Банковский сектор. Кредиты населению: ускорение по всем направлениям
Опубликовано 25.07.2023 в 20:58
Банк России представил предварительные данные по динамике развития банковского сектора в июне и первом полугодии 2023 г. Среди ключевых тенденций в отрасли мы отмечаем следующие.
Корпоративное кредитование не сбавляет темпов
Темпы прироста корпоративного кредитного портфеля в июне ускорились до 1,3% после некоторого замедления в мае (0,8%). Июньский темп уступает среднему ежемесячному приросту в феврале-апреле (1,6%) текущего года и втором полугодии 2022 г. (1,9%). В годовом выражении темп прироста корпкредитования остается высоким (почти 20%), что обусловлено низкой базой (в июне 2022 г. портфель символически вырос лишь на 0,1%), однако с июля этот эффект будет постепенно сходить на нет.
Отметим, что среди ключевых факторов поддержки корпоративного кредитования ЦБ по-прежнему выделяет замещение внешних валютных кредитов рублевыми. Тем не менее в структуре кредитов юрлиц доля валютных займов в июне увеличилась с 16,2% до 16,8%, а с ноября 2022 г. выросла с 14,8%.
Несмотря на ужесточение процентной политики ЦБ, мы ожидаем сохранения стабильных темпов роста корпоративного кредитования из-за его концентрации на государственном секторе и крупных заемщиках, которых рыночное ужесточение ценовых условий коснется в минимальной степени.
Розничное кредитование: активный рост по всем направлениям
Темп прироста ссуд физлицам второй месяц подряд держится выше 2% (2,1%). В целом с февраля по июнь текущего года ежемесячный темп прироста увеличился с 1% до 2,1%, что заметно выше среднемесячного прироста во второй половине 2022 г. (1,2%). Прирост в абсолютном выражении (с исключением валютной переоценки) второй месяц подряд превышает показатели соответствующих месяцев в 2021 г. В годовом выражении темп прироста составил в июне 2023 г. 17,3%, но по-прежнему остается под влиянием эффекта низкой базы (в июне прошлого года темп прироста только вышел в плюс после весеннего снижения)
Ежемесячные темпы прироста ипотечных жилищных кредитов остаются выше 2% и ускоряются второй месяц подряд (с 2,1% в апреле и 2,2% в мае до 2,4% в июне). За первое полугодие портфель вырос на 11,3%, опередив график за соответствующий период 2021 г. (9,8%).
В сегменте потребительского кредитования также сохраняется активность, хотя в июне темп прироста несколько замедлился по сравнению с маем (1,6% и 1,7% соответственно). Годовые темпы прироста второй месяц подряд остаются двузначными после того, как в феврале опускались на минимуме до 1,7%.
Высокую активность продолжает демонстрировать рынок автокредитования. Второй месяц подряд портфель растет на 3%, продемонстрировав последовательное увеличение ежемесячных темпов с декабря 2022 г., когда прирост составлял лишь 0,1%.
За первое полугодие портфель кредитов населению вырос на 9,3% при обновленном прогнозе ЦБ на текущий год в 15-19%. Ипотечный портфель вырос за полугодие на 11,3% при прогнозе регулятора на год в 17-21%. Мы полагаем, что динамика розничного портфеля по году в целом уложится в новый прогноз ЦБ прежде всего под сдерживающим влиянием уже принятых и планируемых мер регулятивного ужесточения. Динамика ипотечного портфеля по итогам года также вероятно «ограничится» прогнозным диапазоном ЦБ, но уже под влиянием замедления рыночной ипотеки после повышения ключевой ставки.
Средства юрлиц: в связке с бюджетом
Динамика средств юрлиц в текущем году отличается волатильностью. Так, после майского притока, частично компенсировавшего крупные оттоки марта и апреля, объем средств в июне вновь сократился (-1%). С начала 2023 г. динамика сохраняется лишь в незначительном плюсе (0,8%) преимущественно за счет январского увеличения средств юрлиц. Однако в те месяцы, когда средства юрлиц формально снижаются в объеме, в банковских пассивах это компенсируется увеличением остатков государственных средств. Если после уплаты налоговых платежей бюджет не успевает вернуть ликвидность в банковскую систему до конца месяца, то по его итогам, как правило, объем средств юрлиц снижается. Однако объем государственных средств, как правило, возрастает в результате размещения ликвидности в банках Федеральным казначейством.
Средства населения: июньский отток наличных не помешал увеличению остатков на счетах
Средства физических лиц в июне продемонстрировали заметный прирост (2,1% против 1,2% в мае), несмотря на усиление оттока наличных из банковской системы. В частности, средства увеличились в объеме на 816 млрд руб., в том числе рублевые остатки на текущих счетах выросли на 820 млрд руб. Рост остатков средств населения ЦБ объясняет «продолжающимися существенными бюджетными выплатами».
После повышения ключевой ставки ЦБ в июле банки уже начали корректировать вверх свои депозитные ставки. Положительный темп прироста средств населения вероятно сохранится, однако замедлится под давлением оттока наличных, усиленного сезонным фактором.
Финансовый результат: на волне девальвации
По итогам первого полугодия 2023 года чистая прибыль сектора составила 1,7 трлн руб. То есть в июне банки заработали 314 млрд руб. Июньский результат лишь ненамного уступил чистой прибыли марта (330 млрд руб.), когда банки хорошо заработали на ослаблении рубля. Нетрудно догадаться, что июньская девальвация рубля также внесла существенный вклад в прибыль за месяц. В целом по оценке регулятора, из 1,7 трлн руб. чистой прибыли за полугодие около 0,5 трлн руб. обеспечено финансовым результатом от валютной переоценки.
Банк России ожидает по итогам текущего года приближение прибыли к результату 2021 г. (2,4 трлн руб.). Мы разделяем такие ожидания при условии отсутствия новых потрясений, которые могли бы оказать существенное давление на потребительский спрос. В то же время даже негативный сценарий развития событий будет с высокой вероятностью сопровождаться очередной волной ослабления рубля на валютном рынке, что компенсирует банкам любые потери.
