Что ждет рынок после выступления Пауэлла?
Опубликовано 29.08.2022 в 19:28
Investing.com — После того, как в прошлую пятницу глава ФРС США Джером Пауэлл ясно и четко заявил на заседании центрального банка в Джексон-Хоуле о том, что он будет использовать все имеющиеся инструменты для обуздания инфляции, европейские фондовые индексы, такие как Ibex 35, CAC 40, DAX перешли в красную зону вслед за резким падением Уолл-стрит и рынка в Азии.
То, что приоритет отдан борьбе с инфляцией, как отметили в Link Securities, говорит заявление Пауэлла: процентная ставка в США продолжит рост до достижения такого уровня, при котором ФРС увидит, что инфляция снижается, и ставка останется на этом уровне еще какое-то время, несмотря на ущерб для экономического роста и рынка труда.
Что касается повышения ставки в сентябре, то тут все будет зависеть от экономданных, которые появятся в ближайшие недели, хотя Пауэлл не исключает еще одного необычно большого повышения ставки. Барометр ставки предполагает 67%-ю вероятность того, что ФРС повысит ставку на 75 базисных пунктов в сентябре.
Данные деловой активности (PMI) показывают, что объем заказов падает, а потребление продолжает снижаться. Корпоративные отчеты по доходам и занятость будут и дальше демонстрировать последствия повышения ставки. Пока занятость высока, это заставляет ФРС рисковать, жертвуя экономическим ростом. Однако по мере ухудшения роста рынок начнет сбрасывать со счетов изменения денежно-кредитной политики.
Как отмечают эксперты в в Renta 4, ставка будет продолжать расти, вероятно, с 2,25%-2,50% сегодня до потолка в 3,75%-4% и останется на этих уровнях дольше, чем ожидалось, так как ФРС готова пожертвовать ростом и занятостью в угоду возможности контролировать цены. Снижение уровня инфляции в июле оказалось для нее недостаточным для принятия более «голубиного» курса.
Также параллельно будет происходить сокращение баланса (-$95 млрд на этой неделе против -$47,5 млрд ранее), что усилит давление на облигации, как отметили в Bankinter (BME:BKT).
Аналогичен и подход ЕЦБ: многие члены Совета управляющих банка считают инфляцию в еврозоне неприемлемой и выступают за решительные действия по ее сдерживанию. В частности, появились слухи о том, что часть Совета ЕЦБ собирается выступить за повышение учетной ставки на 75 базисных пунктов на сентябрьском заседании.
В Link Securities отметили, что крупные развитые экономики войдут в рецессию, но она будет слишком глубокой, что позволит многим компаниям, зарегистрированным на бирже, оправдать текущие ожидания в отношении доходов.
