...
Фондовый рынок аналитика

​​МТС: бесплатный сыр для второй мышки

Опубликовано 21.12.2023 в 22:30


Долгое время сотовые операторы не могли пройти регуляторный заслон, который сдерживал рост тарифов. Пожалуй, это является самой главной причиной столь консервативной динамики их доходов. И вот свершилось. Согласно утвержденной правительством стратегии развития отрасли связи до 2035 года, сотовые операторы смогут проиндексировать цены на связь выше уровня инфляции.

Замечательная новость, но бесплатный сыр — вы знаете, кому достается. Та же стратегия предоставляет право на повышение тарифов только при условии, если оператор берет на себя обязательство по развитию новых поколений связи и строительства инфраструктуры в ДНР, ЛНР, Херсонской и Запорожской областях. Это открывает окно возможностей для операторов связи, но и несет в себе дополнительные санкционные риски. 

Документ был утвержден 4 декабря, и мы не можем в полной мере оценить перспективы и риски. Зато можем разобрать отчет МТС (MCX:) за 9 месяцев текущего года.

Итак, выручка компании за отчетный период выросла на 12,2% до 446 млрд рублей. Хорошая динамика обусловлена ростом доходов от базовых телеком-услуг и восстановлением розничных продаж (за январь — ноябрь компания зафиксировала рекордные с 2020 г. продажи смартфонов).

Остальные бизнес-сегменты также показали рост. Компания продолжает трансформацию из Telco в Techco, наращивая показатели своих финтех-услуг, планирует внедрение цифрового рубля, а МТС Банк уже традиционно находится в лидерах по динамике прибыли. Так, чистая прибыль банка выросла в 6 раз за 9 месяцев 2023 года до 10,9 млрд рублей, а чистая прибыль Группы прибавила 41,8% до 38,5 млрд рублей. 

Отличные финансовые показатели за отчетный период немного оттеняет рост и так высокого долга. На конец сентября чистый долг МТС вырос до 437,9 млрд рублей. Как по мне, это является ключевым риском для будущего компании. Несмотря на приемлемый мультипликатор ND/EBITDA на уровне 1,8x, процентные расходы на покрытие долга будут мешать МТС показывать аналогичную динамику прибыли в будущем. 

Тем не менее материнская компания в лице АФК Системы (MCX:) продолжит «вытягивать ликвидность» через дивиденды. За 2022 год акционеры получили 9,9% доходности, а если учитывать сильные результаты 2023 года, то могут рассчитывать на двузначные доходности. Хорошо ли это — каждый решит сам. Ну а я, пожалуй, дождусь решения МТС в отношении развития бизнеса в новых регионах. 

Не является инвестиционной рекомендацией.

Финрезы МТС



Source link

Похожие статьи

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Кнопка «Наверх»
bitcoin
Bitcoin (BTC) $ 63,242.94 0.07%
ethereum
Ethereum (ETH) $ 2,554.84 4.88%
tether
Tether (USDT) $ 0.999677 0.02%
bnb
BNB (BNB) $ 570.57 0.91%
solana
Solana (SOL) $ 148.30 3.98%
usd-coin
USDC (USDC) $ 0.999383 0.10%
xrp
XRP (XRP) $ 0.580724 1.01%
staked-ether
Lido Staked Ether (STETH) $ 2,553.07 4.69%
dogecoin
Dogecoin (DOGE) $ 0.105342 0.41%
the-open-network
Toncoin (TON) $ 5.63 2.06%
tron
TRON (TRX) $ 0.152031 0.40%
cardano
Cardano (ADA) $ 0.354944 0.80%
avalanche-2
Avalanche (AVAX) $ 27.30 3.48%
wrapped-steth
Wrapped stETH (WSTETH) $ 2,999.07 4.40%
wrapped-bitcoin
Wrapped Bitcoin (WBTC) $ 63,136.92 0.03%
shiba-inu
Shiba Inu (SHIB) $ 0.000014 0.33%
weth
WETH (WETH) $ 2,549.97 4.65%
chainlink
Chainlink (LINK) $ 11.54 2.87%
bitcoin-cash
Bitcoin Cash (BCH) $ 334.48 1.65%
polkadot
Polkadot (DOT) $ 4.31 0.71%
leo-token
LEO Token (LEO) $ 5.77 1.62%
dai
Dai (DAI) $ 0.999211 0.07%
uniswap
Uniswap (UNI) $ 6.76 0.42%
litecoin
Litecoin (LTC) $ 64.92 0.59%
near
NEAR Protocol (NEAR) $ 4.38 2.25%
wrapped-eeth
Wrapped eETH (WEETH) $ 2,664.94 4.50%
kaspa
Kaspa (KAS) $ 0.168350 3.02%
fetch-ai
Artificial Superintelligence Alliance (FET) $ 1.61 5.73%
sui
Sui (SUI) $ 1.48 11.77%
internet-computer
Internet Computer (ICP) $ 8.44 3.45%
aptos
Aptos (APT) $ 7.18 7.25%
pepe
Pepe (PEPE) $ 0.000008 4.17%
monero
Monero (XMR) $ 177.54 1.72%
bittensor
Bittensor (TAO) $ 416.33 11.94%
first-digital-usd
First Digital USD (FDUSD) $ 1.01 0.51%
polygon-ecosystem-token
POL (ex-MATIC) (POL) $ 0.398611 0.02%
stellar
Stellar (XLM) $ 0.096590 0.55%
ethereum-classic
Ethereum Classic (ETC) $ 18.89 0.94%
blockstack
Stacks (STX) $ 1.76 2.99%
ethena-usde
Ethena USDe (USDE) $ 0.998017 0.13%
immutable-x
Immutable (IMX) $ 1.59 7.14%
okb
OKB (OKB) $ 39.20 2.82%
aave
Aave (AAVE) $ 152.08 1.79%
crypto-com-chain
Cronos (CRO) $ 0.083764 1.00%
filecoin
Filecoin (FIL) $ 3.76 1.72%
arbitrum
Arbitrum (ARB) $ 0.575808 2.74%
render-token
Render (RENDER) $ 5.25 1.10%
injective-protocol
Injective (INJ) $ 20.74 0.01%
optimism
Optimism (OP) $ 1.67 5.43%
mantle
Mantle (MNT) $ 0.607589 2.15%
Серафинит - АкселераторОптимизировано Серафинит - Акселератор
Включает высокую скорость сайта, чтобы быть привлекательным для людей и поисковых систем.