“Минутки” ФРС не смогли помочь доллару совершить новый подвиг. Ждем NFP?
Опубликовано 09.01.2025 в 18:25
Протокол прошедшего заседания ФРС (Fed Minutes) опубликованный вчера, не смог настроить доллар на новый подвиг несмотря на необычайно ясный сигнал, что темп смягчения монетарной политики замедлится в 2025 году. Рынок, вероятно, сделал вывод об этом и заложил его в цены еще в декабре, когда вышел точечный график прогнозов (Dot plot), который показал, что медианный прогноз ставки на конец 2025 предполагает всего два снижения ставки вместо четырех:
Что интересно, ФРС наконец признала, что именно планы Трампа в сфере иммиграции и внешней торговли замедлят прогресс по инфляции, что и обосновывает более осторожный подход к снижению ставки. Ранее ФРС избегала заявлений о том, как повестка Трампа может повлиять на монетарную политику, ограничиваясь сообщениями, что эффекты от принимаемых администрацией решений только предстоит оценить.
EUR/USD показывает признаки стабилизации после снижения до минимума нескольких лет в область 1,0300. Рынок похоже ждет отчета по занятости, чтобы скорректировать вероятности исходов мартовского заседания ФРС, которое в ближайшее время будет одним главных среднесрочных факторов ценообразования для доллара. Шансы паузы оцениваются в 55.8% и пространство для дополнительной переоценки, как видно сохраняется:
Основная валютная пара сегодня снижается, за счет общего укрепления доллара. , отслеживающий стоимость американской валюты относительно шести основных валют, стремится снова достичь двухлетнего максимума 110.60:
Во вторник президент Федерального резервного банка Атланты Рафаэль Бостик предупредил, что дезинфляционный тренд, вероятно, столкнётся с препятствиями на пути к цели ЦБ в 2%. Бостик заявил, что, по его мнению, подход к политике должен быть более «осторожным», поскольку «мы не хотим чрезмерно реагировать на любые отдельные данные в условиях, когда ситуация может значительно колебаться».
В краткосроке же EUR/USD будет находиться под влиянием новостей о том, что Трамп собрался объявить национальное экономическое чрезвычайное положение, чтобы обосновать возможное увеличение импортных тарифов на товары стран-союзников и противников.
На экономическом фронте внимание инвесторов сосредоточено на публикации данных о числе занятых вне сельского хозяйства США (NFP) за декабрь, которая состоится в пятницу. Эти официальные данные о занятости повлияют на ожидания рынка относительно того, когда ФРС осуществит первое снижение ставки в этом году.
Как уже было сказано выше, EUR/USD остаётся под давлением, главным образом из-за силы USD. Тем не менее демонстрирует смешанную динамику по отношению к другим валютам, так как ожидаемый рост инфляции (HICP) еврозоны за декабрь отодвинул ожидания того, что Европейский центральный банк снизит депозитную ставку более значительным шагом в 50 базисных пунктов на предстоящем заседании.
Ранее участники рынка ожидали, что ЕЦБ может ускорить темпы смягчения политики, чтобы избежать риска резкого замедления инфляции ниже целевого уровня в 2% на фоне слабости деловой активности. Однако ЕЦБ продолжит смягчать денежно-кредитную политику в обычном темпе на 25 б.п. на фоне слабых экономических перспектив. Официальные лица ЕЦБ уверены, что процентные ставки вернутся к нейтральному уровню около 2% к лету. В среду член управляющего совета ЕЦБ и глава Банка Франции Франсуа Виллеруа заявил, что данные вероятно покажут, что инфляция ускорилась в декабре, но процентные ставки продолжат двигаться к нейтральному уровню «без замедления темпов до лета», если предстоящие данные подтвердят, что «снижение инфляционного давления не продолжится».
Артур Идиатулин, рыночный обозреватель Tickmill UK
