Отток капитала подстегивает рубль обновлять годовые минимумы
Опубликовано 05.04.2023 в 12:02
Итоги вторника. Доллар подорожал на 78 копеек до 79,52 руб. Новый максимум с 19 апреля 2022 г. Евро прибавил 88 копеек до 86,81 руб. Новый максимум с 14 апреля 2022 г. Китайский подорожал почти на 7,5 копейки до 11,503 руб. Новый максимум с 25 апреля 2022 г. подорожала на 0,01% до $84,94/барр.
Торговый объем в основных валютных парах несколько вырос относительно объемов понедельника. В паре объемы снизились. Напомним, впервые в истории этой валютной пары, в конце марта 5 дней подряд объемы были выше 2 млрд руб. 29 марта был сформирован рекордный суточный объем 3,2 млрд руб. Курс TRYRUB достиг максимума с 18 мая 2022 г. на уровне 4,144 рубля за лиру.
· Торговый объем в паре (расчетами завтра) составил 97 млрд руб. против с 71,8 млрд руб. в предыдущий день.
· Торговый объем в паре (расчетами завтра) составил 38,4 млрд руб. против 37,7 млрд руб. в предыдущий день.
· Торговый объем в паре юань/рубль (расчетами завтра) составил 101,4 млрд руб. против 70,6 млрд руб. в предыдущий день.
· Торговый объем в паре лира/рубль (расчетами завтра) составил 1,5 млрд руб. против 1,6 млрд руб. в предыдущий день.
Рынок валютных свопов с началом апреля подает сигналы дефицита ликвидности в европейской валюте. Дефицита ликвидности в долларах или в юанях рынок свопов не демонстрирует.
Курс рубля на старте апреля и нового квартала обновил минимумы с апреля 2022 г. против основных конкурентов. Таким образом, сохраняется тенденция, которую мы наблюдали в марте. Однако отметим, что в последние 3 дня, включая сегодня, рост курса доллара выше 77 рублей, а также рост курса евро выше 84 рублей может быть обусловлен повышенным спекулятивным спросом на валюту в преддверии выхода компании Shell из проекта «Сахалин-2». Сегодня стало известно, что за свою долю в этом проекте (27,5%) Shell получит около 95 млрд руб., которые сможет вывести из России. Это предполагает объем конвертации около 1,2 млрд в долларовом эквиваленте.
Ну, а в целом слабость рубля связана не только со снижением объема предложения валюты из-за уменьшения объемов экспорта в денежном выражении, но и с ростом спроса на валюту со стороны импортеров, а также с увеличением давления на рубль со стороны капитального счета (в первую очередь, отток капитала).
Старт среды. Доллар утром дорожал на 5,5 копейки до 79,575. Евро прибавлял 39 копеек до 87,198. Юань прибавлял 5 копеек до 11,551. Нефть Brent дорожала на 0,3% до $85,19/барр. Стоимость барреля Brent в эквиваленте российской валюты составляла 6780 руб. (средняя цена с начала года 6037 руб.).
Наш взгляд. Технически рубль по-прежнему выглядит перепроданным. Исключать того, что мы увидим уровни выше 80 рублей за доллар — мы пока не можем. Но и для того, чтобы прогнозировать, что курс доллар/рубль среднесрочно перешел в новый диапазон 80–85 — у нас пока тоже недостаточно аргументов.
Мы по-прежнему считаем, что диапазон 75–80 рублей за доллар остается актуальным в среднесрочной перспективе. Но на краткосрочном горизонте угроза атаки на уровень 80 рублей за доллар с формированием локального среднесрочного пика выше этой отметки — все еще высока. Тем не менее прогноз на конец года 77 рублей за доллар мы пока сохраняем без изменений.
