«Эксперт РА» подтвердило МТС рейтинг ruАAA с прогнозом «стабильный»

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг кредитоспособности ПАО «МТС (MCX:)» на уровне ruАAA со «стабильным» прогнозом, сообщило агентство.

По оценкам «Эксперт РА», МТС продолжает сохранять лидирующие позиции по объему клиентской базы, контролируя почти треть российского рынка сотовой связи. По данным на 30 сентября 2022 года общая клиентская база компании насчитывала более 88 млн абонентов, из них 80,2 млн в России, 5,7 млн в Белоруссии и 2,3 млн в Армении. За 9 месяцев 2022 года 99% выручки было сформировано в России.

По итогам 9 месяцев 2002 года, согласно данным «Эксперт РА», количество экосистемных клиентов МТС выросло на 63% по сравнению с аналогичным показателем 2021 года и достигло 12,8 млн человек, при этом среднее количество продуктов, используемых одним клиентом, выросло до 1,58 с 1,39 за аналогичный период. В результате индекс потребительской лояльности демонстрирует рост по мере подключения пользователей к дополнительным услугам, что обеспечивает устойчивость клиентской базы. Агентство также отмечает достаточную обеспеченность компании в телекоммуникационном оборудовании на краткосрочном горизонте для развития и модернизации сети. Однако в долгосрочной перспективе телеком-отрасли необходимо найти альтернативные решения по замещению оборудования ушедших иностранных поставщиков из РФ.

Факторы долговой и процентной нагрузки оказывают умеренно позитивное влияние на уровень рейтинговой оценки. В частности, как отмечают эксперты агентства, за период с 30 июня 2021 года по 30 июня 2022 года показатель отношения долга МТС с учетом финансовой аренды, исключая операционную к EBITDA LTM, вырос с 2,4х до 2,6х на за счет абсолютного роста долга с 435 млрд руб. до 510 млрд руб. Рост долга был обусловлен, главным образом, повышенными капитальными затратами из-за смещения сезонности закупок оборудования в первом полугодии 2022 года, финансированием M&A сделок, а также увеличением денежных средств на балансе компании для усиления ликвидной позиции за счет новых заимствований. Агентство ожидает, что в следующие 12 месяцев показатель отношения долга к EBITDA LTM составит около 2,5х вследствие уменьшения долга и роста EBITDA.

Показатели рентабельности группы оцениваются агентством позитивно. За отчетный период показатель EBITDA LTM margin составил 40%. На горизонте следующих 12 месяцев маржинальность EBITDA ожидается около 39%. Небольшое снижение маржинальности будет вызвано ростом вклада в EBITDA нетелеком-услуг c меньшей маржинальностью, чем сегмент телекоммуникаций.

Согласно данным консолидированной отчетности по МСФО, выручка компании за период с 30 июня 2021 года по 30 июня 2022 года составила 487,8 млрд руб., чистая прибыль от продолжающейся деятельности — 47,8 млрд руб., активы компании с учетом консолидации МТС-банка на 30 июня 2022 года составили 1 013,5 млрд руб.

Source link