НоваБев (Белуга) — идея на 2024 год?
Опубликовано 28.12.2023 в 12:24
Разбирать Белугу прямо перед Новым годом уже стало традицией. В 2023 году удалось хорошо прокатиться на этой инвест-идее, но остался ли еще потенциал у акций топ-1 производителя спиртных напитков в России? Давайте разбираться, по пути затронув отчет компании за 9 месяцев 2023 года.
Итак, продажи продукции за отчетный период упали на 1% до 11,3 млн декалитров, что являлось следствием высокой базой прошлого года. В первом полугодии 2022 года продажи были экстраординарными. При этом выручка компании за тот же период выросла на 17% до 77,7 млрд рублей, компенсировав выпавшие доходы от экспорта суперпремиального бренда Beluga.
В третьем квартале темпы роста ускорились в связи с «высоким» сезоном. Количество магазинов ВинЛаб также продолжает расти, плюс 26% (1581 маг.). Именно этот сегмент служит отправной точкой для роста бизнеса. Выручка в сегменте «Розница» увеличилась за 9 месяцев на 33,2% до 46,5 млрд рублей.
Однако стоит учитывать, что этот сегмент менее рентабельный, а расходная его часть растет пропорционально. Поддержку должна оказать диверсификация портфеля брендов, вертикальная интеграция и масштабная дистрибуция. В итоге EBITDA компании увеличилась на 6%, а чистая прибыль всего на 1% до 5,3 млрд рублей.
Ранее компания утвердила дивиденды в размере 135 рублей на одну акцию за третий квартал 2023 года. Вкупе с осенней выплатой в размере 320 рублей ориентируют нас на 8% доходности. Понятная дивидендная политика и стабильные денежные потоки оставляют статус «дивидендной идеи» за НоваБев (MCX:).
Но одними дивидендами сыт не будешь. Компания ожидаемо столкнулась с проблемами масштабируемости, замедляет рост прибыли, выручки основного сегмента и прибыли на акцию. По данным Росалкогольтабакконтроля, розничные продажи водки в России в январе — ноябре 2023 года снизились на 0,9% и могут оставаться под давлением. Поэтому я бы не рассчитывал на импульсный рост акций, но полностью исключать идею из вотчлиста тоже не стану.
Не является инвестиционной рекомендацией.
Финрезы Белуги
***
От редакции: Если вы ищете платформу, которая позволит вам с легкостью анализировать рыночные инструменты и отбирать именно те, которые подходят для вашего портфеля и вашего стиля инвестирования, предлагаем вам воспользоваться InvestingPro.
А мы дарим вам купон на дополнительную скидку 10% на годовую подписку: PROMONEY1223.
Не забудьте ввести код купона в специальное поле при оформлении и оплате подписки!
InvestingPro: купон на дополнительную скидку
