«Медвежья» фаза фондового рынка еще не окончена
Опубликовано 17.06.2022 в 16:59
Фондовый рынок продолжает нести потери; индекс S&P 500, например, опустился ниже 3700 пунктов впервые с зимы 2021 года. И хотя шансы на корректирующие ралли есть, рынок явно не нащупал дно.
Сильный «медвежий» тренд
Помочь инвесторам оценить состояние рынка и процесс формирования тренда могут технические индикаторы. Например, выше своих 200-дневных скользящих средних торгуются всего 14% компонентов S&P 500. Тем не менее, во времена масштабных распродаж (которые часто бывают кульминационными) показатель традиционно снижается; в некоторых случаях он опускался ниже 10%.
Кроме того, количество торгующихся на NYSE и NASDAQ бумаг, которые обновляют минимумы, регулярно превышает число акций, достигающих новых максимумов. Стоит отметить, что разница этих показателей начинает расти раньше, чем рынок достигает локального дна, и сейчас это значение все еще снижается.
Акции снижаются охотнее, чем растут
Эти индикаторы говорят о том, что рынок уже упал, но еще не сбросил весь балласт. Таким образом, потенциал снижения еще не исчерпан, и тренд в целом останется нисходящим.
Признаком достижения локального дна может стать начало роста процентной доли акций, торгующихся выше их 200-дневных скользящих средних. Сейчас показатель продолжает снижение, которое начал на пиках лета 2021 года.
Также неплохо было бы увидеть выравнивание количества акций, достигающих новых максимумов и минимумов. Даже на фоне недавних попыток фондового рынка начать корректирующее ралли количество акций, переписавших максимумы, лишь ненамного превысило число бумаг, достигших новых минимумов (причем положительная разница наблюдалась не дольше нескольких дней). При этом количество акций, достигающих новых минимумов, неуклонно растет.
Эти два индикатора (которые зачастую остаются без внимания) могут многое рассказать о том, что происходит под поверхностью рынка (и, что более важно, происходит ли изменение тренда). На данный момент они не позволяют сделать вывод об окончании «медвежьей» фазы. Это говорит о том, что даже просевший и перепроданный рынок еще не достиг локального дна.
Рано или поздно это произойдет; вопрос в том, когда и на каком уровне. В любом случае, время еще не пришло.
