«Эксперт РА» подтвердило рейтинг «Биннофарм групп» на уровне «ruA» со стабильным прогнозом
Опубликовано 10.09.2022 в 05:15
"Эксперт РА" подтвердило рейтинг "Биннофарм групп" на уровне "ruA" со стабильным прогнозом
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг кредитоспособности ООО «Биннофарм групп» на уровне «ruA», прогноз рейтинга стабильный, сообщается в пресс-релизе агентства.
Как отмечает агентство, группа стабильно показывает существенный рост бизнеса: совокупная выручка в 2021 году по сравнению с 2020 годом выросла на 19% — до 25,5 млрд рублей, EBITDA, по расчетам агентства, — на 45%, до 8,1 млрд рублей. Агентство ожидает сохранения положительной динамики показателей в краткосрочной перспективе.
Объединение бизнеса «Синтеза» и «Алиума» позволило сократить фиксированные расходы на единицу выручки и привело к росту маржинальности по EBITDA с 26% в 2020 году до 32% в 2021 году; агентство ожидает стабилизации рентабельности на уровне 30% в среднесрочной перспективе.
По мнению агентства, компания проводит взвешенную финансовую политику, имеет комфортный уровень долговой нагрузки. Показатель долга к EBITDA, по расчетам агентства, по итогам отчетного периода (2021 год) составил 1,5х, сократившись с уровня 1,9х на конец 2020 года. При этом для поддержания высоких темпов роста и для наращивания масштабов деятельности стратегия компании предусматривает расширение бизнеса за счет покупок новых препаратов, что потребует привлечения финансирования.
По данным «Эксперт РА», ранее реализация инвестиционной программы планировалась с 2021-2022 гг., однако в связи с экономической и политической нестабильностью в первом полугодии 2022 года большинство проектов были приостановлены. В настоящее время компания пересматривает инвестиционную стратегию, агентство ожидает старта ее реализации в среднесрочной перспективе. Программа будет преимущественно осуществляться за счет привлечения заемного финансирования, показатель долга к EBITDA, по оценкам агентства, не превысит 3х.
Уровень покрытия процентов оценивается агентством умеренно положительно: отношение EBITDA к процентам за отчетный период составило около 6,2х, за аналогичный период прошлого года — около 4х.
«Риски рефинансирования долговых обязательств оцениваются как невысокие, а график погашения кредитов не предусматривает пиков на горизонте 5 лет. Долговая нагрузка характеризуется высокой диверсификацией, на отчетную дату на крупнейшего кредитора приходилось менее 30% долга», — говорится в релизе.
Агентство считает, что менеджмент группы остается приверженным цели диверсификации источников фондирования, в том числе не исключая публичного размещения акций группы в среднесрочной перспективе с привлечением средств в бизнес для дальнейшего развития.
В настоящее время в обращении находятся два выпуска биржевых облигаций «Биннофарм групп» общим объемом 6 млрд рублей.
Фармацевтическая компания «Биннофарм групп» создана в 2020 году в результате объединения профильных активов АФК «Система». Компания объединяет пять производственных площадок: АО «Алиум» (ранее «Оболенское» в Серпуховском районе Московской области), АО «Биннофарм» (2 площадки: г. Зеленоград и г. Красногорск), ОАО «Синтез» (г. Курган) и ЗАО «Биоком» (г. Ставрополь).
