Citi пересмотрел прогноз по алюминию и цинку на нейтральный
Опубликовано 28.08.2024 в 18:43
Investing.com — Аналитики Citi Research пересмотрели свой прогноз по и на нейтральный после реализации ранее установленных «бычьих» ценовых целей.
Это изменение произошло на фоне активного ралли в августе, в результате которого цены на оба металла значительно выросли, оправдав оптимистичные краткосрочные прогнозы Citi.
В уходящем месяце цены на алюминий и цинк значительно выросли, поднявшись примерно на 15% от минимумов, достигнутых ранее в августе.
Цены на алюминий выросли примерно на 320 долларов за тонну, слегка превысив целевой уровень Citi в 2500 долларов за тонну. Цинк также подорожал примерно на 390 долларов за тонну, торгуясь на 5% выше своего ближайшего целевого уровня в 2 800 долларов за тонну.
Несмотря на этот рост, Citi решил придерживаться более осторожного подхода в ближайшей перспективе.
«Это отражает наш осторожный взгляд на более широкий комплекс LME после июльской и августовской волатильности», — заявили аналитики.
Кроме того, хотя рынок в основном учитывает вероятность снижения ставки Федеральной резервной системы в сентябре, рынки металлов остаются уязвимыми перед возможным ухудшением экономических данных в США, колебаниями настроений в производственном секторе и неопределенностью, связанной с предстоящими президентскими выборами в США.
В более широкой перспективе Citi сохраняет позитивный прогноз для алюминия, ожидая возобновления роста в четвертом квартале 2024 года и в начале 2025 года.
Компания прогнозирует среднюю цену на алюминий в 2025 году на уровне 2 800 долларов за тонну, что обусловлено ожиданиями умеренного циклического восстановления мировой обрабатывающей промышленности и сохраняющегося спроса в связи с инициативами по декарбонизации.
Также ожидается, что алюминий выиграет от устойчивого спроса на замещение алюминием и возобновления работы европейских заводов в связи с недавней нестабильностью на рынке.
Citi отмечает, что, несмотря на завершение перезапуска большинства заводов в Китае, риск перебоев в поставках сохраняется, особенно из-за сезонных факторов, таких как ослабление гидроэнергетики в зимний период в регионе Юньнань.
Кроме того, ожидается, что глобальная кривая затрат, которая в последние годы оказывала сильную поддержку ценам, продолжит это делать, при этом предельные затраты, вероятно, вырастут до 2100-2200 долларов за тонну, поскольку цены на глинозем находятся вблизи многолетних максимумов.
Ближайшие перспективы цинка более неоднозначны: Citi придерживается нейтрально-медвежьей позиции из-за преобладания слабых настроений в отношении спроса на сталь и общей макроэкономической неопределенности.
Однако эксперты по-прежнему оптимистично оценивают перспективы цинка в среднесрочном периоде, прогнозируя цену в 3 100 долларов за тонну к первому кварталу 2025 года.
Citi полагает, что в 2024 году мировой рынок рафинированного цинка столкнется с дефицитом в 187 000 тонн, что значительно выше ранее предполагаемого дефицита в 82 000 тонн.
Этот дефицит в значительной степени обусловлен ограничениями со стороны предложения, включая недавние обещания китайских медеплавильных заводов сократить использование концентрата в ответ на дефицит.
Хотя в ближайшей перспективе рост цен может быть ограничен, Citi ожидает, что цены на цинк восстановятся к началу 2025 года по мере улучшения настроений в производственном секторе. Компания также ожидает более активного роста предложения на шахтах в 2025 году, хотя это необходимо для восстановления рыночного баланса.
Однако Citi предупреждает, что наращивание предложения сопряжено с рисками исполнения, особенно учитывая опыт цинковой промышленности в борьбе за поддержание глобальных мощностей шахт в течение последних семи лет.
