Может ли снижение кредитного рейтинга в США повлиять на российский фондовый рынок?
Опубликовано 07.08.2023 в 13:56
Рейтинговое агентство Fitch на прошлой неделе понизило суверенный рейтинг США с ААА до АА+. В связи с тем, что американский ЦБ за последние полтора года повысил учётную ставку с 0,25% до 5,5%, Fitch пришёл к выводу, что Штатам будет трудно платить по своим долгам, из-за роста дефицита федерального бюджета. Судите сами: расходы по процентным платежам в ближайшие 12 месяцев превысят $1 трлн, в то время как до пандемии COVID-19 показатель в среднем был в 2 раза меньше.
В ноябре следующего года в США пройдут очередные президентские выборы, поэтому власти сейчас не готовы к сокращению госрасходов, поскольку это обнулит рейтинги правящей Демократической партии, а с учётом роста расходов по обслуживанию госдолга ситуация становится совсем неприятной. Именно поэтому решение Fitch не выглядит каким-то необычным и из ряда вон выходящим.
Любопытно, но американские финансовые власти и известные экономисты сразу же стали высказывать недовольство действиями Fitch, считая их неоправданными, однако у той же Японии, у которой аналогичные проблемы с госдолгом, рейтинг и вовсе А+.
Нам же эта ситуация интересна с другой стороны. В августе 2011 года агентство S&P также понизило рейтинг США с ААА до АА+. Тогда эта ситуация спровоцировала распродажи как на фондовых рынках, так и на товарных биржах. К примеру, и упали на 32,9% и 25,6% соответственно, стоимость сократилась на 15,6%, а стоимость — на 4,9%.
Что касается динамики фондовых рынков, то американский фондовый индекс тогда упал на 16,8%, а немецкий и китайский «похудели» на 31,5% и 20,9% соответственно. тогда падал на 27,1%, но это всё-таки была другая реальность для нашего фондового рынка, поэтому в этом случае сравнение не совсем релевантное. В любом случае, к концу 2011 года никто из данных активов так и не смог восстановить утраченные позиции.
Из динамики вышеперечисленных активов можно сделать два вывода по итогам 2011 года:
1️⃣ Промышленные металлы пострадали сильнее золота.
2️⃣ Фондовые рынки за пределами США упали сильнее, чем сами Штаты.
Нынешняя ситуация отличается от событий 2011 года как в лучшую, так и в худшую сторону. Отечественный фондовый рынок закрыт для западных инвесторов, что позитивно, иначе они бы быстро стали скидывать российские акции. К примеру, в среду похудел на 2,5%, а ведь именно здесь сосредоточено гигантское количество западных инвесторов.
С другой стороны, в 2011 году ставки мировых центробанков были около 0%, и энергично росла денежная масса, что сдерживало рынки от обвала, а сейчас процентные ставки на многолетних максимумах, и денежная масса в мире так бодро не растет.
Если история в этот раз повторится, то мы увидим сильную коррекцию по промышленным металлам и нефти, что может охладить пыл спекулянтов на отечественном фондовом рынке. Сигналов на коррекцию по индексу Мосбиржи становится ещё больше. Но на помощь всегда может прийти слабый , ведь сейчас кажется приоритетным.
