Рынки акций Европы и США пока не видят поводов для продолжения роста

16.11.2022

0 2 Время чтения: 3 мин.

Опубликовано 16.11.2022 в 22:18

Европа

оставался под давлением всю сессию среды: похоже, что в отсутствие новых поводов для роста здесь может начаться коррекция. По состоянию на 17:50 мск снижались все сектора индекса, кроме двух. Наибольшую устойчивость показывали производство товаров первой необходимости, энергетика и ЖКХ. Главными аутсайдерами выступали недвижимость, ИТ и производство товаров длительного пользования.

Особых поводов для оптимизма в Европе сегодня не было: вчерашнее падение ракет в Польше повышает риски геополитической эскалации, а рост инфляции в Великобритании до 41-летнего максимума на уровне 11,1% г/г создает предпосылки для дальнейшего повышения ставок Банком Англии.

Почти треть компонентов Stoxx Europe 600 сильно перекуплена (их 14-дневные RSI находятся выше отметки 70), поэтому коррекция явно назревает.

Дивидендная доходность Stoxx Europe 600 составляет 3,3%. Индекс торгуется с коэффициентом 14,6 к прибыли за прошедший год (P/E) и с коэффициентом 11,8 к прогнозной прибыли входящих в него компаний на предстоящий год (прогнозный P/E).

Далее из состава Stoxx Europe 600: 87,7% компаний индекса торгуются выше своей 50-дневной МА, 70,4% торгуются выше своей 100-дневной МА, 53,3% торгуются выше своей 200-дневной МА.

На 17:50 мск:

Индекс EM -960,64 п. (+2,22%), с нач. года -22,0%
Stoxx Europe 600 -430,05 п. (-1,01%), с нач. года -11,8%
-14 212,89 п. (-1,15%) с нач. года -10,5%
100 — 7 349,25 п. (-0,27%), с нач. года -0,7%

США

В начале торговой сессии среды S&P 500 находился под давлением. По состоянию на 17:50 мск снижались все сектора индекса, кроме трех. Наибольшую устойчивость показывали ЖКХ, производство товаров первой необходимости и здравоохранение. Главными аутсайдерами производство товаров длительного пользования, ИТ и энергетика.

Рынки акций Европы и США пока не видят поводов для продолжения роста

Розничные продажи выросли в США в октябре на 1,3% м/м, превысив ожидания на уровне +1,0% м/м и показатель сентября на уровне 0,0%. Это — самый сильный показатель за восемь месяцев, который может быть интерпретирован ФРС в качестве зеленого света для дальнейшего агрессивного повышения ставок.

Рынки акций Европы и США пока не видят поводов для продолжения роста

Другой риск для рынка акций США заключается в том, что даже если инфляция достигла пика, она совсем необязательно быстро вернется к цели ФРС на уровне 2%. Пока же рынок фьючерсов на ставку по федеральным фондам, оценивает вероятности ее повышения на заседании 14 декабря на 50/75 б.п. в 81%/19%, а также учитывает в ценах рост ставки до пикового уровня в 4,92% к маю 2023 года с последующим снижением до 4,22% к январю 2024 года.

Дивидендная доходность S&P 500 составляет 1,7%. Индекс торгуется с коэффициентом 19,2 к прибыли за прошедший год (P/E) и с коэффициентом 16,8 к прогнозной прибыли входящих в него компаний на предстоящий год (прогнозный P/E).

Из состава S&P 500: 82,7% компаний индекса торгуются выше своей 50-дневной МА, 68,8% торгуются выше своей 100-дневной МА, 55,2% торгуются выше своей 200-дневной МА.

На 17:50 мск:

S&P 500 — 3 970,40 п. (-0,53%), с нач. года -16,7%
VIX — 24,30 пт (-0.24 пт), с нач. года +7.08 пт
MSCI World — 2 678,23 п. (+0,92%), с нач. года -17,1%

Нефть и другие сырьевые активы

Цены на нефть провели сессию среды внутри диапазона предыдущих дней: ни вчерашняя новость о падении ракет в Польше, ни сегодняшние сообщения об атаке на нефтяной танкер неподалеку от Омана не спровоцировали устойчивого роста цен, хотя такие попытки предпринимались. Остановка нефтепровода «Дружба» также не добавляет стабильности.

Рынки акций Европы и США пока не видят поводов для продолжения роста

Тот факт, что рынок игнорирует эти события указывает на то, что инвесторы не опасаются дефицита предложения. Это, а также риски глобальной рецессии, которые находят выражение в сокращении календарных спредов во фьючерсах на Brent и WTI, могут предвещать снижение цен.

Цены на золото остаются в области многомесячных максимумов: этот драгметалл пользуется спросом на фоне геополитической напряженности и слабости доллара. По данным Bloomberg, показало мощнейший восьмидневный процентный рост с марта 2020 года, однако он ограничился рынком фьючерсов. Данные по динамике запасов металла в золотых ETF говорят о том, что здесь инвесторы пропустили ралли и в дальнейшем могут попытаться нагнать упущенное. Это может поддержать спрос на драгметалл.

Алюминий останется под давлением и в 2023 году из-за ужесточения денежно-кредитной политики в глобальных масштабах, сообщили аналитики китайской аналитической госкомпании Beijing Antaike Information Development Co. По их прогнозу, в следующем году мировой избыток алюминия составит около 100 тыс. тонн против дефицита в размере 550 тыс. тонн в текущем году. В 2022 году средняя цена алюминия на LME составляет около $2750 за тонну, и китайские эксперты ждут снижения цен с этого уровня в следующем году.

Перспективы стали и меди выглядят более оптимистичными: здесь ситуация может улучшиться благодаря планам Китая по поддержке проблемного рынка жилья. По оценкам Liberum, на которые ссылается Bloomberg, в прошлом году на долю рынка недвижимости Китая пришлись 20% мирового потребления стали и меди, а также 9% потребления алюминия, 8% никеля и 5% цинка.

Отметим, что на следующей неделе работники крупнейшей в мире медной шахты Escondida в Чили планируют провести трехдневную забастовку, требуя повысить безопасность производства.

На 17:50 мск: