На смену «временной инфляции» пришла «тихая рецессия»
Опубликовано 29.07.2022 в 12:30
Опубликована предварительная оценка ВВП США за 2-й квартал 2022 года.
Факт — минус 0,9% против ожиданий +0,4%, согласно опросам Bloomberg, или +0,3% от Wall Street Journal, или -1,2% от ФРС Атланты.
Не зря Белый дом и Пауэлл готовили рынки и говорили, что это все неважно.
Что обеспечило такой результат (на изображении):
• Потребление услуг выросло на 4,1% г/г (Q1 3%) и дало в общий ВВП +1,8%.
• Потребление товаров упало на -4,4% г/г (Q1 -0,3%) и забрало из общего ВВП -1,1%.
• Инвестиции бизнеса упали на -3,9% г/г (Q1 +7,4%) и забрали из общего ВВП -0,7%.
• Запасы забрали из общего ВВП -2%.
• Чистый экспорт дал в общий ВВП +1,4%.
• Расходы правительства забрали из общего ВВП -0,3%.
В результате сейчас экономика США держится на потреблении услуг и сокращении импорта на фоне роста экспорта.
Бизнес сворачивает инвестиции, ожидая проблемы в ближайшем будущем, а население сворачивает потребление товаров, перенаправляя эти ресурсы на услуги.
Политика на удержание инфляции путем сокращения дефицита бюджета также негативно влияет на ВВП. Происходит это как на местном, так и на федеральном уровнях.
Акции реагируют нейтрально, видя в этом повод для смягчения монетарной политики ФРС.
Но ситуация пока не однозначна. Пауэлл вчера указал, что он не верит в рецессию, поскольку рынок труда и некоторые секторы все еще сильны.
Также он сказал, что риск сохранения высокой инфляции более значимый, нежели риск начала рецессии.
Поэтому сейчас все опять упирается в инфляцию.
Если она начнет быстро снижаться, это даст ФРС возможность смягчать монетарную политику.
