Об утрате доверия
Опубликовано 20.03.2023 в 09:37
Ну и как вам эти скорости? Сперва практически за сутки заканчивается путь SVB. Теперь фактически за неделю Credit Suisse (NYSE:) завершил свою историю, которая длилась с 1856 года!
Неосторожное высказывание главы Банка КСА о том, что помогать CS саудиты не будут, обойдется им потерей миллиардов долларов. Как известно, вкладывались они по цене 3,82 франка за акцию. Обратно же получат копейки.
Впрочем, пусть саудиты сами переживают о своих вложениях.
В последнее время имея дело с банками Швейцарии (да и не только Швейцарии) у меня в голове всегда вертелся один и тот же вопрос: «А ребята бизнесом вообще занимаются, или в голове у них лишь идеи – как еще усложнить жизнь своих клиентов?»
Сейчас мы с вами не будем заниматься подсчетами того, кто и как потерял, и сколько облигаций будет списано в ноль. Как выясняется, суборды бывают не только у нас (какая неожиданность!)
Более интересен вопрос: пожар погашен? Проблемы решены?
Я так полагаю, что вовсе нет.
Основная проблема происходящего – значительная утрата доверия. Доверия к словам банкиров, к самой финансовой системе. Да, UBS (NYSE:), очевидно, сделает неплохую сделку. В моменте все выглядит так. Однако какие проблемы у будущего швейцарского мегамонстра появятся в результате объединения, знает лишь Господь Бог.
Сейчас пожар будет погашен за счет масштабного вливания ликвидности. И в Швейцарии, и в США, и вообще по всему миру. А дальше? Дальше начнется самое интересное.
Глобальные потери инвесторов от снижения стоимости облигаций в результате резкого роста ставок – это не менее $10 триллионов по всему миру. Облигации очень часто выступают в роли залогового инструмента или обеспечения собственных средств финансовыми институтами.
Вернуть потери можно будет при снижении процентных ставок. Но это сегодня невозможно, поскольку борьба с инфляцией еще совсем не завершена.
Мораль – система находится в состоянии дисбаланса, проблемы будут вылезать то там, то тут. А еще и глобальная потеря доверия.
Кстати, интересно, сколько мы с вами увидим судебных исков в результате таких быстрых решений. Даже страшно сегодня представить. Юристам на долгие годы работенки хватит.
Вывод – рынки просто так не успокоятся. Бегство в защитные или альтернативные активы продолжится.
Регуляторы показывают свою решимость в случае необходимости быстро решать возникающие проблемы. Это хорошо. Только вот инфляция от нас никуда, похоже, теперь не денется.
Будем учиться жить в условиях стагфляции. Ну и постоянных новостей о том, какой еще уважаемый фининститут почил в бозе.
P.S. Как все происходящее будет влиять на нас с вами – будем сегодня подробно обсуждать. Кстати, цены на пока продолжают стагнировать. Привет крепкому .
