Брокеров обвинили в нечестной прибыли от фондового кредитования
Опубликовано 07.07.2022 в 18:41
Investing.com — В конце июня федеральный мировой судья Манхэттена решила придать статус коллективного иска антимонопольному делу по иску 3 пенсионных фондов, в которых утверждается, что пятерка крупных брокеров с Уолл-стрит заправляют картелем, извлекающим несправедливую прибыль из рынка фондового кредитования размером почти $2 трлн, пишет Yahoo.
Успешное рассмотрение коллективного иска может привести к сокращению прибыли брокерских подразделений ответчиков: Goldman Sachs (NYSE:GS) , Morgan Stanley (NYSE:MS) , UBS , J.P. Morgan — подразделения JPMorgan Chase и Merrill Lynch — подразделения Bank of America (NYSE:BAC).
Ссуды на покупку акций являются ключевой частью коротких продаж и сделок с опционами, проводимых хедж-фондами, а также источником прибыли для пенсионных и фондов взаимного страхования. Для продажи хедж-фондом акций определенной компании он сначала занимает эти акции у долгосрочных инвесторов, таких как инвестиционные фирмы, пенсионные и благотворительные фонды и страховые компании. Первичные брокеры выступают посредниками между заемщиком и кредитором и обладают исключительными знаниями как о запасах акций, так и о торговых стратегиях. Именно такие брокеры, согласно иску, злоупотребляют своими знаниями.
Для гигантов в сфере управления капиталом — пенсиями и сбережениями в США, таких как BlackRock или Fidelity, кредитование покупки акций стало важным источником дохода и одной из причин, по которой они смогли снизить комиссию по взаимным фондам. Если иск будет удовлетворен, они смогут получить еще больше доходов от кредитования акций.
Указанные в иске основные брокеры злоупотребляли своим центральным положением, чтобы получать прибыль как с кредиторов, так и с заемщиков. Брокеры-ответчики вступили в сговор с целью вытеснить претендентов, которые пытались внедрить прозрачное ценообразование и централизованный клиринг в фондовое кредитование.
В случае объединения жалоб в коллективный антимонопольный иск окружным судьей, то 3 фонда, подавшие иск — Пенсионная система государственных служащих штата Айова, Пенсионная система служащих округа Ориндж и Пенсионная система служащих округа Сонома — смогут требовать возмещения ущерба от имени сотен других.
Credit Suisse Group (SIX:CSGN) также упоминалась в первоначальной жалобе, но после выхода банка из своего основного брокерского подразделения вслед за фиаско Archegos Capital Management Credit Suisse урегулировал иск по кредиту на $81 млн, не признав обвинений.
Брокеры отрицают, что их ссуды под акции нарушают антимонопольное законодательство, и на сегодня пока безуспешно добивались прекращения дела.
В апреле на слушаниях по делу адвокаты брокеров утверждали, что внебиржевая структура фондового кредитования помогает пенсионным фондам находить заемщиков для менее востребованных акций и помогает хедж-фондам получать акции, которые трудно приобрести. Тогда же истцы из пенсионных фондов указали на несколько зарубежных рынков, где были введены централизованный клиринг и публичное ценообразование для кредитования покупок ценных бумаг. В США публичные платформы для торговли такими ценными бумагами, как казначейские облигации, сократили транзакционные издержки клиентов. Действия брокеров в сфере фондового кредитования нанесли ущерб пенсионным фондам по меньшей мере на $5 млрд, а хедж-фондам — более чем на $2 млрд.
