Не поддаемся панике, а ищем возможности
Опубликовано 20.05.2022 в 13:30
Вчера я выступал на мероприятии TOLEXPO, которое Borsa Italiana провела в Милане, и имел возможность поговорить со множеством инвесторов.
Настроения в целом находились в диапазоне между страхом и неуверенностью со здоровой долей пессимизма. Нашлись и те, кто склонен докупать на текущей просадке, но таких оказалось меньшинство.
Тем не менее, важно понимать контекст сложившейся ситуации.
Фондовый рынок в лице индекса S&P 500 с начала года потерял 18,16%; фактически, более слабые результаты были зафиксированы лишь единожды.
Источник: CharlieBilello
Важно определить для самих себя, считаем мы стакан наполовину пустым, или же наполовину полным. Одни сделают акцент на том, насколько все плохо, тогда как другие сосредоточатся на открывающихся возможностях.
Лично я отношусь ко второй группе, но делаю это по определенной причине: моя стратегия предполагает проведение первого серьезного анализа эффективности портфеля только в 2030 году. Скорее всего, это не последний кризис, с которым я столкнусь.
Сейчас все заговорили о рецессии, но я помню, что средняя просадка в подобные периоды рецессии составляет 24%. Разумным подходом будет исходить из того, что текущая распродажа обойдется рынку примерно в 25-30% (хотя были периоды и похуже).
Недавно эксперты Morgan Stanley опубликовали три сценария (реалистичный, пессимистичный и оптимистичный) для S&P 500 на следующие 12 месяцев. Согласно представленному ниже графику, возможные исходы варьируются между 17-процентной просадкой и 11-процентным ростом.
Повторюсь: лично я считаю прогнозы подобного типа чем-то сродни болтовне в баре, поскольку будущее нельзя предсказать.
Более практичным подходом будет выработка стратегий, которые можно применить в случае фактической реализации каждого из сценариев.
Стоит также отметить, что даже после 18-процентной распродажи доля денежных средств в портфелях инвесторов превышает не только значения, зафиксированные до пандемии, но и уровни времен кризиса ипотечного кредитования.
Это еще раз показывает, что инвесторы склонны следовать за трендом. Свободные денежные средства, вероятно, представляют собой высвобожденную из убыточных позиций ликвидность, которую инвесторы боятся вновь пускать в оборот.
Меня лишь удивляет, что на бирже люди делают противоположное тому, что обычно делают в магазине, покупая на хаях (по самой высокой цене) и продавая на минимумах («со скидкой»).
Противоречие, не имеющее себе равных в человеческом поведении, должно заставить нас задуматься о том, как часто разочаровывающие результаты являются следствием их поступков, а не виной рынка.
До скорого!
Предупреждение
u0421u0442u0430u0442u044cu044f u043du043eu0441u0438u0442 u043eu0437u043du0430u043au043eu043cu0438u0442u0435u043bu044cu043du044bu0439 u0445u0430u0440u0430u043au0442u0435u0440 u0438 u043du0435 u044fu0432u043bu044fu0435u0442u0441u044f u043eu0444u0435u0440u0442u043eu0439, u0441u043eu0432u0435u0442u043eu043c, u043au043eu043du0441u0443u043bu044cu0442u0430u0446u0438u0435u0439 u0438u043bu0438 u0438u043du0432u0435u0441u0442u0438u0446u0438u043eu043du043du043eu0439 u0441u0442u0440u0430u0442u0435u0433u0438u0435u0439, u0438 u043du0438u043au043eu0438u043c u043eu0431u0440u0430u0437u043eu043c u043du0435 u043fu0440u0438u0437u0432u0430u043du0430 u043fu043eu0434u0442u043eu043bu043au043du0443u0442u044c u043a u043fu043eu043au0443u043fu043au0435 u0430u043au0442u0438u0432u0430. u041fu043eu043cu043du0438u0442u0435, u0447u0442u043e u043bu044eu0431u0430u044f u043fu043eu0442u0435u043du0446u0438u0430u043bu044cu043du0430u044f u0441u0434u0435u043bu043au0430 u0434u043eu043bu0436u043du0430 u043eu0446u0435u043du0438u0432u0430u0442u044cu0441u044f u0441 u043du0435u0441u043au043eu043bu044cu043au0438u0445 u0442u043eu0447u0435u043a u0437u0440u0435u043du0438u044f u0438 u0432 u043bu044eu0431u043eu043c u0441u043bu0443u0447u0430u0435 u044fu0432u043bu044fu0435u0442u0441u044f u0440u0438u0441u043au043eu0432u0430u043du043du043eu0439; u0438u043du0432u0435u0441u0442u043eu0440 u0432 u043bu044eu0431u043eu043c u0441u043bu0443u0447u0430u0435 u0441u043eu0432u0435u0440u0448u0430u0435u0442 u0441u0434u0435u043bu043au0438 u043du0430 u0441u0432u043eu0439 u0441u0442u0440u0430u0445 u0438 u0440u0438u0441u043a.
