Доллар растет в рамках коррекции
Опубликовано 07.02.2023 в 16:25
Итоги понедельника. Доллар уверенно вырос в цене против всех валют Большой десятки в понедельник. Индекс доллара поднялся до максимума с 9 января на уровне 103,76 п. и впервые за 3 месяца протестировал на прочную 50-дневную скользящую среднюю линию. В понедельник доллар оказался бенефициаром снижения аппетита международных инвесторов к риску, а также усиления геополитической напряженности между США и Китаем (инцидент со сбитым китайским аэростатом, несколько дней парившим над территорией США, произошел в тот момент, когда Вашингтон и Пекин собирались восстановить диалог для нормализации отношений).
Распродажа на американском долговом рынке привела к резкому росту доходностей казначейских облигаций после публикации в прошлую пятницу неожиданного сильного отчета по рынку труда в США (за январь). Доходности 2-летних нот подскочили до 2,491%, повторно протестировав максимум текущего года. Доходность 10-летних облигаций выросла до 3,653% — максимум с 6 января.
Старт вторника. Утром во вторник, 7 февраля, доллар уже слабел против всех основных конкурентов. лидировал по темпам роста к американскому конкуренту среди всех представителей G10, поскольку Резервный банк Австралии повысил ключевую ставку на 25 б.п. до 3,35% и сигнализировал необходимость дальнейшего ужесточения. Австралийские фьючерсы на процентную ставку уже с вероятностью 68% предполагают повышение на 25 б.п. в марте, по сравнению с вероятностью такого шага на уровне 43% сутки назад. Меж тем азиатские фондовые рынки впервые за 3 дня уверенно росли во вторник, фьючерсы на европейские и американские фондовые рынки торговались в зеленой зоне. Доходности 2-летних нот снижались на 5 б.п. до 4,09%, а доходность 10-летних трежерис снижалась на 2,3 б.п. до 3,617%. В результате доллар был под некоторым давлением.
В фокусе рынка. Центральное место в фокусе инвесторов занимает предстоящее выступление главы ФРС Джерома Пауэлла. Накануне глава ФРБ Атланты Рафаэль Бостик заявил, что сильный январский отчет по рынку труда повышает вероятность того, что ставку в США придется в итоге повысить до более высокого уровня, нежели ранее ожидалось. Сегодня Пауэлл может напомнить, что ожидания рынка снижения ставок в конце 2023 года по-прежнему неуместны.
Наш взгляд на краткосрочные перспективы доллара. Мы видим, что денежный рынок прислушивается к заявлениям ФРС. И это стало происходить более заметно именно после публикации в пятницу данных по занятости. Если еще неделю назад рынок не очень верил в мартовское повышение ставок, предполагал, что пик ставок будет ниже 5% и к концу 2023 года ставка может быть снижена на 50 б.п., сейчас картина иная. Рынок свопов уверен в мартовском повышении ставок на 25 б.п., с высокой вероятностью подразумевает майское повышение тем же шагом. Соответственно, рынок повысил риск того, что пиковое значение ставки может быть выше 5%. При этом ожидания на конец года подразумевают возможность снижения ставки только на 25 б.п. и уже не со 100% вероятностью. Пока есть понимание, что коррекция доллара еще не завершена и может продолжиться. Наша цель по верхней стороне для 104–104,5 п.
· Вторник, 7 февраля. Глава ФРС Джером Пауэлл выступит в Экономическом клубе Вашингтона
· Четверг, 9 февраля. Глава ФРБ Нью-Йорка Джон Уильямс выступит на мероприятии в Нью-Йорке
· Четверг, 9 февраля. Шведский Riksbank объявит решение по ставке
· Четверг, 9 февраля. Президент ЕЦБ Кристин Лагард принимает участие в саммите лидеров ЕС
· Четверг, 9 февраля. Глава Банка Англии Эндрю Бейли выступает перед Комитетом казначейства
· Пятница, 10 февраля. Китай опубликует данные по потребительской инфляции и инфляции цен производителей
· Пятница, 10 февраля. Индекс потребительских настроений Мичиганского университета США
· Пятница, 10 февраля. Выступления представителей ФРС Кристофера Уоллера и Патрика Харкера
