Barclays расширил охват управляющих активами; Blackstone оценивается как компания с избыточным весом
Опубликовано 27.08.2024 в 14:40
Аналитики Barclays во вторник расширили охват компаний по управлению активами, присвоив BlackRock (BLK) рейтинг «Overweight».
В то же время они присвоили «нейтральный» рейтинг компаниям AllianceBernstein (AB), Invesco (IVZ) и Victory Capital (VCTR), а также дали «недовес» компаниям Franklin Resources (BEN), T. Rowe Price (TROW) и Virtus Investment Partners (VRTS).
«Компании, занимающиеся управлением активами, обычно сильны в генерировании денежного потока и возвращении капитала акционерам. Однако, несмотря на потенциал быстрого роста активов под управлением (AUM) за счет расширения рынка или исключительных показателей, проблемы конкуренции и изменения спроса на продукцию могут затруднить органическое увеличение доходов», — пишут аналитики.
«Более того, приток новых инвестиций наталкивается на сопротивление, и с нашей точки зрения переломить эту тенденцию не представляется возможным».
Barclays отмечает, что компании по управлению активами все больше концентрируются на таких областях постоянного роста, как стратегии отслеживания индексов, биржевые фонды (ETF), альтернативные инвестиции и отдельно управляемые счета (SMA), которые они считают надежными источниками роста в среднесрочной и долгосрочной перспективе.
Хотя доля AUM BlackRock в общем объеме активов не самая высокая, фокус компании на альтернативных инвестициях обеспечивает непропорционально большую часть ее доходов. Кроме того, обширные и интегрированные операции BlackRock в сфере частных инвестиций обеспечивают заметное конкурентное преимущество, считают в инвестиционном банке.
Franklin Resources, напротив, значительную часть своей АУМ направляет на альтернативные инвестиции, однако ее общая АУМ не увеличивалась в течение последних шести кварталов, а темпы притока новых инвестиций ниже, чем у многих ее коллег в секторе управления альтернативными активами.
В то же время Invesco увеличила объем инвестиций в ETF, но рост доходов от этих инвестиций был ограничен из-за состава продуктов, особенно роста ETF QQQ, который не генерирует комиссию за управление.
«В целом мы обращаем внимание на несколько ключевых факторов: доля альтернативных инвестиций, ETF, структура притока инвестиций и давление на комиссионные — все это показатели потенциала органического роста», — добавили аналитики.
Эта статья была подготовлена и переведена при поддержке AI и проверена редактором. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими правилами и условиями.
