Эксперт видит в поведении рынка ситуацию, схожую с 1981 годом
Опубликовано 20.05.2022 в 17:29
Investing.com — Чтобы разобраться в нынешней ситуации на рынке, следует вспомнить про 1981 год, когда акции, облигации с защитой от инфляции и промышленные металлы упали одновременно, пишет Market Watch.
В тот момент индекс S&P 500 снизился на 18%, 7- и 10-летние казначейские облигации упали на 10%, бумаги, защищенные от инфляции — на 8%, а фьючерсный сырьевой фонд металлов Invesco DB Base Metals Fund подешевел на 1%.
Похожие моменты, по мнению Дхавала Джоши, главного стратега BCA Research, также заключались в том, что, как и сейчас, Федеральная резервная система США повышала процентную ставку, чтобы «сломать хребет» инфляции, которая возвращалась снова и снова.
«Как и сегодня, центральные банки отчаянно пытались восстановить свой сильно подорванный авторитет в управлении экономикой. И точно так же, как сегодня, центральные банки надеялись, что они смогут обеспечить экономике „мягкую посадку“, хотя верили ли они в это, совсем другое дело», — добавил он.
Переход от стагфляции к опасениям перед рецессией не оставляет инвесторам шансов найти убежище. В апреле этого года облигации испытали сильнейшее падение из-за опасений стагфляции, тогда как в мае промышленные металлы и акции подешевели, став классическими жертвами рецессии.
Возвращаясь к 1981 году, вспомним, что цены на облигации сначала достигли дна в конце лета, а акции оставались под давлением в течение следующих нескольких месяцев, но спустя 12 месяцев выросли. А промышленные металлы не могли восстановить свои максимумы еще несколько лет.
Если ситуация пойдет по данному сценарию, считает эксперт, то цены на облигации дойдут до дна. Затем дна достигнут акции и восстановятся — это будет даже быстрее, чем 40 лет назад из-за их повышенной чувствительности к доходности облигаций. Что касается промышленных металлов, то скорее всего, они понесут в следующем году убытки.
