Fix Price: трудный период
Опубликовано 14.07.2023 в 14:16
На фоне эффекта высокой базы сравнения и все еще слабого спроса на непродовольственные товары результаты Fix Price (MCX:) в этом году могут находиться под давлением.
Мы ожидаем, что ситуация улучшится во второй половине года, и компания продемонстрирует некоторое восстановление темпов роста и рентабельности.
Наш общий взгляд на Fix Price не изменился. Ретейлер имеет высокий потенциал масштабирования бизнеса и по-прежнему остается практически единственным игроком в своем сегменте. Мы ожидаем сохранения темпов открытий в ближайшие годы, выравнивания динамики сопоставимых продаж и постепенного улучшения рентабельности на уровне EBITDA.
Ситуация с дивидендами остается непростой, но, вероятно, компания будет искать пути распределения прибыли. Новой информации о смене юрисдикции или листинге на дополнительной площадке нет, так что торговля бумагами группы все еще сопряжена с прежними ограничениями и рисками.
Наша рекомендация для расписок Fix Price остается «Покупать», а целевая цена снижена до 437 руб. на фоне корректировки прогнозов и роста WAC.
Подробности — в прилагаемом файле.
