Российский рынок подает первые сигналы технической перекупленности
Опубликовано 18.11.2022 в 12:47
Российские акции подешевели по итогам торгов в четверг, 17 ноября.
На 19:00 мск:
· — 2 212,93 п. (-0,64%), с нач. года -41,6%
· Индекс — 1 151,56 п. (-1,03%), с нач. года -27,8%
На этой неделе рынок обращал внимание на корпоративные новости, но в четверг в этом плане было затишье. Без драйверов ощущалась некоторая безыдейность торгов, которая склонила чашу весов не в пользу дополнительных покупок, а в пользу частичной фиксации прибыли.
Внешний фон также нельзя было назвать позитивным. Европейские и американские акции ушли в красную зону после недавнего оптимизма. Глобальная картина все еще предполагает умеренную рецессию в следующем году, что негативно для российского рынка с большой долей ориентированных на экспорт компаний. Нефть дешевела, цветные металлы в Лондоне также теряли в цене. При этом доллар на международном рынке возобновил рост, что давило на и сырьевые активы (, кукуруза, и т.д. также дешевели). Ряд высказываний представителей ФРС указывает на то, что ЦБ США более медленными темпами может прийти к намного более высокой пиковой ставке в 2023 г. (относительно текущих ожиданий рынка). Это фактор в пользу повышения риска глобальной рецессии.
На 19:15 мск:
· , $/бар. — 90,27 (-2,79%), с нач. года +16,1%
· , $/бар. — 82,13 (-4,04%), с нач. года +9,2%
· , $/бар. — 68,55 (-3,03%), с нач. года -10,7%
· Золото, $/тр. унц. — 1 759,10 (-0,83%), с нач. года -3,8%
· , $/тр. унц. — 20,84 (-2,93%), с нач. года -9,5%
· Алюминий, $/т — 2 394,50 (-0,73%), с нач. года -14,7%
· , $/т — 8 113,50 (-2,17%), с нач. года -16,5%
· Никель, $/т — 25 440,00 (-7,60%) с нач. года +22,6%
Дивидендная доходность индекса МосБиржи составляет 9,7 %. Индекс торгуется с коэффициентом 3,7 к прибыли за прошедший год (P/E) и с коэффициентом 2,9 к прогнозной прибыли входящих в него компаний на предстоящий год (прогнозный P/E).
Ключевые новости дня
В октябре доля валют дружественных стран на биржевом валютном рынке продолжила расти в условиях переориентации экспортных операций на расчеты в этих валютах, сообщил Банк России в «Обзоре рисков финансовых рынков». Доля торгов валютной парой обновила минимум (42%) на фоне стремления участников рынка сокращать объем операций в «токсичных» валютах. Несмотря на санкционные риски, ситуация на валютном рынке оставалась устойчивой.
В фокусе
Акционеры «Черкизово» (MCX:) 1 декабря рассмотрят вопрос о дивидендах.
TCS Group (MCX:) (TCSG) 23 ноября может опубликовать финансовые результаты за III квартал 2022 г.
Итоги российского рынка
Из 10 отраслевых индексов 4 выросли и 6 снизились по итогам дня.
Лидером дня стал индекс «Транспорта» (+1,1%). В секторе акции «Аэрофлота» (MCX:) завершили основную сессию в небольшом минусе (-0,2%), но остальные бумаги подросли во главе с НКХП (NKHP, +3,6%), ДВМП (MCX:, +1,8%) и НМТП (, +1,7%).
Аутсайдером дня стал индекс «Металлов и добычи» (-1,4%). В среду он был лучшим сектором. В плюсе день завершили только акции «Распадской» (MCX:). Все остальное бумаги во главе с «Мечелом» (MCX:), Русалом (MCX:) и ВСМПО-Ависма (MCX:) оказались в красной зоне.
Среди индексных бумаг в лидерах роста оказался «Детский мир» (DSKY), а также «Магнит (MCX:)», «Мосбиржа», «ФосАгро (MCX:)» и TCS Group. Пожалуй, на все эти компании, кроме «Детского мира (MCX:)» мы смотрим позитивно с позиции инвестиционного тезиса.
В лидерах снижения оказались наши фавориты в нефтегазовом секторе – префы «Татнефти (MCX:)». А также «Русал», «Эн+ Груп», «Норникель (MCX:)», «Алроса (MCX:)» и «Роснефть (MCX:)». Здесь наоборот. У нас как раз нейтральный взгляд на все эти компании, кроме, конечно префов «Татнефти», в которых, на наш взгляд, сейчас идет фиксация прибыли после недавнего роста.
Все 40 акций индекса МосБиржи 11 подорожали и 28 подешевели по итогам дня.
88,1 % компаний индекса торгуются выше своей 50-дневной МА, 61,9 % торгуются выше своей 100-дневной МА, 40,5 % торгуются выше своей 200-дневной МА.
Мы видим некоторые технические признаки перегретости российского фондового рынка после реализованного от октябрьских минимумов 25-процентного роста. Как указано выше, более 80% компаний-компонентов индекса МосБиржи торгуются выше своей средней цены за 50 дней. Это первый сигнал о перекупленности. 5 сентября показатель составлял 97%, и тогда мы получили коррекцию в сентябре в размере 26% от сентябрьского пика. Процент компаний, которые торгуются выше своей средней цены за 100 дней, пока не дает никаких экстремальных сигналов. Обратим внимание, что свыше 40% компаний торгуются сейчас выше своей средней цены за 200 дней. Это немного по историческим меркам. Но это максимум для этого показателя с тех пор, как началась специальная военная операция на территории Украины. То есть в новых условиях такого значения еще не было.
Корпоративные истории
Акционеры «Лензолото» (LNZL) ожидаемо одобрили дивиденды по итогам 9 месяцев 2022 года в размере 3 тыс. 508 рублей на обыкновенную акцию. Промежуточные дивиденды на префы не предусмотрены. Отсечка реестра установлена на 28 ноября.
«Мечел» (MTLR) в III квартале сократил добычу угля на 12% к предыдущему кварталу, до 2,8 млн тонн, в результате снижения производства на предприятиях «Южного Кузбасса (MCX:)». Продажи концентрата коксующегося угля упали на 15% кв./кв., до 1,05 млн тонн. Продажи энергоугля выросли на 21% кв/кв, до 0,9 млн тонн. На наш взгляд, опубликованные операционные результаты сложно назвать впечатляющими. Впрочем, снижение продаж в угольном дивизионе было не очень значительным, однако по ККУ наблюдалось уже второй квартал подряд. Пожалуй, единственным позитивным моментом для компании здесь можно считать наблюдающийся в последнее время очередной виток роста глобальных цен на коксующийся , однако это уже будет история IV квартала. Вдобавок стальной дивизион «Мечела» в текущем году держится очень уверенно. Напомним, что во II квартале в отличие от основных конкурентов ЧМК, напротив, даже сумел нарастить реализацию в физическом выражении. Так что продажи за июль—сентябрь, даже несмотря на некоторое снижение в квартальном сопоставлении, в целом мы оказались достойными, особенно учитывая плановый ремонт на комбинате. Другое дело, что ценовая конъюнктура на рынке проката по-прежнему далека от идеальной. Впрочем, «Мечел» по-прежнему воздерживается от публикации финансовой отчетности, что сильно затрудняет оценку сегодняшней ситуации в компании.
