ЕЦБ по итогам очередного заседания может объявить о намерении завершить выкуп активов в июне, поднять ставку в июле
Опубликовано 08.06.2022 в 16:44
ЕЦБ по итогам очередного заседания может объявить о намерении завершить выкуп активов в июне, поднять ставку в июле
Европейский центральный банк (ЕЦБ) в среду-четверг проводит очередное заседание, по итогам которого, как ожидается, объявит о планах первого с 2011 года повышения ключевой процентной ставки.
Также ЕЦБ представит новые экономические прогнозы, которые, вероятно, покажут, что инфляция в еврозоне не опустится к целевому показателю в 2% в течение 2024 года, пишет Bloomberg.
Эксперты в основном прогнозируют, что Европейский ЦБ в четверг объявит о намерении завершить программу выкупа активов в июне и поднять ставку по депозитам, составляющую в настоящее время минус 0,5%, в июле. Ставка находится ниже нулевого уровня с 2014 года.
Эксперты будут ждать от ЕЦБ сигналов о том, на какую величину он планирует поднять ставку в июле, и какими темпами намерен увеличивать ее в дальнейшем, отмечает Dow Jones. Котировки фьючерсов на уровень ставки показывают, что рынок оценивает в 50% вероятность повышения ставки Европейским ЦБ сразу на 50 базисных пунктов (б.п.) на июльском заседании. В последний раз ЕЦБ повышал ставку на 50 б.п. в 2000 году.
«Наиболее вероятным исходом заседания станет объявление Центробанка о том, что он начнет поднимать ставку в июле и доведет ее до нулевого уровня в третьем квартале, — считает экономист по рынкам EMEA Jefferies Мохит Кумар. — Самое важное, за чем стоит следить, это тон заявлений ЕЦБ в отношении темпов подъема ставки в июле и сентябре».
Президент ЕЦБ Кристин Лагард, вероятно, не будет исключать возможности повышения ставки по депозитам сразу на 50 б.п., но и не будет намекать на это, считает Кумар.
Темпы роста потребительских цен в еврозоне в мае ускорились до рекордных 8,1% в годовом выражении. Высокая инфляция заставила поддержать необходимость подъема ставок даже членов совета управляющих ЕЦБ с наиболее «голубиным» настроем. При этом Центробанку следует стремиться восстановить контроль над ценами, не столкнув экономику еврозоны в рецессию и не спровоцировав паники на рынках облигаций наиболее уязвимых стран южной Европы, пишет Financial Times.
«Лагард находится в сложном положении, и она понимает это, — говорит профессор экономики Мангеймского университета Клаус Адам, являющийся советником министерства финансов Германии. — ЕЦБ, кажется, надеется вернуть инфляцию к целевому уровню с помощью относительно небольшого подъема ставок. Но что, если это не сработает?».
Лагард ранее заявляла, что «дефляционная динамика, отмечавшаяся в еврозоне в течение последнего десятилетия, вряд ли возвратится», даже в случае преодоления проблемы роста цен энергоресурсов и восстановления логистических цепочек.
Руководители ЕЦБ больше обеспокоены проблемой инфляции, чем темпами экономического роста, говорит портфельный управляющий Pimco Константин Вейт. Центробанк, вероятно, примет решение завершить выкуп активов в этом месяце и даст понять, что намерен поднять ставку как в июле, так и в сентябре, считает эксперт.
«Рынок будет ждать от Европейского ЦБ малейших намеков на то, что будет после лета, когда политика эры низкой инфляции будет свернута», — отмечает главный экономист Barings Investment Institute Маттео Коминетта.
Эксперты не исключают, что ЕЦБ даст понять по итогам июньского заседания, что готов поддержать долговые рынки стран еврозоны в случае распродажи их бондов. Основная часть из 25 членов совета управляющих, как ожидается, поддержит предложение о создании при необходимости новой программы выкупа бондов на случай резкого роста стоимости заимствования для таких стран как, например, Италия, отмечает FT.
