«Эксперт РА» подтвердило рейтинг «ИСК Петроинжиниринг» и облигаций компании на уровне «ruA-» со стабильным прогнозом
Опубликовано 23.06.2022 в 15:52
"Эксперт РА" подтвердило рейтинг "ИСК Петроинжиниринг" и облигаций компании на уровне "ruA-" со стабильным прогнозом
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг кредитоспособности ООО «ИСК Петроинжиниринг» и облигаций компании на уровне «ruA-«, прогноз по рейтингу — «стабильный», сообщается в пресс-релизе агентства.
Как отмечает агентство, в настоящий момент, несмотря на близкие к максимальным историческим цены на нефть, существует высокая неопределенность относительно будущего спроса на бурение и сопутствующие услуги в нефтесервисе. «Это связано с санкционным давлением, которое оказывается на российские нефтегазовые компании. Оно выражается как в сложностях с поставками импортного оборудования (телеметрические системы для разработки трудноизвлекаемых запасов), так и в ограничениях на экспортные поставки углеводородов, что может привести к сокращению объемов добычи и инвестиционной программы по бурению, в том числе к сдвигу сроков исполнения работ по уже заключенным контрактам», — говорится в релизе.
Рыночные и конкурентные позиции компании, по мнению агентства, ограничиваются невысокой долей на рынке предоставляемых услуг. Структура формирования выручки по видам нефтесервисных услуг оценивается агентством как умеренно диверсифицированная: основным сегментом выручки является реализация буровых растворов, доля которого по итогам 2021 года составила 51%, на цементирование приходилось 33%, телеметрическое сопровождение — 7%, долотный сервис — 4%.
Основными заказчиками компании в отчетный период (2021 год) являлись ПАО «НК «Роснефть» (MOEX: MCX:ROSN), группа «Газпром» (MOEX: MCX:GAZP), ПАО «ЛУКОЙЛ» (MOEX: MCX:LKOH), группа EDC и прочие. Доля крупнейшего заказчика в структуре выручки составила 41%. По мнению агентства, у компании отсутствуют труднозаменимые поставщики оборудования и материалов. Уровень валютных рисков компании оценивается агентством как низкий.
Агентство отмечает, что ожидавшийся ранее отложенный эффект пандемического кризиса и ограничений ОПЕК+ не оказал значительного влияния на операционные результаты компании в 2021 году — компания отмечала рост объемов своей деятельности относительно заложенного бюджета ввиду пересмотра недропользователями и буровыми компаниями своих программ по бурению и добыче нефти в сторону увеличения. Отношение чистого долга к EBITDA снизилось с 0,7х до 0,3х на 31 декабря 2021 (отчетная дата), что обусловлено снижением общего уровня долга. Большая часть долга на отчетную дату представлена, размещенным в сентября 2021 года выпуском облигаций объемом 500 млн рублей с офертой в 2024 году. Агентство не ожидает роста указанной метрики выше 1х на горизонте года.
Агентство позитивно оценивает фактор процентной нагрузки. Соотношение EBITDA к процентным расходам в 2020 году составляло 11,5х, в 2021 году — 16,2х. Фактор рентабельности по компании также оценивается «Эксперт РА» позитивно: рентабельность по EBITDA в 2020 году составляла 21%, в 2021 году — 19%.
В настоящее время в обращении находится один выпуск биржевых облигаций компании на 500 млн рублей.
ООО «ИСК «Петроинжиниринг» — российская нефтесервисная компания, осуществляет поставку оборудования и комплектующих для предприятий нефтегазовой отрасли, в том числе на условиях пусконаладки и гарантийного обслуживания, а также закупает для компании несущественную часть химии и реагентов для исполнения контрактов в сегменте буровых растворов.
