Главе Archegos Capital Management предъявлены обвинения
Опубликовано 28.04.2022 в 12:52
Investing.com — В среду американская федеральная прокуратура предъявила обвинения главе частной инвестиционной компании Archegos Capital Management Биллу Хвану и финансовому директору фонда Патрику Халлигану, пишет Bloomberg.
Именно Билл Хван стоял за одним из самых крупных крахов в истории Уолл-Стрит, и по мнению прокуратуры, он виновен в создании обширной преступной схемы, направленной на введение банков в заблуждение и манипулирование рынком.
Прокуратура представила свой полный отчет о событиях ровно через год после того, как крах фонда потряс мировые финансы.
Обоим арестованным — и Хвану, и Халлигану были предъявлены обвинения в мошенничестве. В случае признания Хвана виновным по всем пунктам обвинения, ему грозит пожизненное тюремное заключение. Оба пока не признали себя виновными и были освобождены под залог. Хван согласился заплатить $5 млн наличными и заложил два объекта недвижимости, чтобы обеспечить залог в размере $100 млн, в то время как Халлиган согласился на залог в размере $1 млн.
Крах хедж-фонда Archegos — семейного офиса Хвана, который был практически неизвестен даже на Уолл-стрит, — выявил зияющие бреши в том, как крупные инвестиционные банки управляют рисками, а также в том, как регулирующие органы контролируют Уолл-стрит. Даже год спустя главный пострадавший от мошенничества Хвана — банк Credit Suisse (SIX:CSGN) AG — все еще никак не может справиться с последствиями.
Согласно обвинительному заключению прокуратуры, обнародованному в среду, обоим были предъявлены обвинения по 11 уголовным статьям, включая сговор с рэкетирами, манипулирование рынком, мошенничество с использованием электронных средств связи и мошенничество с ценными бумагами. Комиссия по ценным бумагам и биржам США и Комиссия по торговле товарными фьючерсами также подали соответствующие гражданские иски.
Некоторые из обвинений, выдвинутых прокуратурой, стали известны после краха Archegos, например, использование Хваном свопов, чтобы удерживать позиции фонда ниже 5% и тем самым избежать требуемого по закону публичного раскрытия информации, а также введение им банков в заблуждение относительно состава его портфеля и конкретных акций, на которые он делал ставки.
Как следует из сообщений прокуратуры, Хван увеличил стоимость своего портфеля с $1,5 млрд до более чем $35 млрд только за один год и довел общий размер рыночных позиций Archegos, включая заемные средства, до $160 млрд.
По словам прокурора Дамиана Уильямса в южном округе Нью-Йорка, «Масштабы торговли Хвана были ошеломляющими, это не какой-то обычный бизнес или изощренная стратегия, а самое настоящее мошенничество».
Сдвиг в инвестиционном процессе Хвана начался после его перехода на удаленную работу из-за пандемии COVID-19, когда он стал проводить больше времени, общаясь с трейдерами, чем с аналитиками.
Прокуратура также утверждает, что Хван координировал определенные сделки со своим близким другом и бывшим коллегой в неуказанном хедж-фонде, чтобы максимизировать свое влияние на рынок. Этим советником Хвана был Тао Ли, глава Teng Yue Partners, однако помощнику Хвана не было предъявлено обвинение в правонарушениях.
Позиции Archegos были слишком сильно раздуты за счет использования заемных средств и производных ценных бумаг, информация о которых не требовала публичной отчетности. Когда в марте 2021 года на рынке началось движение против этих позиций, Хван отдал приказ трейдерам своего фонда начать активные покупки в попытке поддержать цены на них.
Крах Archegos наступил после того, как он собрал концентрированный портфель акций на заемные средства и рухнул после того, как некоторые акции упали, вызвав вслед за тем требования банков о выплате им маржи. Банки потеряли более $10 млрд, что привело к уходу из их руководства нескольких топ-менеджеров и более тщательной проверке того, как контролируются риски, которым подвергаются предприятия, обслуживающие хедж-фонды.
Судьбы разных компаний, с которыми работал Archegos, были неоднозначны: Credit Suisse, Nomura Holdings Inc. и Morgan Stanley (NYSE:MS) понесли одни из самых больших убытков. Другие же, включая Goldman Sachs Group Inc (NYSE:GS), Wells Fargo & Co (NYSE:WFC). и Deutsche Bank AG (ETR:DBKGn), остались относительно невредимыми.
Прокуроры заявили, что Хван и Халлиган неоднократно делали ложные и вводящие в заблуждение заявления о портфеле ценных бумаг Archegos многочисленным ведущим мировым инвестиционным банкам и брокерским компаниям, что побуждало их торговать с Archegos и предоставлять ему кредиты.
Среди манипулируемых акций были Viacom CBS, которая с тех пор была переименована в Paramount Global, Discovery Communications (NASDAQ:WBD) Inc, Tencent (HK:0700) Music Group, Texas Capital Bancshares Inc и Rocket Companies Inc.
Преступные действия Хвана включали в себя сокрытие истинного размера позиций фонда, ликвидности и концентрации портфеля от контрагентов путем распределения сделок сразу между несколькими банками. Когда банки начинали запрашивать фонд о размере его позиций, он обычно утверждал, что любой отдельный пакет акций составлял не более 35% его капитала, тогда как на самом деле в какой-то момент пакет акций той же Viacom был эквивалентен 96% всего капитала фонда.
Помимо Viacom CBS, которая с тех пор была переименована в Paramount Global, ценные бумаги, которыми предположительно манипулировал Хван, включали Discovery Communications Inc, Tencent Music Group, Texas Capital Bancshares Inc и Rocket Companies Inc.
Преступная стратегия Хвана начала раскрываться 23 марта прошлого года, когда компания Viacom объявила о вторичном размещении акций на рынке. Ее акции начали падать в ожидании появления новых акций на рынке, но Хван попытался защитить их цену, в экстраординарном объеме покупая их в попытке пересилить рынок. При этом он обычно инвестировал путем покупки акций наличными, пока размер его позиций не приближался к 5% размещенных на бирже акций компании. Как только он приближался к этому порогу, он переходил к новому методу торговли, чтобы избежать публичного раскрытия состава портфеля.
Используя так называемый «своп общей доходности», он заключал контракты с банками, которые выплачивали ему деньги, если цены на акции росли, но налагали издержки, если они падали. В некоторых случаях его позиции составляли более 50% размещенных акций компаний, в которые он инвестировал. Все это делалось, по словам прокурора, чтобы банки не догадались, что Archegos действительно затеяла схему с манипулированием рынком.
