие опасения рецессии, золото упало на 15% с начала марта, пишет Business Insider.
Золото вновь подешевело после того, как в начале марта поднялось до максимума — выше $2000 за унцию, и с начала года упало на 5%. Между тем, индекс доллара США подскочил на 9% с начала марта и на 11% с начала года.
По словам старшего рыночного аналитика OANDA Джеффри Халли, это создает «момент истины» для золота, так как этот драгметалл не смог воспользоваться недавним откатом доллара на прошлой неделе.
«Похоже, золото сталкивается с неизбежными существенными рисками снижения, если верить технической картине», — написал аналитик в записке для клиентов.
По словам старшего рыночного аналитика OANDA Джеффри Халли, это создает «момент истины» для золота, написав в недавней записке для инвесторов, что золото не смогло воспользоваться недавним откатом доллара на прошлой неделе.
Учитывая, что инфляция в США достигла 41-летнего максимума 9,1% в годовом исчислении, теоретически 2022 год должен стать временем, когда золото будет «сиять». Но вместе с тем Уолл-Стрит все чаще бьет тревогу, что экономика страны скатится в рецессию в этом году или в следующем. В прошлый четверг золото достигло 16-месячного минимума $1680 за унцию.
Между тем, доллар близок к 20-летнему максимуму, извлекая выгоду из резкого повышения ставки Федеральной резервной системой с марта, когда центральный банк постепенно повышал ставку на 25, 50 и 75 базисных пунктов. После его следующего заседания в среду аналитики ожидают еще одного повышения ставки на 75 пунктов или, возможно, даже на 100 пунктов.
По мнению экспертов, ставка является ключевым фактором для цен на золото, потому что этот металл не предлагает доходности, что означает, что золото, как правило, имеет отрицательную корреляцию с долларом.
В определенных обстоятельствах, например, во времена повышенного страха и волатильности на рынке, спрос на безопасные активы резко возрастает. И именно тогда корреляция между золотом и долларом становится положительной, что и произошло во время финансового кризиса 2008 года.
Доминирование доллара как предпочтительной валюты для ценообразования на товары является еще одним тормозом для золота: когда доллар силен, это, как правило, оказывает понижательное давление на цены на золото. И поскольку наблюдаемые тенденции продолжаются, перспективы золота выглядят туманными.
