Почему инвесторам так важны выкупы Big Tech?

Investing.com — У обратного выкупа компанией собственных акций есть как сторонники, так и критики. И если первые скажут, что обратный выкуп — это способ реинвестировать в себя, вложив дополнительные деньги в работу, то критики утверждают, что обратный выкуп, который часто финансируется за счет долга, способствует финансовой нестабильности на рынке, пишет Yahoo.

Как мы видим, такие компании, как Apple (NASDAQ:), Alphabet (NASDAQ:), Amazon (NASDAQ:) и Nvidia (NASDAQ:), удваивают свои обратные выкупы, покупая собственные акции и уменьшая их общее количество. Такой способ вызывает споры, поскольку часто положительно отражается на прибыли на акцию (EPS) и, следовательно, ведет к удорожанию стоимости акций компании. Недаром президент США Джо Байден ввел недавно налог на обратный выкуп. 

Несмотря на разные мнения на сей счет, ясно следующее:

Во-первых, обратные выкупы сейчас очень распространены. В одном только 2021 году компании выкупили акции на $882 млрд.

Во-вторых, компании сектора Big Tech — большие поклонники обратного выкупа. На них приходится примерно 35% ежеквартальных расходов на обратный выкуп, что является самой большой долей среди всех секторов.

Яркий пример тому можно увидеть, если взглянуть на цифры: во втором обратный выкуп Nvidia на $3,1 млрд стал самым большим за всю историю этой компании, как и в случае с обратным выкупом Amazon на $3,3 млрд. Обратный выкуп Meta (признана в России экстремистской организацией и запрещена) составил $5,1 млрд, а показатель Apple стал самым крупным выкупом среди всех компаний в любом секторе — около $21 млрд.

Похоже, Apple побила рекорд, по мнению директора по исследованиям VerityData Бена Сильвермана: «Apple потратила на обратный выкуп больше, чем любая другая американская компания, да и вообще любая компания в мире с 2004 года по настоящее время».

Хотя тот же Сильверман признает:

«Обратного выкупа часто бывает недостаточно, чтобы поддержать рынок или даже отдельные акции. Хотя царящая сейчас на рынке волатильность дает возможность покупки акций для компаний, если их руководство считает, что акции изначально недооценены».

Инвесторы же должны быть начеку только тогда, считает специалист, когда компания тихо выкупает свои акции, а не тогда, когда оно прямо и открыто заявляет о выкупе на самых высоких уровнях и постоянно совершает повторные покупки одних и тех же акций, как это делает Apple. Также важно сосредоточить свое внимание не на объявлении, а на фактическом исполнении такого решения.

Что касается обратных выкупов в сфере технологий, то нужно рассматривать их в каждом конкретном случае. За последние 20 лет было несколько неудачных примеров, например, IBM (NYSE:) продемонстрировала явно плохой выкуп, так как общая стратегия компании была тесно связана с обратным выкупом акций после всемирного финансового кризиса, и в течение следующих нескольких лет она показала катастрофическое использование денежных средств, что принесло акционерам отрицательную прибыль. Акции IBM были на высоте в 2012 и 2013 годах, но с тех пор неуклонно снижаются. 

Между тем, есть и положительные примеры, такие, как Nvidia.

— При подготовке использованы материалы Yahoo

Source link