Продажи ПК падают, поэтому инвесторы всё больше разочаровываются в Dell
Опубликовано 09.12.2024 в 18:34
ПК-бизнес всё ещё борется с последствиями COVID-19. Последние отчёты о доходах Dell подтверждают это предельно ясно.
По итогам торгов в среду 27 ноября акции Dell (NYSE: DELL) упали более чем на 11%. ПК являются крупнейшей частью бизнеса Dell и сильно влияют на результаты. Прогнозы компании разочаровали Уолл-стрит из-за слабости рынка ПК.
Пока рабочие и студенты находились дома, пандемия COVID-19 спровоцировала всплеск продаж ПК в 2020 году и особенно в 2021 году, когда, по данным исследовательских компаний Gartner, IDC и Canalys, было продано около 340 миллионов ПК. Продажи ПК в штучном выражении выросли на 29% по сравнению с периодом до пандемии после многих лет отсутствия роста в зрелом секторе с низкой маржой.
Это остаётся высшей точкой. В 2023 году продажи ПК снизились на 27% по сравнению с 2021 годом, но всё ещё на 6% ниже допандемического уровня. В III квартале 2024 года продажи остались на уровне предыдущего года.
Многие аналитики рассматривали вторую половину 2024 года как начало восстановления, вызванного тремя катализаторами. Во-первых, тем ПК 2020 и 2021 годов уже три или четыре года, и им, возможно, требуется обновление. Во-вторых, распространение Windows 11 было медленным, но Microsoft (NASDAQ:) прекращает бесплатную поддержку Windows 10 в 2025 году, возможно, подталкивая владельцев ПК к новым покупкам. Наконец, этим летом были выпущены новые ПК с искусственным интеллектом, которые могут выполнять задачи искусственного интеллекта на устройстве, что потенциально приводит к дополнительным обновлениям.
Но восстановление ПК ещё не произошло. «Я думаю, что многие аналитики, включая меня, ждали, когда же произойдёт это восстановление ПК», — сказал аналитик Edward Jones Дэйв Хегер изданию Barron’s, отметив HP, где продажи единиц выросли всего на 1%. «И это происходит, вы видите, что количество единиц растет из года в год, но это, безусловно, не является устойчивым восстановлением».
За последние 9 месяцев продажи ПК Dell снизились на 2% по сравнению с прошлым годом и на 17% по сравнению с 2021 годом. Напротив, серверный и сетевой бизнес Dell вырос на 61% за этот период.
«Обновление ПК продолжает продвигаться», — сказал главный операционный директор Dell Джеффри Кларк на конференции по доходам компании. «Это было источником нашего отставания в III квартале, и мы ожидаем его продолжения в оставшейся части года».
Так почему же ожидаемые катализаторы не привели к увеличению роста ПК?
Пандемические ПК, возможно, немного устарели, но многие компании и пользователи увеличили циклы замены до 5 или даже 6 лет, а для потребителей и ещё дольше, согласно данным Gartner. Эти ПК 2020 и 2021 годов выпуска вполне могут проработать ещё несколько лет.
Бесплатная поддержка Windows 10 продлится до октября 2025 года, поэтому у покупателей ПК есть почти год, чтобы определиться с выбором нового ПК с Windows 11. Пользователи Windows 10 также смогут заплатить Microsoft 30 долларов за расширенный год поддержки безопасности Windows 10. Для крупных ИТ-отделов это может быстро влететь в копеечку, но это намного дешевле, чем покупать совершенно новые ПК.
Акции Dell падают после сообщения о разочаровывающих продажах ПК
Доход, полученный от ПК-бизнеса Dell, снизился на 1% до $12,1 млрд в III финансовом квартале, не дотянув до оценок аналитиков.
«Цикл обновления ПК переносится на следующий год», — заявила во вторник 26 ноября финансовый директор Dell Ивонн Макгилл в телефонном разговоре с аналитиками после объявления результатов.
Рынок пережил исторический спад в последние годы после всплеска спроса на новые ноутбуки в первые месяцы пандемии, когда студенты и корпоративные сотрудники были заперты дома. Хотя признаки восстановления начали проявляться в этом году, поставки снова упали в III квартале, сообщил в октябре отраслевой аналитик IDC.
Производители ПК надеялись, что новые машины, рекламируемые как более подходящие для рабочих нагрузок искусственного интеллекта, подстегнут спрос. Но «покупатели пока не увидели явных преимуществ или деловой ценности», — заявила Микако Китагава, аналитик Gartner Inc., в своем отчёте в прошлом месяце.
Акции Dell упали на 12% до $124,38 на закрытии торгов в среду 27 ноября на бирже NYSE, что стало самым большим однодневным падением с 31 мая.
Dell наиболее известна своим компьютерным бизнесом, но компания из Раунд-Рока, штат Техас, пережила возрождение интереса инвесторов из-за своих мощных серверов для рабочих нагрузок искусственного интеллекта. Ранее в этом месяце Dell объявила о поставках серверов с новыми полупроводниками Blackwell от Nvidia Corp (NASDAQ:). поставщику облачной инфраструктуры CoreWeave.
Продажи в инфраструктурном подразделении Dell, включая серверы, выросли на 34% до $11,4 млрд за период, закончившийся 1 ноября, говорится в заявлении компании во вторник 26 ноября. Это немного больше, чем $11,3 млрд, ожидаемых аналитиками. Общая выручка увеличилась на 10% до $24,4 млрд, не дотянув до средней оценки аналитиков в $24,6 млрд, согласно данным, собранным Bloomberg.
По словам руководителей, в отчётном квартале компания поставила серверов, оптимизированных для ИИ, на сумму $2,9 млрд. Показатель оказался ниже показателя в $3,1 млрд, о котором сообщалось в предыдущем периоде.
«ИИ — это надёжная возможность для нас и нет никаких признаков замедления», — сказал в заявлении главный операционный директор Dell Джефф Кларк. Он расхваливал заказы на ИИ-серверы в отчётном квартале, которые достигли $3,6 млрд, и рост «по всем типам клиентов».
На квартал, заканчивающийся в феврале, Dell дала прогноз выручки около $24,5 млрд. Аналитики в среднем прогнозировали $25,4 млрд. Скорректированная прибыль составит $2,40 на акцию против $2,60 по сравнению со средней оценкой $2,66.
Майкл Делл продал акций Dell на $1,2 млрд – это его вторая крупная продажа за месяц
Основатель и генеральный директор Dell Technologies Inc. Майкл Делл продал 10 млн акций своей одноименной компании на сумму $1,22 млрд, о чём стало известно в четверг 26 сентября. Согласно регулирующим документам, это его вторая крупная продажа в сентябре. Ранее в сентябре Майкл Делл продал акций основанной им компании на более $2,3 млрд.
Согласно данным, поданным в Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC), Майкл Делл продал 10 млн акций на сумму $1,17 млрд в ходе серии сделок с 19 по 23 сентября.
Компания выиграла от волны интереса инвесторов к компаниям искусственного интеллекта, в частности, за счёт увеличения продаж своих мощных серверов. Акции подскочили на 55% в этом году, и Dell Technologies присоединилась к S&P 500 в позапрошлом месяце после десятилетия отсутствия в индексе.
Майкл Делл в настоящее время является 14-м самым богатым человеком в мире с состоянием более $111 млрд, согласно индексу миллиардеров Bloomberg. Он владеет примерно половиной Dell Technologies, включая акции, удерживаемые трастом его жены, и получает остальную часть своего состояния от акций Broadcom Inc.
Чистая стоимость активов генерального директора увеличилась в этом году более чем на $33 млрд, поскольку цена акций резко выросла. Представитель его семейного инвестиционного офиса отказался комментировать продажи.
Производитель компьютеров сократил сотрудников своей команды по продажам в августе и заявил ранее в позапрошлом месяце, что продолжит сокращать рабочие места на фоне давления на маржу. Компания также приказала своим продавцам вернуться в офис для работы 5 дней в неделю.
Мнение
При подтверждении формирования разворота тренда вниз, долгосрочная цель может находиться в районе ценового уровня $87 за бумагу.
Наиболее оптимальным выглядит сценарий продажи точки закрытия позавчерашнего гэпа после отскока цены от $139 вниз.
