Coherent имеет преимущество, сравнимое с Nvidia, и ИИ — лишь одна из причин.
Опубликовано 02.12.2024 в 10:06
Coherent (NYSE: COHR) поставляет датчики и лазеры, которые разблокируют телефоны, пылесосят дома и создают изображения космоса. Но именно внедрение технологии искусственного интеллекта является движущей силой финансового оздоровления компании — и устойчивого спроса на акции Coherent — открывая новые возможности быстрого роста для этого игрока ИИ.
Coherent производит оптические коммутаторы для центров обработки данных ИИ, поскольку развитие технологий искусственного интеллекта и машинного обучения (ML) создаёт интенсивные потребности в обработке данных. Титан чипов ИИ Nvidia (NASDAQ:) (NVDA) является одним из заказчиков трансиверов Coherent.
6 ноября Coherent разгромила прогнозы о прибыли за свой первый финансовый квартал, закончившийся 30 сентября, поскольку продажи подскочили на 28% во главе со спросом на ИИ. Перспективы компании были неоднозначными. Хотя компания отклонила запрос на интервью, Coherent отметила в пресс-релизе, что именно стимулировало спрос.
«В сентябрьском квартале мы добились устойчивого роста как по сравнению с предыдущим кварталом, так и по сравнению с предыдущим годом, в первую очередь за счёт наших трансиверов Datacom, связанных с ИИ», — заявили в компании.
Ранее компания Coherent заявляла, что первоначальный всплеск спроса на её высокоскоростные трансиверы пришёлся на закончившийся в июне IV квартал 2023 финансового года, когда популярность искусственного интеллекта начала стремительно расти.
«Мы получили значительный объём заказов на наши трансиверы передачи данных, связанные с искусственным интеллектом и машинным обучением, что привело к значительному увеличению нашего портфеля заказов», — сообщило руководство Coherent в письме акционерам в ноябре 2023 года.
Акции ИИ Nvidia стимулируют широкий спрос
На базовом уровне датчики и лазеры Coherent позволяют выполнять такие задачи, как навигация в оптических компьютерных мышах, отслеживание положения тела в игровых консолях, распознавание лиц в смартфонах и планшетах, а также функции беспилотного управления в автономных транспортных средствах.
По словам руководства, передовые датчики компании служат «глазами и ушами» мира, управляемого искусственным интеллектом.
Отчёт за I квартал стал вторым отчётом о доходах, выпущенным ветераном полупроводниковой промышленности Джимом Андерсоном, который в июне встал у руля в качестве генерального директора Coherent. Обзор портфеля, начатый в том же месяце, завершился, сообщил Андерсон на конференции по доходам 6 ноября.
Обременённая долгами компания оптимизирует операции после серии поглощений. Она планирует инвестировать в более быстрорастущие и высокорентабельные предприятия, такие как трансиверы следующего поколения.
Эксперты считают, что реализация этой стратегии станет ключом к следующему этапу роста акций ИИ.
Акции определённо находится в диапазоне покупки
8 ноября бумаги Coherent достигли исторического максимума после публикации квартального отчёта, превзошедшего предыдущий. Но они откатились назад на фоне новостей о том, что день аналитика состоится только 28 мая.
Отскок от поддержки на 50-дневной/10-недельной скользящей средней предлагает новый вход. Уолл-стрит видит оптимальную точку покупки на 97,35. Зона предстоящего роста простирается до 102,20.
Однако недавние волатильные движения подтверждают необходимость осторожности. Линия относительной силы (RSI) также не показывает чёткого восходящего тренда в краткосрочной перспективе. Кроме того, акции Coherent уже значительно выросли, что может ограничить потенциал будущих профитов.
За последний год акции ИИ выросли на 170,6%. Это почти соответствует росту на 180,5% для Nvidia, акций Leaderboard и компонента IBD 50 за этот же период.
Инвесторы, купившие акции, когда они проторговали точку покупки $80,80 в чашке с ручкой в сентябре, могли выбрать фиксацию прибыли. Акции Coherent выросли на 25% с этой точки входа.
График MarketSurge показывает несколько недельных приростов в большом объёме с лета 2023 года, когда начался текущий цикл ИИ. Акции Coherent могут похвастаться четырьмя кварталами растущего владения фондами подряд и коэффициентом роста/падения объема 1,5, что является позитивным знаком.
Резкое ускорение доходов
За 3 месяца, закончившихся 30 сентября, Coherent показала скачок прибыли на акцию (EPS) на целых 363%, а её продажи выросли на 28%. Это был второй квартал подряд роста как по верхним, так и по нижним показателям после нескольких кварталов спада.
Более того, рост прибыли резко ускорился с 49% в июньском квартале. Рост продаж ускорился с 9% на постоянной основе.
Компания заявила, что её бизнес по производству приёмопередатчиков, связанных с ИИ, способствовал росту выручки и расширению маржи. Это компенсировало слабость на рынках промышленности, электроники и приборостроения.
Высокоскоростные оптические трансиверы Coherent можно найти в NVLink от Nvidia, которые используются в суперкомпьютерах с искусственным интеллектом для центров обработки данных.
«В целом, этот квартал стал серьёзным шагом вперед, поскольку мы ждём более подробной информации о финансовой трансформации компании», — написал аналитик Susquehanna Кристофер Ролланд в недавней записке для инвесторов. Фирма сохранила рейтинг «покупать» для акций ИИ, одновременно повысив целевую цену на $5 за бумагу до ожидаемых на Уолл-стрит $125.
Аналитики теперь прогнозируют, что прибыль Coherent вырастет на 81% в 2025 финансовом году, заканчивающемся в июне, и ещё на 46% в 2026 финансовом году. Это прервёт трёхлетний спад прибыли.
В течение I квартала Coherent сократила задолженность на $118 млн за счёт выручки от продажи активов, при этом на балансе осталось $3,9 млрд.
Растущие рынки, финансовая трансформация
Основанная в 1971 году, компания ориентируется на 4 растущих рынка: промышленный, например, аккумуляторы для электромобилей и медицинские приборы; коммуникационный, включая облачные вычисления и искусственный интеллект; электронику, например, носимые устройства и автомобили; а также приборостроение, включая медицинские лазеры и визуализацию.
В совокупности эти 4 подразделения вышли на общий целевой рынок в размере $64 млрд в 2023 году. Согласно новой презентации компании для инвесторов, в течение следующих 5 лет он должен ежегодно расти на 14%.
Ожидается, что за тот же пятилетний период рынок ИИ-трансиверов будет ежегодно расти на 44% и достигнет $11 млрд, говорится в презентации компании для инвесторов в ноябре 2023 года со ссылкой на LightCounting и внутренние оценки.
7 ноября аналитик Susquehanna Ролланд написал, что, по его ожиданиям, новое руководство сосредоточится на областях прибыльного роста, включая трансиверы следующего поколения, связанные с ИИ.
«Эта важная комбинация ускорения верхнего уровня, оптимизации продукта и погашения задолженности способна увеличить чистую маржу компании более чем на 1000 базисных пунктов с течением времени», — сказал Роллан. Это увеличило бы её с примерно 5% сегодня до 15% в ближайшем будущем.
Неоднозначные перспективы для акций Coherent
Хотя мультипликаторы кажутся высокими, Роллан назвал их оправданными, учитывая исторические уровни. Он также упомянул возможности роста и улучшение профиля прибыли «поскольку ИИ продолжает расти».
Однако аналитик Morgan Stanley (NYSE:) Мета (NASDAQ:) Маршалл предупредил, что результаты компании за I квартал показывают «обнадёживающие 5 км, но инвесторы уже достигли отметки полумарафона». Ссылаясь на проблемы во многих частях бизнеса, аналитик сохранил равнозначный рейтинг акций Coherent с целевой ценой в $100, что как раз примерно соответствует текущему уровню торговли акциями.
Между тем аналитик Майк Дженовезе из Rosenblatt Securities заявил, что видит Coherent «как бенефициара №1 спроса на ИИ-трансиверы с течением времени». Но он предупредил, что проблемы рынка и поставок в течение следующих нескольких кварталов могут удерживать акции в текущем диапазоне.
Аналитик присвоил рейтинг «удерживать» по акциям и целевую цену в $105. Он оценивает Fabrinet (FN) и Lumentum (LITE), которые также нацелены на рынок приемопередатчиков ИИ, как «покупать».
Наряду с Lumentum, Coherent называет среди своих многочисленных конкурентов ещё Broadcom (AVGO), Wolfspeed (WOLF) и Idex (IEX).
Аналитики считают, что акции Coherent могут иметь преимущество перед конкурентами, когда речь идёт о возможных новых тарифах в отношении Китая, которые планирует ввести избранный президент Дональд Трамп. Они ссылаются на большой глобальный охват, включая заводы в Малайзии.
Ближайшей краткосрочной целью выступает перехай месячного экстремума на $111,66 (+1350 пунктов).
