Цены нефти и природного газа в период мирового энергетического кризиса
Опубликовано 24.04.2022 в 12:00
В настоящее время является актуальным исследование энергетического кризиса в мире, начавшегося еще летом прошлого года в Европе. Энергетический кризис начался в Европе летом 2021 года, когда в связи с холодной зимой и жарким летом 2021 года необходимые запасы природного газа израсходовались. Тогда никто не предполагал, что это лишь начало энергетического кризиса в мире, потому что европейцы надеялись с помощью силового воздействия дополнительно получить от России недостающее количество природного газа, значительно превышающее контрактные объемы. Но этого не произошло. Россия сохранила за собой выполнение всех контрактных обязательств по поставкам природного газа в Европу, но не увеличила эти поставки. Двадцать четвертого февраля 2022 года началась специальная военная операция России по демилитаризации и денацификации Украины и энергетический кризис в мире обострился до предела. Цены на нефть стремительно увеличились (рисунок 1).
На следующем рисунке видно, что с начала военной операции России в Украине цены нефти достигли трехзначных значений – это были максимальные уровни 2008 года. Причин роста цен на нефть в это время несколько: геополитическая обстановка для России ухудшилась, потому что Соединенные Штаты и Европейский Союз посчитали военные действия России в Украине геноцидом; Соединенные Штаты, Европейский Союз, Великобритания намерены отказаться от потребления российских ресурсов, в том числе от энергетических ресурсов; заменить российские ресурсы в мировой экономике – сложная задача, которая не решается в краткосрочном временном отрезке; общий рост цен в мировой экономике, вызванный монетарными стимулами в период кризиса 2020 – 2022 годов (речь идет о последствиях пандемии коронавируса Covid-19); неполное восстановление мировой экономики после кризиса 2020 – 2022 годов (рисунок 2).
Цены на природный газ тоже возросли. Поскольку энергетический кризис начался в Европе летом 2021 года, цены на природный газ проанализированы с 01.06.2021 года по 21.04.2022 года. Действительно, динамика цен на природный газ формирует восходящее движение, которое может перейти в ярко выраженную тенденцию роста. Также необходимо отметить, что в период с 24.02.2022 года по 21.04.2022 года, когда началась военная операции России в Украине, цены на природный газ приобрели более стремительные темпы роста. Причины роста цен на природный газ остаются такими же, как и причины роста цен на нефть: геополитическая обстановка для России ухудшилась; Соединенные Штаты, Европейский Союз, Великобритания намерены отказаться от потребления российских ресурсов; заменить российские ресурсы в мировой экономике – сложная задача; общий рост цен в мировой экономике; неполное восстановление мировой экономики после кризиса 2020 – 2022 годов, что сделало многие товары и ресурсы дефицитными (рисунок 3).
Если цены нефти в самый сложный период для мирового рынка энергетических ресурсов, начавшийся с военной операцией России в Украине (с 24.02.2022 года по настоящее время), так и не сформировали ярко выраженную восходящую тенденцию, то цены природного газа в это время показали сильную тенденцию роста. Из экономического анализа рынка энергетических ресурсов следует, что в период энергетического кризиса в мире цены природного газа растут намного быстрее, чем цены нефти. Это может быть связано с тем, что Соединенные Штаты могут сравнительно легко наращивать недостающее количество нефти и тем самым ограничивать рост цен на нефть. А заменить большое количество относительно недорогого российского природного газа намного сложнее (рисунок 4).
Следующий рисунок показывает, что в течение последнего периода санкций и контрсанкций на фоне сложной обстановки в мире из-за военных действий в Украине цены на природный газ растут быстрее, чем цены на нефть. Это при том, что эмбарго на торговлю российской нефтью более вероятно, чем эмбарго на торговлю российским природным газом. Соответственно дефицит предложения нефти в мире имеет большую вероятность, чем дефицит природного газа в мире. Следовательно, рост цен на нефть имеет больше оснований, чем рост цен на природный газ. Однако это только теория. А на практике рост цен на нефть в период усиливающегося энергетического кризиса может быть сдержан увеличением добычи нефти в Соединенных Штатах. Это было после стремительного роста цен на нефть до 2008 года и после мирового финансового кризиса 2008 года, осложненного ростом цен на нефть. Известно, что рост добычи нефти в Соединенных Штатах может существенно снижать цены нефти на мировом рынке энергетических ресурсов (рисунок 5).
Итак, выявлена тенденция роста цен на природный газ на мировом рынке энергетических ресурсов в краткосрочном периоде (23.02.2022 года – 22.04.2022 года). Построено уравнение линейной тенденции y=0,0492∙t+4,308, где y – это прогнозные значения цен на природный газ на мировом рынке энергетических ресурсов (доллары США за миллион британских тепловых единиц), t – порядковый номер даты периода исследования. С использованием приведенного уравнения линейной тенденции сделан прогноз цен на природный газ начиная с настоящего времени до конца текущего года (с 25.04.2022 года по 30.12.2022 года). Установлено, что цены на природный газ к концу текущего года могут вырасти до $15,230 за миллион британских тепловых единиц. Согласно текущим тенденциям рост цен на природный газ может происходить на фоне неизменных цен на нефть (рисунок 6).
Основной показатель, на основе которого составляются прогнозы цен на нефть, — это запасы сырой нефти в Соединенных Штатах. Рост запасов сырой нефти в Соединенных Штатах свидетельствует о снижении цен на нефть. Снижение запасов сырой нефти в Соединенных Штатах свидетельствует о росте цен на нефть. Запасы сырой нефти в Соединенных Штатах проанализированы с начала развития энергетического кризиса, то есть с начала лета 2021 года, по настоящее время. В этот период запасы сырой нефти в Соединенных Штатах сформировали ярко выраженную тенденцию снижения, что указывало на рост цен на нефть в течение указанного периода. Однако с начала военной операции России в Украине (с конца февраля 2022 года) запасы сырой нефти в Соединенных Штатах сменили тренд и стали расти, что в последнее время ограничивает рост цен на нефть (рисунок 7).
Важный показатель, на основе которого делаются прогнозы цен на природный газ, — это запасы природного газа в Соединенных Штатах. Увеличение запасов природного газа в Соединенных Штатах сигнализирует о снижении цен на природный газ. Уменьшение запасов природного газа в Соединенных Штатах сигнализирует о росте цен на природный газ. Запасы природного газа в Соединенных Штатах проанализированы с начала развития энергетического кризиса (с лета 2021 года) по настоящее время. В этот период запасы природного газа в Соединенных Штатах сформировали ярко выраженную тенденцию снижения, что указывало на рост цен на природный газ в течение данного периода. Также с начала военной операции России в Украине (с конца февраля 2022 года) запасы природного газа в Соединенных Штатах снижаются, что тоже повышает цены на природный газ (рисунок 8).
На следующем рисунке представлены котировки акций ПАО «Газпром» (MCX:GAZP) и цены на природный газ за долгосрочный отрезок, охватывающий февраль 2006 года – апрель 2022 года. Фактические значения приведенных индикаторов указывают на формирование восходящей динамики: с ростом цен на природный газ можно ожидать роста котировок акций ПАО «Газпром». Поскольку рост цен на природный газ в период надвигающегося мирового энергетического кризиса более вероятен, чем рост цен на нефть, целесообразно обратить внимание на акции ПАО «Газпром» с целью долгосрочных инвестиций, которые, возможно, более выгодны, чем акции нефтяных компаний (рисунок 9). 
Таким образом, на мировом рынке энергетических ресурсов в период энергетического кризиса рост цен на природный газ может быть более стремительным, чем рост цен на нефть.
Теньковская Л.И., кандидат экономических наук, доцент
