Норильский никель: прогноз результатов (1П23 МСФО)
Опубликовано 28.07.2023 в 15:55
2 августа ГМК Норильский Никель (MCX:) представит финансовые результаты по МСФО за 1-е полугодие 2023 г.
Мы ожидаем, что выручка компании снизится на 15,3% г/г, до 7 604 млн долл., на фоне более низких цен на медь и никель. EBITDA упадет на 15,0% г/г, до 4 078 млн долл., при этом рентабельность составит 53,6%, что соответствует уровню прошлого года.
Поддержку рентабельности в 1-м полугодии 2023 г. окажет слабый . Свободный денежный поток Норникеля без учета влияния оборотного капитала составит 1 750 млн долл., однако мы отмечаем, что показатель может оказаться ниже из-за негативного влияния динамики оборотных средств.
Учитывая снижающиеся цены на цветные металлы, падение производства и , а также низкий FCF, мы допускаем, что компания продолжит дивидендную паузу и не будет объявлять промежуточные дивиденды за 1-е полугодие 2023 г.
Мы сохраняем осторожный взгляд на бумаги Норникеля с целевой ценой 10 219 руб. и рекомендацией «Продавать».
