Morgan Stanley и Goldman: акции еще не достигли дна
Опубликовано 19.07.2022 в 03:20
Investing.com — По мнению стратегов инвестбанков Morgan Stanley (NYSE:MS) и Goldman Sachs Group Inc., ралли на фондовых рынках может оказаться недолгим, поскольку инфляционное давление остается высоким, а рецессия становится все более вероятной. Об этом пишет Bloomberg.
В то время как спад акций с начала года отражает ожидания инвесторов в отношении сокращения темпов роста, «я не думаю, что глубокая рецессия еще оценивается», сказал Питер Оппенгеймер, главный глобальный стратег по акциям в Goldman Sachs.
«Слишком преждевременно полагать, что инфляция быстро снизится или давление на Федеральную резервную систему и другие центральные банки ослабло, чтобы ужесточить меры», — сказал он в эфире Bloomberg TV.
Для Майкла Дж. Уилсона из Morgan Stanley вероятность рецессии в США продолжает расти, при этом модель брокера показывает вероятность 36% в следующие 12 месяцев, в то время как другие предупреждения включают рост заявок на пособие по безработице и сокращение вакансий.
«Ралли против тренда может продолжиться, но не заблуждайтесь, мы не считаем, что этот медвежий рынок закончился, даже если мы избежим рецессии», — написал он в заметке в понедельник.
Ведущие стратеги Уолл-стрит призывают к осторожности, поскольку фондовые рынки США и Европы растут на фоне ставок на то, что ФРС не будет резко повышать ставку на своем заседании на следующей неделе, а свежие данные показали большее, чем ожидалось, снижение долгосрочных потребительских кредитов в США.
Но Оппенгеймер предупредил, что даже если общая цифра инфляции начнет снижаться, слишком рано ожидать, что потребительские цены быстро последуют ее примеру.
Поскольку макроэкономические перспективы остаются мрачными, инвесторы обращаются к сезону корпоративных отчетов, чтобы увидеть, насколько маржа оказалась устойчивой к росту цен и мрачным настроениям.
Стратеги инвестбанка JPMorgan Chase & Co. говорят, что летом рынки могут столкнуться с более сложными новостями, связанными с прибылью. Акции, как правило, достигают пика на уровне минимума прибыли или опережают его, заявили аналитики банка.
Но Уилсон из Morgan Stanley, который был одним из самых стойких сторонников акций в этом году и правильно предсказал последнюю распродажу, сказал, что он «скептически» относится к ожиданиям, что давление на маржу ослабнет после второго квартала.
«Сочетание продолжающегося давления на рабочую силу, сырье, запасы и транспортные расходы в сочетании с замедлением спроса представляет собой риск для маржи, который не отражен в согласованных оценках», — сказал Уилсон.
Стратег Goldman Sachs (NYSE:GS) Дэвид Дж. Костин заявил, что он ожидает, что слабые макроэкономические перспективы будут угрожать прибыльности компаний, которая уже снизилась с рекордно высокого уровня. По его словам, маржа и стоимость заимствований в настоящее время являются двумя ключевыми рисками для рентабельности акций, которая сохранилась в прошлом году, несмотря на рост затрат на производство, Omicron и сбои в цепочке поставок.
