Отчет о доходах: Результаты Apollo Commercial Real Estate Finance за 3 квартал 2024 года

Опубликовано 31.10.2024 в 21:21

Apollo Commercial Real Estate Finance, Inc. (ARI) представила отчет о доходах за третий квартал 2024 года, который выявил как проблемы, так и возможности. Компания наблюдала оживление на рынке недвижимости, отчасти благодаря недавнему снижению процентных ставок Федеральной резервной системой.

Компания сообщила о распределяемой прибыли в размере 44 миллионов долларов и чистом убытке по GAAP в размере 95 миллионов долларов, на который повлиял значительный убыток по кредиту в Массачусетсе. Несмотря на это, ARI оптимистично оценивает поток сделок, получив почти 1 миллиард долларов в виде погашений в третьем квартале и заключив договор аренды с Bonhams для своего объекта на 111 West 57th Street.

Ключевые моменты

• ARI сообщила о погашении кредитов на сумму 1,7 миллиарда долларов и выдаче новых кредитов на сумму более 1,1 миллиарда долларов с начала года.

• Компания перевела старший кредит в статус неначисления процентов из-за банкротства заемщика по Главе 11, но получила гарантированный платеж и продала пять из восьми больниц.

• Портфель ARI состоит из 45 кредитов стоимостью 7,8 миллиарда долларов со средневзвешенной доходностью 8,5%.

• Совет директоров объявил дивиденды за третий квартал в размере 0,25 доллара на акцию.

• Компания ожидает увеличения операционной прибыли на 0,40-0,60 доллара на акцию от реинвестирования в неработающие кредиты.

• ARI завершила квартал с сильной позицией ликвидности и соотношением долга к собственному капиталу 3,5.

Перспективы компании

• ARI ожидает стабильного левериджа и размера портфеля с потенциалом роста за счет восстановления капитала по ключевым активам.

• Компания уверена в стоимости объектов в Массачусетсе в 20 миллионов долларов, несмотря на возможный длительный судебный процесс.

• Сильные показатели по выдаче и погашению кредитов указывают на здоровый портфель сделок для ARI.

Негативные моменты

• ARI сообщила о чистом убытке по GAAP в размере 95 миллионов долларов, в основном из-за убытка в 128 миллионов долларов по кредиту в Массачусетсе.

• Проблемы с офисным активом в Берлине, который отстает от ожиданий по аренде.

• Процентные расходы увеличились до 134 миллионов долларов с 128,5 миллионов долларов, несмотря на снижение процентных ставок.

Позитивные моменты

• Оживление рынка недвижимости способствует увеличению объемов сделок и улучшению условий кредитования.

• Компания эффективно управляет активами и решает проблемы с неработающими кредитами.

• Многообещающая активность в продаже квартир на 111 West 57th Street, с заключенным договором аренды и потенциальными чистыми поступлениями в 55 миллионов долларов.

• ARI использует возникающие рыночные возможности и имеет сильное присутствие в Европе и Великобритании.

Недостатки

• Распределяемая прибыль в 44 миллиона долларов оказалась ниже ожиданий на фоне чистого убытка по GAAP.

• Старший кредит, обеспеченный портфелем больниц, был переведен в статус неначисления процентов после банкротства оператора.

Основные моменты сессии вопросов и ответов

• Генеральный директор Стюарт Ротштейн остается уверенным в кредитных проблемах компании, предполагая, что большинство из них уже выявлены.

• Скотт Вайнер обсудил положительное влияние Atlas на поток сделок и финансирование.

• ARI активно ищет возможности на рынке недвижимости Великобритании, уделяя особое внимание розничному и логистическому секторам.

• Макроэкономическая среда способствует восстановлению обесцененных активов, особенно в розничной торговле и гостиничном бизнесе.

Отчет о доходах Apollo Commercial Real Estate Finance за третий квартал 2024 года отразил компанию, преодолевающую сложный период, но сохраняющую оптимизм в отношении будущих перспектив. С оживлением рынка недвижимости и стратегическим управлением активами, ARI находится в хорошем положении для использования возможностей роста в предстоящие периоды.

Аналитика InvestingPro

Apollo Commercial Real Estate Finance, Inc. (ARI) представляет сложную финансовую картину, что отражается как в недавнем отчете о доходах, так и в последних данных InvestingPro. Несмотря на проблемы, отмеченные в отчете о доходах, включая значительный чистый убыток по GAAP, есть несколько положительных показателей, заслуживающих внимания.

Согласно данным InvestingPro, рыночная капитализация ARI составляет 1,23 миллиарда долларов, а соотношение цены к балансовой стоимости — 0,62 за последние двенадцать месяцев, заканчивающихся вторым кварталом 2024 года. Это предполагает, что акции могут быть недооценены относительно их балансовой стоимости, что согласуется с оптимистичным прогнозом компании по восстановлению капитала из ключевых активов.

Один из наиболее примечательных советов InvestingPro заключается в том, что ARI «выплачивает значительные дивиденды акционерам». Это подтверждается впечатляющей дивидендной доходностью в 11,21% по последним данным. Эта высокая доходность может быть особенно привлекательной для инвесторов, ориентированных на доход, особенно учитывая, что ARI «поддерживает выплату дивидендов в течение 15 лет подряд», как отмечает еще один совет InvestingPro. Эта последовательная история выплаты дивидендов демонстрирует приверженность компании доходности для акционеров даже в сложные времена.

Однако инвесторам следует учитывать, что ARI «торгуется с высоким мультипликатором прибыли», с коэффициентом P/E 169,06. Этот высокий мультипликатор может отражать ожидания рынка относительно будущего роста, на что указывает совет InvestingPro о том, что «ожидается рост чистой прибыли в этом году». Это ожидание роста особенно примечательно, учитывая недавние проблемы компании, и может указывать на потенциальный рост акций.

Стоит отметить, что цена акций ARI «значительно упала за последние три месяца», с общей доходностью за три месяца -15,94%. Это снижение согласуется с сообщенными трудностями компании, но также может представлять возможность для инвесторов, которые верят в потенциал восстановления ARI.

Для читателей, заинтересованных в более комплексном анализе, InvestingPro предлагает дополнительные советы и метрики, которые могут предоставить более глубокое понимание финансового здоровья и рыночной позиции ARI. Фактически, InvestingPro предлагает 12 дополнительных советов для ARI, которые могут быть ценными для инвесторов, проводящих тщательную проверку этой сложной компании в сфере финансирования недвижимости.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.

Source link