Природный газ в США: ориентируемся на запасы и производство
Опубликовано 08.12.2022 в 16:12
- Цены на газ выросли на 5% после обвала почти на 25% за пять дней.
- Текущие запасы газа примерно соответствуют уровням конца 2021 года.
- Объем производства сухого природного газа достиг рекордного максимума 102 миллиарда кубических футов в сутки.
Любой рынок при падении почти на 25% всего за пять дней покажется перепроданным, и здесь не исключение.
На торгах в среду цена на этот один из самых волатильных сырьевых товаров выросла на 5% в результате технического ралли облегчения и прогнозов о холодной погоде, и теперь все-таки невозможно не задаваться следующим вопросом: что нам говорят о дальнейшей траектории газа уровни запасов и производства?
И на то есть весомые основания. Страхи относительно ограниченности запасов и производства оставались основным драйвером для цен на газ с тех самых пор, когда почти год назад стартовало его безудержное ралли.
Опубликованные 23 февраля недельные данные правительства США по запасам свидетельствовали о первом за год сокращении объемов газа в хранилищах сверх среднего за 5-летний период значения. В этом нашли отражение стойкие холода, наблюдавшиеся в начале года.
Однако по состоянию на прошлую неделю составляли всего около 3,6 триллиона кубических футов, что примерно соответствует уровням конца 2021 года.
Между тем, объемы производства сухого природного газа достигли рекордного максимума 102 миллиарда кубов в сутки, увеличившись на 2,0–3,0 миллиарда по сравнению с уровнями двухмесячной давности.
Производство сухого природного газа в США
Источник: Gelber & Associates
Исходя из динамики спроса и предложения можно было бы предположить, что природный газ будет торговаться на отрицательной территории до конца текущего года. Однако перед открытием нью-йоркской сессии в четверг фьючерсы на газ Henry Hub торговались с повышением на 57% за истекший период 2022 года, чуть ниже $5,90 за тепловую единицу.
Правда это лишь треть от премии в 159%, с которой ближайший фьючерс торговался 22 августа, находясь на уровне $9,647 после достижения пика на отметке $10. С другой стороны, как отмечают осведомленные наблюдатели, участникам рынка не стоит чрезмерно полагаться на прогнозы о холодной погоде, которые сейчас поддерживают цены.
От этого, в частности, предостерегают специалисты метеорологической службы NatGasWeather, упоминающие многочисленные случаи, когда температура в итоге оказывалась выше прогнозов.
Метеорологические модели, упоминаемые порталом naturalgasintel.com, по состоянию на среду указывали на снижение температуры воздуха ночью ниже нуля на большей части севера США в течение периода с 16 по 21 декабря. Температура воздуха на юге страны в ночные часы может опуститься ближе к нулю.
Метеорологическая служба Space City Weather отмечает (ее комментарии приводятся на портале naturalgasintel.com):
«Это примечательно с учетом того, что температурные максимумы в дневные часы во вторник достигли в Хьюстоне 85 градусов [по Фаренгейту], побив предыдущий рекорд в 81 градус, установленный в 1999 году. Более того, в 2017 году в этот день выпал снег».
Вместе с тем авторы блога отмечают, что сильному ралли газа могут помешать другие факторы. Гораздо более теплая, чем обычно, погода в первой половине декабря причинила существенный урон ценам на газ, несмотря на вероятность холодов в середине декабря, указывают аналитики NatGasWeather.
Период теплой погоды и сопряженный с ней относительно низкий спрос поддержали запасы перед началом пикового зимнего периода, что может ограничить пространство для ралли цен. Согласно NatGasWeather, в следующую пару недель баланс по запасам газа может снова стать положительным после того, как в конце лета они были примерно на 350 миллиардов кубов ниже среднего за 5 лет уровня.
Свежие данные по запасам Управления энергетической информации США (EIA) будут опубликованы в четверг. Согласно прогнозу опрошенных Reuters аналитиков, на последней неделе, завершившейся 2 декабря, запасы газа сократились меньше обычного — на 31 миллиард кубов.
На сопоставимой неделе прошлого года запасы снизились на 59 миллиардов, а средний показатель за пять лет (2017-2021) составляет 49 миллиардов. На неделе, завершившейся 25 ноября, запасы сократились на 81 миллиард кубов.
Если аналитики правы, то на неделе по 2 декабря совокупные запасы должны были достигнуть 3,452 триллиона кубических футов, что примерно на 1,7% меньше показателя за аналогичный период прошлого года и на 1,9% ниже среднего показателя за пять лет.
По состоянию на 25 ноября в хранилищах было в общей сложности 3,483 триллиона футов газа — на 89 миллиардов меньше, чем годом ранее, и на 86 миллиардов меньше среднего показателя за 5 лет. Объемы производства сухого газа остаются стабильными в пределах 100–102 миллиардов футов в сутки.
Аллан Лэмми, аналитик хьюстонской консалтинговой компании Gelber & Associates, отметил в среду в письме клиентам:
«Однако ситуация может измениться, если сбудутся прогнозы европейской (ECMWF) и других метеорологических моделей о надвигающемся арктическом холоде вплоть до побережья [Мексиканского] залива».
Как отмечает Лэмми, если ожидания очень сильных холодов подтвердятся, многие скважины могут замерзнуть.
«Если так и будет, скважины в Оклахоме, Нью-Мексико, Техасе и Луизиане могут столкнуться с операционными проблемами из-за температур замерзания, что приведет к существенному сокращению объемов добычи».
Помимо теплой погоды, которая помогла понизить спрос, постепенному увеличению объема предложения в последнее время также способствовали высокие уровни добычи, пишут авторы naturalgasintel.com.
Объемы производства сухого природного газа в 48 нижних штатах США за последние месяцы достигли уровня 102 миллиарда кубов в сутки, при этом суточное снижение главным образом происходило из-за технических работ, нежели вследствие структурных изменений в добыче.
Так, например, оператор газопровода El Paso Natural Gas Pipeline в среду объявил о форс-мажоре на двух участках системы, и это при том, что на участке Line 1600 уже проводились работы по техническому обслуживанию.
East Tennessee Natural Gas LLC объявила о форс-мажоре на компрессорной станции Boyd’s Creek на участке 3300 Line, чтобы провести там экстренные ремонтные работы. Между тем, Tennessee Gas Pipeline объявила о форс-мажоре в Либертвилле, Нью-Джерси.
В четверг участников рынка будет интересовать, сбудется ли прогноз по количеству градусо-дней отопления за последнюю неделю.
Градусо-дни отопления (HDD) используются для оценки спроса на природный газ для отопления жилых домов и предприятий. Для определения показателя используется значение среднесуточной температуры наружного воздуха за дни, когда она была ниже базовой температуры в 18°C (65°F). Согласно аффилированному с Reuters поставщику данных Refinitiv, на прошлой неделе было в общей сложности 142 градусо-дня отопления по сравнению с нормальным за последние 30 лет значением 146.
Если этот прогноз сбудется, «“быки”, возможно, попытаются оттеснить “медведей” к $6», пишут аналитики NatGasWeather.
О том же сейчас говорят графики, указывает Сунил Кумар Диксит, главный технический стратег-аналитик skcharting.com. «При условии сохранения текущего импульса цены могут вырасти в сторону $6,22 и в конечном счете проверить на прочность 50-недельную EMA на $6,38», — говорит Диксит, имея в виду экспоненциальную скользящую среднюю.
Дисклеймер: Барани Кришнан приводит экономические показатели и мнения других аналитиков, иногда противоположные, чтобы представить разносторонний анализ рынка. Он не является держателем позиций по сырьевым товарам и ценным бумагам, рассмотренным в статье.
