Почему инвесторы сегодня разочаровались в акциях Coca-Cola
Опубликовано 28.10.2024 в 10:51
Бумаги компании «Coca-Cola (NYSE:)» (NYSE: KO) упали, поскольку инвесторы задумались о том, не заставит ли потребителей повышение цен производителем безалкогольных напитков вскоре меньше их покупать?
В то время, как другие продавцы продуктов питания и напитков начали снижать цены, Coca-Cola продолжает взимать всё больше за свою продукцию. Цены, которые взимает компания по ряду продуктов, за квартал выросли в среднем на 10%.
Это подняло доходы выше ожиданий аналитиков, но потребители всё более неохотно платят, особенно за соки, воды и спортивные напитки. Из-за чего в большинстве регионов объёмы продаж снизились или остались на прежнем уровне.
«Мы видим, что в следующем году мы движемся к более нормализованному уровню цен», — генеральный директор Джеймс Куинси в ходе телефонного разговора с инвесторами.
Результаты стали исключением для Coca-Cola, которая обычно рассчитывает на высокие продажи в тёплые летние месяцы. Война на Ближнем Востоке и плохая погода в Мексике и Индии также способствовали снижению объёмов, заявила компания.
Высокие цены на Coca-Cola вызывают беспокойство инвесторов по поводу роста
23 октября акции Coca-Cola упали на 4,5%. После перехая 4 сентября на уровне $73,53, акции снизились уже на 9,45%. За это же время индекс S&P 500 вырос на 8,8%.
Компания сообщила о скорректированной прибыли на акцию в размере $0,77 за отчётный период, что выше средней оценки в $0,74 на акцию.
«Coca-Cola продемонстрировала неоднозначный показатель EPS за III квартал, который вряд ли будет достаточно хорошим для роста акций сегодня», — сказал Кевин Гранди, аналитик BNP Paribas (EPA:) Securities.
Потребители в Северной Америке и Японии демонстрируют большую устойчивость, чем в других регионах, в условиях высоких цен, заявила Coca-Cola. «Адаптивность продолжает сохраняться» в этих странах, сказал финансовый директор Джон Мерфи.
Генеральный директор Куинси заявил, что компания не ожидает, что пострадает от недавней вспышки кишечной палочки в McDonald’s Corp (NYSE:)., который является крупным её клиентом.
«Конечно, мы являемся крупным партнером McDonald’s», — сказал он. «На данном этапе это не окажет большого, существенного влияния на наш бизнес».
Компания заявила, что ожидает роста годовых продаж на 10%, что соответствует верхнему пределу её предыдущего прогноза.
Её конкурент PepsiCo Inc (NASDAQ:). в своём последнем отчёте о прибылях и убытках снизил прогноз доходов, сославшись на более медленный, чем ожидалось, рост и беспорядки во всем мире.
Как банка газировки, которая сдувается, в среду 23 октября не было никакого шипения и в акциях Coca-Cola. Инвесторы выходили из них на новостях о результатах III квартала, в результате чего цена бумаг упала до закрытия торгов более чем на 2%. Даже летаргический индекс S&P 500 показал себя лучше, закрывшись всего на 1% ниже уровня вторника.
Небольшие снижения в III квартале
В III квартале Coca-Cola зафиксировала чистую выручку в размере $11,9 млрд, что на 1% меньше, чем за аналогичный период 2023 года. Напротив, скорректированная чистая прибыль без учета GAAP (общепринятых принципов бухгалтерского учета) выросла на 4% и превысила $3,3 млрд. В расчете на акцию последний показатель составил $0,77.
Оба главных показателя немного превысили консенсус-оценки аналитиков. Они прогнозировали выручку в размере $11,6 млрд и скорректированную чистую прибыль на акцию в размере $0,74, согласно данным, собранным Yahoo! Finance.
В отчете о доходах Coca-Cola процитировала генерального директора Джеймса Куинси, который заявил, что результаты компании показывают, что она «продолжает демонстрировать устойчивость перед лицом динамичной внешней среды».
«Мы воодушевлены нашими результатами за текущий год и способностью нашей системы справляться с краткосрочными вызовами, сохраняя при этом сосредоточенность на долгосрочных возможностях роста», — добавил он.
Инвесторы надеялись на большее
Coca-Cola также обновила свой годовой прогноз на 2024 год. Компания полагает, что её органическая (не GAAP или скорректированная) выручка вырастет на 10% по сравнению с показателем 2023 года; в III квартале этот рост составил 9%. Что касается скорректированного роста чистой прибыли, он должен составить 5% по сравнению с $2,69, которые компания заработала в прошлом году.
Ни один из показателей Coca-Cola за III квартал, конечно, не был плохим, но сейчас все находятся на рынке, который ожидает совершенства. На Уолл-стрит не думают, что кто-то должен быть обескуражен результатами работы этой компании-монстра, особенно если они инвестировали в доход — этот король дивидендов, похоже, на верном пути к продолжению своей постоянно удлиняющейся серии повышений дивидендов.
Компания Coca-Cola сообщила о снижении объёмов продаж в единицах продукции, что компенсировало более высокие, чем ожидалось, скорректированные показатели прибыли и продаж.
Ключевые выводы из отчёта за III квартал
- Поставки концентрата сократились на 2% по сравнению с прошлым годом из-за сроков поставок.
- Соотношение цен и ассортимента выросло на 10%, чему способствовали регионы с высокой инфляцией.
Акции Coca-Cola (KO) в среду 23 октября подверглись распродаже, поскольку неожиданное падение объемов продаж нивелировало более высокие, чем ожидалось, результаты крупнейшего в мире производителя безалкогольных напитков.
Компания сообщила, что объёмы продаж в III квартале снизились на 1% по сравнению с прошлым годом, в основном из-за снижения продаж концентрата на 2%. Coca-Cola объяснила это сроками поставок. Объемы упали на 2% как в Азиатско-Тихоокеанском регионе, так и в Европе, на Ближнем Востоке и в Африке. В Северной Америке и Латинской Америке они остались на прежнем уровне.
Падение объёма произошло, поскольку более высокие цены помогли компании превзойти прогнозы скорректированной прибыли и выручки. Coca-Cola опубликовала скорректированную прибыль на акцию (EPS) в размере $0,77, а выручка упала на 0,8% до $11,85 млрд. Аналитики, опрошенные Visible Alpha, ожидали $0,75 и $11,65 млрд соответственно.
Соотношение цены и ассортимента выросло на 10%, причем примерно 4% пришлось на рынки, «испытывавшие интенсивную инфляцию, а остальная часть была обусловлена ценовыми действиями на рынке и благоприятным ассортиментом».
Генеральный директор указал на «краткосрочные проблемы»
CEO Coca-Cola Джеймс Куинси заявил, что компания воодушевлена результатами своей деятельности в 2024 году и «способностью нашей системы справляться с краткосрочными проблемами, сохраняя при этом фокус на долгосрочных возможностях роста».
Теперь Coca-Cola прогнозирует органический рост выручки за весь год на уровне 10% по сравнению с предыдущим прогнозом в 9–10%, поскольку компания видит «ценовое влияние ряда рынков, переживающих интенсивную инфляцию».
За последний месяц акции Coca-Cola упали уже на 8,5%, при том, что с начала года они выросли всего на 21,2%.
Источник: Bloomberg
Консенсус-прогноз на ближайший год предполагает снижение акций KO в среднем на ≈4,9% — до $64 за бумагу (-330 пунктов). При сохранении текущего нисходящего тренда, долгосрочная цель может находиться в районе ценового уровня $52,5 за бумагу.
Наиболее оптимальным выглядит сценарий продажи точки закрытия позавчерашнего гэпа после отскока цены от $69 вниз.
