Фондовый рынок аналитика

Инфляция прекращает рост, но ее снижение маловероятно

Опубликовано 16.05.2022 в 14:50

В апреле рост инфляции кратно замедлился (1,6% м/м, после 7,6% м/м в марте). В годовом выражении инфляция на конец апреля составила 17,8% г/г, после 16,7% г/г в марте и 9,2% г/г в феврале. Оперативные данные за первую неделю мая указывают на сохранение инфляции вблизи 17,8% г/г, как и в последние три недели. Вероятно, инфляция вышла на «плато», хотя небольшой технический рост индикатора в ближайшие месяцы возможен, за счет эффекта статистической базы.

Стабилизация инфляция произошла на несколько месяцев раньше наших ожиданий. Прогноз инфляции на конец текущего года понижен с 21,6% г/г до 17,6% г/г. Мы полагаем, что фактический инфляционный тренд развивается вблизи нижней границы рамочного прогноза Банка России по инфляции (18-23% г/г на конец 2022 года). Таким образом, пространство для снижения ключевой ставки сохраняется.

Однако, статистика фиксирует рекордное отклонение вверх базовой инфляции от общего индекса потребительских цен (сейчас 2,5 п.п., а в 2015 году на пике было 1,5 п.п.), что свидетельствует об устойчивости инфляционных процессов и высоких рисках возобновления роста уровня инфляции. В этих условиях ЦБ РФ может перейти к более осторожному смягчению денежно-кредитной политики – на июньском заседании ждем снижения ключевой ставки только на 100 базисных пунктов до 13%.

Текущая стабилизация инфляции была в значительной степени достигнута за счет возврата ценовой динамики в непродовольственном сегменте к «нормальным» для последних лет уровням. Это стало возможным за счет факторов со стороны товарного предложения, сильного укрепления курса рубля, охлаждения платежеспособного спроса. Причем, если устойчивое снижение цен на бензин и дизель стало следствием избытка товарного предложения на внутреннем рынке, то коррекция вниз цен на лекарства и электронику связана преимущественно с охлаждением спроса и укреплением рубля.

При этом рост цен на продовольственные товары и услуги населению оставался повышенным, хотя и снизился относительно мартовских значений. По продовольствию в ближайшие месяцы ждем постепенного замедления месячной инфляции и выхода значений в отрицательную область за счет сезонного фактора. Возможность более раннего разворота вниз инфляционного тренда будет зависеть от силы сезонной продовольственной дефляции летом. В пользу такого сценария работают ожидания рекордного с/х урожая и укрепление рубля. Обратный эффект будет иметь реализация риска сильного роста мировых цен на продовольствие и ослабление рубля.      

В услугах населению ощутимое торможение инфляционных процессов мы ждем только к концу года. Сезон отпусков и повышение тарифов ЖКХ в июле могут сохранить инфляционную динамику в ближайшие месяцы на повышенном уровне.  

Инфляция прекращает рост, но ее снижение маловероятноИнфляция прекращает рост, но ее снижение маловероятноИнфляция прекращает рост, но ее снижение маловероятно

Инфляция прекращает рост, но ее снижение маловероятноИнфляция прекращает рост, но ее снижение маловероятноИнфляция прекращает рост, но ее снижение маловероятноИнфляция прекращает рост, но ее снижение маловероятно

 

Источник

Похожие статьи

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Кнопка «Наверх»
bitcoin
Bitcoin (BTC) $ 89,975.11 1.57%
ethereum
Ethereum (ETH) $ 3,061.99 2.10%
tether
Tether (USDT) $ 1.00 0.06%
solana
Solana (SOL) $ 216.19 1.99%
bnb
BNB (BNB) $ 610.60 1.94%
xrp
XRP (XRP) $ 1.06 19.06%
dogecoin
Dogecoin (DOGE) $ 0.347975 8.84%
usd-coin
USDC (USDC) $ 1.00 0.01%
staked-ether
Lido Staked Ether (STETH) $ 3,060.83 2.11%
cardano
Cardano (ADA) $ 0.716434 3.00%
tron
TRON (TRX) $ 0.194517 2.70%
shiba-inu
Shiba Inu (SHIB) $ 0.000024 6.27%
the-open-network
Toncoin (TON) $ 5.47 0.77%
avalanche-2
Avalanche (AVAX) $ 34.03 0.41%
wrapped-bitcoin
Wrapped Bitcoin (WBTC) $ 89,669.02 1.81%
wrapped-steth
Wrapped stETH (WSTETH) $ 3,632.07 1.69%
sui
Sui (SUI) $ 3.72 1.93%
weth
WETH (WETH) $ 3,061.45 2.14%
bitcoin-cash
Bitcoin Cash (BCH) $ 447.09 3.34%
chainlink
Chainlink (LINK) $ 14.09 0.09%
pepe
Pepe (PEPE) $ 0.000020 12.30%
polkadot
Polkadot (DOT) $ 5.68 9.32%
near
NEAR Protocol (NEAR) $ 5.91 2.10%
leo-token
LEO Token (LEO) $ 7.51 2.99%
litecoin
Litecoin (LTC) $ 90.59 8.08%
aptos
Aptos (APT) $ 11.80 4.55%
stellar
Stellar (XLM) $ 0.201650 41.18%
wrapped-eeth
Wrapped eETH (WEETH) $ 3,223.33 2.10%
usds
USDS (USDS) $ 0.995124 0.06%
uniswap
Uniswap (UNI) $ 8.78 0.00%
internet-computer
Internet Computer (ICP) $ 9.09 1.13%
crypto-com-chain
Cronos (CRO) $ 0.158258 5.59%
ethereum-classic
Ethereum Classic (ETC) $ 27.81 19.46%
kaspa
Kaspa (KAS) $ 0.148503 4.90%
bittensor
Bittensor (TAO) $ 494.36 6.24%
dogwifcoin
dogwifhat (WIF) $ 3.39 12.36%
polygon-ecosystem-token
POL (ex-MATIC) (POL) $ 0.422242 11.78%
fetch-ai
Artificial Superintelligence Alliance (FET) $ 1.27 2.73%
dai
Dai (DAI) $ 1.00 0.03%
ethena-usde
Ethena USDe (USDE) $ 1.00 0.14%
whitebit
WhiteBIT Coin (WBT) $ 22.21 0.40%
bonk
Bonk (BONK) $ 0.000046 3.40%
hedera-hashgraph
Hedera (HBAR) $ 0.084506 11.04%
blockstack
Stacks (STX) $ 1.93 0.02%
filecoin
Filecoin (FIL) $ 4.54 8.28%
mantra-dao
MANTRA (OM) $ 3.01 15.29%
monero
Monero (XMR) $ 147.78 2.88%
arbitrum
Arbitrum (ARB) $ 0.681313 10.42%
okb
OKB (OKB) $ 44.67 1.37%
render-token
Render (RENDER) $ 6.73 7.63%